Однако при определенном подходе в текущих условиях связь между валютой США и ценами на нефть может лечь в основу прибыльной рыночной стратегии.
Обратная зависимость между ценой на нефть и взаимной стоимостью доллара по отношению к корзине мировых валют, имевшая место на протяжении последних десятилетий, теперь стала прямой и проявляется с четырехмесячным лагом.
Как отмечает отраслевой портал ИнфоТЭК, цены на нефть выросли с минимумов 2020 года из-за отставания восстановления предложения от спроса. В то же время была выявлена сильная положительная корреляция между ценами на нефть и индексом доллара DXY, который представляет собой среднее геометрическое доллара США по отношению к корзине из шести иностранных валют. Чем сильнее был доллар по отношению к ним, тем выше индекс на самом деле.
Напомним, что индекс доллара был создан JP Morgan в 1973 году и с тех пор обновлялся только один раз, когда в Европе была введена единая европейская валюта евро. За базовое значение индекса принят уровень 100 пунктов.
В последнее время также появились положительные корреляции между ценой на нефть и DXY. Причиной их возникновения стало совпадение восстановления рынка нефти и роста неопределенности, что обычно сопровождается укреплением доллара США по отношению к мировым валютам. Вполне вероятно, что это произошло на текущем этапе, а значит, скоро корреляция может быть нарушена.
Между тем в результате одновременного движения доллара и цен на нефть экономика, потребители и производители нефти в США выигрывают от более высоких цен на энергоносители. Сильный доллар удешевляет покупку импортных товаров, а высокая цена стимулирует доходы нефтедобытчиков и инвесторов, а также производство.
В своем отчете за 2016 год аналитики Goldman Sachs подсчитали, что оптимальная цена на нефть WTI составляет 70 долларов за баррель. Эта цена сформировалась как компромисс между высокими ценами, стимулирующими добычу сланцевой нефти, и низкими ценами, обеспечивающими приемлемую стоимость энергии в экономике. Именно этот уровень цен недавно обозначил президент США Джо Байден в качестве порога для начала закупок стратегического запаса нефти.
Следует отметить, что продажа нефти из стратегических запасов в страны-члены МЭА сдерживала рост цен.
Обратите внимание: О рыночной экономике и не только....
При этом курс доллара оказался на 7% ниже, чем он был бы, если бы «масленка» осталась «неоткрытой». Очевидно, что когда цена на нефть WTI достигнет 70 долларов за баррель, США начнут закупать нефть в резервы, что предотвратит дальнейшее падение ставок.В то же время для остального мира усиление положительной корреляции между долларом и ценами на нефть не является хорошей новостью, считает профессор Российской экономической школы Александр Маланичев. В конце концов, растущая стоимость доллара в сочетании с ростом цен на энергоносители будут сдерживать экономический рост.
Если в прошлом ослабление доллара защищало потребителей нефти во многих частях мира от более высоких цен на энергоносители, то сегодня потребители сталкиваются с двойным давлением – более высокими ценами на нефть в долларах и еще более высокими ценами в их собственной валюте. Одним из примеров является Япония, где внутренние цены на нефть выросли на 160% с начала 2022 года по сравнению с 75% в США.
Таким образом, если связь между долларом и ценами на нефть сохранится в ближайшее время, движение индекса DXY будет известно через четыре месяца, что может лечь в основу прибыльной рыночной стратегии. Индекс USDX (DXY) может быть доступен для торговли в виде ETF, таких как UDN и UUP (торгуются на NYSE Arca), или фьючерсов и опционов на ICE. Первый из фондов позволяет получать прибыль на падении USDX, второй — на его росте.
Среднее значение DXY в 2022 году составило 105 единиц (рост на 12%). Используя полученную регрессионную зависимость, ИнфоТЭК также сделала прогноз ситуации с DXY в 2023 году. Исходя из ожидаемой цены на нефть в $73 за баррель, среднегодовое значение DXY составит 100 единиц, что на 5% ниже, чем в этом году. Поэтому зарабатывать в фонде УДН становится интереснее.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Однако при определенном подходе в нынешних условиях связь американской валюты и нефтяных цен может лечь в основу прибыльной рыночной стратегии.