Уже третий понедельник подряд индекс Московской биржи падает, чего в этом году не наблюдалось. Это ясно указывает на снижение инвестиционного оптимизма. Но не все однозначно, и рубль сегодня торговался более позитивно.
В 2023 году российский фондовый рынок рос почти всегда по понедельникам. Именно понедельники принесли не менее 70% роста индекса Мосбиржи с начала года.
Эта необычная для мировых фондовых рынков тенденция началась в начале года. Тогда инвесторы очень опасались каких-либо негативных событий на выходных и в последние пару дней недели предпочитали не покупать ценные бумаги.
Но большая часть выходных прошла без происшествий, и исключения не повлияли на привычки трейдеров. И сразу с открытия торгов на новой неделе инвесторы начали активные покупки, которые зачастую прекращались лишь во второй половине вторника.
Со временем все к этому привыкли. Спекулянты даже начали покупать акции в пятницу днем, чтобы продать их с небольшим повышением на следующий торговый день.
Сегодня можно сказать, что эта традиция закончилась. Третий понедельник подряд индекс Московской биржи закрывается, и причина тому не геополитика, а радикальное изменение настроений большинства участников торгов.
причины изменений кроются в повышении ключевой процентной ставки Банка России, что увеличит затраты бизнеса на обслуживание долга и сделает неинтересной покупку акций ради дивидендов, поскольку очень надежные облигации дают больше с меньшим риском, чем облигации реальный сектор зарабатывает.
В понедельник, 25 сентября, торги начались с просадки, и только в обед трейдеры начали его откупать. Но не все на это поверили: московский фондовый индекс по итогам дня упал на 0,2%.
Металлурги выглядели хуже рынка и в пятницу выросли необоснованно. Этот сектор находится под давлением новых экспортных пошлин, которые будут зависеть от курса рубля. Дополнительная налоговая нагрузка не сильно ухудшит финансовое положение ряда экспортеров, но лишит их части дополнительной прибыли, полученной ими за счет ослабления российской валюты.
Для фондового рынка данное решение однозначно негативное.
Два представителя девелоперов неожиданно оказались в десятке лидеров роста — ЛСР и «Эталон», подорожавшие чуть менее чем на 3%.
Обратите внимание: Вшэ второй год подряд возглавила рейтинг лучших российских университетов по версии Forbes.
Аналитики пессимистично оценивают бумаги застройщиков, поскольку повышение ставок по кредитам сильно повлияет на ипотечный спрос на недвижимость, который был основным драйвером экономического роста застройщиков.Возможно, нынешний рост этих двух бумаг связан с решением мэра Москвы Сергея Собянина удвоить темпы реновации в столице. Это хорошее подспорье для строительной отрасли, но оно вряд ли компенсирует негатив от снижения спроса на рынке квартир.
Среди "голубых фишек" лидером роста оказалась "Роснефть", чего в целом ожидали некоторые аналитики. За прошедшую неделю ценные бумаги упали на 8,7% без каких-либо новостных причин, возможно, из-за того, что часть прибыли по акциям стали фиксировать очень крупные игроки, которые любят "Роснефть" и держат ее в своих портфелях.
Сегодня акции крупнейшей российской нефтяной компании подорожали на 1,4%, однако говорить о том, что акции завершили свое падение, пока рано.
Почти все аналитики рекомендуют долгосрочным инвесторам держать «Роснефть».
Умеренная распродажа облигаций продолжилась. По итогам дня индекс государственных облигаций Московской биржи упал на 0,1% и находится на полуторагодичном минимуме.
«Минфин планирует размещать ОФЗ на 4 трлн рублей ежегодно. Это может оказать давление на котировки ОФЗ, особенно средне- и долгосрочных выпусков. Также долговой рынок остается под давлением из-за сохраняющегося риска повышения учетной ставки против на фоне высокой инфляции", - объяснила причины негативной динамики на долговом рынке портфельный менеджер УК "Первая" Софья Кирсанова.
Меня неожиданно порадовал рубль, курс которого по отношению к доллару практически не изменился. Именно в понедельник Банк России примерно в 10 раз сократил объёмы валютных интервенций, которые он ранее увеличил, чтобы остановить избыточный спрос на доллары и юани в связи с погашением российских еврооблигаций в рублях. На рынке были опасения, что рубль сегодня может потерять свои позиции, но этого не произошло.
Не очень понятное рынку предложение поддержать рубль выдвинул министр экономического развития РФ Максим Решетников. "С нашей точки зрения, нам, наверное, придется сделать какой-то, скажем так, аналог китайской модели, когда еще существует какая-то "мембрана" между внутренним рублевым рынком и внешним рублевым рынком", - цитирует ТАСС слова министра выступление министра в Федеральном совете.
Может быть и так, но при этом, насколько можно понять, власти не планируют вводить два курса рубля: внутренний и для экспортно-импортных операций.
Аналитики не берутся гадать, какую «мембрану» придумал Решетников и как она будет работать.
Несмотря на сегодняшнюю стабильность, рубль продолжает выглядеть слабым и уязвимым. Дело в том, что на этой неделе заканчивается срок уплаты налогов в бюджет. Обычно в это время экспортеры увеличивают продажу валютной выручки, чтобы получить необходимые рубли для уплаты налогов, и рубль укрепляется.
Но пока никакой активизации экспортеров на валютном рынке не просматривается. Кроме того, товарооборот сегодня снизился по сравнению со средним показателем прошлой недели.
Таким образом, уже во второй половине недели можно ожидать новой волны ослабления рубля, поскольку экспортеры начнут придерживать валюту, тогда как спрос на нее со стороны импорта вряд ли снизится.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Третий понедельник подряд Индекс Мосбиржи снижается, чего в этом году не наблюдалось.