Отмена Китаем антинефтяных ограничений привела к впечатляющему скачку цен на нефть и металлы. Но хотя в пятницу американские фондовые индексы отскочили, неделю они завершили в минусе.
1. Ставка в США начинает напоминать что-то знакомое
Отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США за октябрь, опубликованный вчера до начала торгов, сбил инвесторов с толку. Рост числа рабочих мест оказался выше прогнозов - 261 тыс. (ожидалось 205 тыс.). Это снизило шансы на замедление темпов повышения ставки, о котором председатель ФРС Джером Пауэлл объявил в среду.
Сильный рынок труда - это не то, что может помочь при высокой инфляции. Свежие данные по нему будут опубликованы на следующей неделе. Однако в сентябре он составил 8,2 процента, а в октябре, по мнению аналитиков, снизился до 8 процентов. И любая цифра в этой области далека от 2% - традиционного целевого показателя инфляции.
Разумеется, ФРС не нужна особая слабость на рынке труда: в конце концов, у нее есть двойной мандат - полная занятость и ценовая стабильность. И в конце концов, совершенно очевидно, что будет приоритетным при такой статистике.
Напротив, некоторые аналитики интерпретировали данные как признак охлаждения рынка труда. Данные за сентябрь были пересмотрены в сторону повышения (до 315 000 с 263 000), а в октябре, как оказалось, произошло заметное снижение. Кроме того, уровень безработицы вырос с 3,5% до 3,7%. Оказалось, что повышение ставки сработало, эффективно ударив по занятости, поэтому ФРС может замедлиться и в декабре.
И основные фондовые индексы США вчера как росли, так и падали. Например, Nasdaq Composite, открывший день довольно сильно, на 20-й минуте уже находился в красной зоне, через час был выше уровня открытия, но затем пошел вниз и упал до самого низкого уровня с 13 октября. Однако на закрытии он вырос на 1,28%.
"Сегодня мы наблюдаем нечто вроде "сказки о двух городах", - сказал он. - Энтони Саглимбене, главный рыночный стратег Ameriprise Financial, заявил вчера CNBC. - "Я думаю, что рынок еще не совсем понял, как совместить эти данные по занятости с тем, о чем ФРС сигнализировала в среду.
Но любая интерпретация этой статистики должна предполагать, что повышение ставок продолжится в декабре и феврале, а возможно, и гораздо дольше. Вчера, например, бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс заявил в эфире Bloomberg TV, что при нынешней статистике он видит риск повышения ставки выше 6%.
С сегодняшнего уровня 3,75-4%, если шаг повышения ставки действительно снизится до 50 б.п., а затем до 25 б.п., такое повышение ставки может затянуться до осени следующего года, если не на целый год. Тем более, что цифры выше 6% - это, в целом, довольно много. 7,5% в России не за горами....
Это плохая новость для акций технологических компаний.
Обратите внимание: Прогноз потерпел фиаско: Нефть показала 7-процентный скачок.
Но для других все наоборот.2. Индекс с двусторонним движением: сырьевой взлет и просадка в IT
Индекс Dow Jones Industrial Average, который вчера завершил день ростом на 1,26%, имел две зеркальные истории крупных компаний из разных секторов рынка. В то время как акции Microsoft обновляли минимумы 2021 года, ценные бумаги Chevron переписывали себя, достигая исторических максимумов. Обе акции закончили день на позитивной ноте, но первая потеряла 34,17% с начала года, а вторая - 56,3%.
Несмотря на повышение ставки, акции нефтяных компаний показали хорошие результаты в этом году благодаря высоким ценам на энергоносители. Но вчера Brent и WTI также подскочили более чем на 4% и 5% соответственно.
Причиной этого стали разговоры о том, что Китай может вскоре отказаться от своих антитоварных ограничений, открыв свою экономику. Китайские власти не сделали официального заявления по этому поводу. Однако слухов оказалось достаточно, чтобы раскачать сырьевые рынки и подтолкнуть акции по всему миру к росту.
Золото подорожало на 3,36%, а серебро - на 7,64%. Медь вообще показала лучший день с 2009 года, поднявшись на 8%. Акции компаний, связанных с сырьевыми товарами, также выросли. В пятницу большинство европейских фондовых индексов выросло более чем на 2%, акции США также выросли.
Тем не менее, основные фондовые индексы США завершили неделю в минусе. Dow потерял 1,4 процента, а S&P 500 и Nasdaq - 3,35 процента и 5,65 процента соответственно. Первый прервал четырехнедельную полосу неудач, а два других завершили двухнедельную полосу неудач.
Это был лучший октябрь в истории Dow и самый сильный месяц с января 1976 года. Однако уже один этот рекорд снизил шансы на продолжение роста - регрессия к среднему значению хорошо работает на фондовом рынке. Таким образом, медвежье ралли октября можно официально считать завершенным. Кроме того, в конце пятницы был перейден еще один Рубикон.
Оценки аналитиков относительно роста прибыли компаний S&P 500 в четвертом квартале снижаются уже несколько месяцев. Еще 30 июня ожидалось, что он составит 9,1 процента, 30 сентября показатель уже снизился до 3,9 процента, в прошлую пятницу он сократился до 0,2 процента, а теперь он окончательно стал отрицательным. Согласно опубликованному вчера вечером отчету старшего аналитика FactSet Джона Баттерса, ожидается, что доходы компаний, входящих в индекс S&P 500, в четвертом квартале упадут в среднем на 1%.
Если дело пойдет такими темпами, нас ждет еще одно медвежье ралли в следующем сезоне отчетности - ожидания будут настолько низкими, что все их побьют. Однако для начала акции США должны значительно упасть.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Перспетива отказа Китая от антиковидных ограничений привела к взлету цен на нефть и металлы.