МТС опубликовала спорную, но ожидаемую отчетность за 2022 год. А вот главный вопрос для инвесторов - о дивидендах - документ не уточнил
Акции МТС уже более двух десятилетий являются одной из любимых бумаг умеренно консервативных инвесторов — за стабильность работы компании и традиционно высокие дивиденды. Очень часто акции компании слабо участвуют в восходящем движении индекса Московской биржи, но в то же время в периоды фондовых кризисов падают значительно слабее других «голубых фишек». А многие аналитики даже рекомендуют покупать акции МТС в качестве альтернативы облигациям.
Главной интригой текущего временного периода является именно вопрос о том, сколько сотовый оператор заплатит акционерам за прошлый год.
В прошлом году компания планировала объявить о новой дивидендной политике, но по понятным причинам это событие было отложено. В СМИ появились сообщения о том, что дивидендная политика будет опубликована в начале этого года, поэтому рынок вполне логично ожидал, что какой-то намек на размер выплат можно будет увидеть в отчете компании за прошлый год и четвертый квартал.
Сегодня компания представила этот документ. Причем, что удивительно, основные результаты деятельности и финансовые показатели были опубликованы на английском языке, хотя акции МТС торгуются на Московской бирже, где более 80% оборота формируют частные инвесторы. Для русскоязычных инвесторов компания ограничилась кратким пресс-релизом с некоторыми показателями за четвертый квартал.
По имеющимся данным, чистая прибыль компании за последний год снизилась на 46,8%. Как пояснил «Эксперту» аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын, это произошло из-за неоперационных показателей (финансовых операций и курсов валют). Операционный денежный поток уменьшился на 33.
Несмотря на падение продаж цифровой техники на 40,8%, общая выручка МТС увеличилась на 2,6% до 531 млрд рублей.
«Банк, заработавший на 44,7% больше, чем в прошлом году, выручил», — комментирует Делицын. — Розничная торговля и банк как бы поменялись местами: раньше розничная торговля приносила 60,4 млрд рублей, а банк — 40,2 млрд, а в 2022 году банк — 58,2 млрд рублей, а розничная торговля — 35,8 млрд. Основной бизнес — услуги связи — увеличился еще на 3,6%, а новые направления — втрое, хотя в абсолютном выражении это пока всего 4 млрд рублей.»
По словам аналитика, результаты в целом были ожидаемыми и близкими к консенсус-прогнозам. Прогнозируемое снижение прибыли уже было учтено в цене акций.
Действительно, в среду и четверг на опасениях по поводу слабых результатов баланса акции МТС упали на 2,3%, но сегодняшние 2,5% роста на основной торговой сессии отыграли эти потери.
В то же время интриги вокруг дивидендов не ушли с повестки дня. Даже падение чистой прибыли на 50% не означает, что компания сократит выплаты. В новой дивидендной политике для расчета дивидендов может использоваться не чистая прибыль, а другой показатель, например свободный денежный поток, или комплекс показателей.
«МТС проявляет железную волю и до сих пор не указывает возможный дивиденд. С одной стороны, это как раз то, что интересует фондовый рынок и влияет на цену акций, а значит, на оценку компании и условия кредита, — говорит Делицын. — IR Специалисты компании всегда подчеркивают, что и менеджмент, и менеджмент в компании понимают важность дивидендов.С другой стороны, чтобы поддерживать, не говоря уже о росте, бизнес компании нуждается в средствах.Операторы продолжают сталкиваться с проблемами с отсутствие инфраструктурного оборудования.»
Комментируя финансы МТС, аналитики БКС пишут в своем обзоре: «В целом результаты компании в 2022 году оказались под давлением, но оставались относительно стабильными. На наш взгляд, это должно помочь сохранить уровень дивидендных выплат в этом году на уровне прошлого года.»
Эта точка зрения вполне логична, так как в бизнесе МТС нет ошибок, которые нужно сразу связывать с деньгами. Головная компания МТС, АФК «Система», традиционно использует дивиденды «дочки» для развития других направлений. Сегодня акции АФК выросли на 2,6%, что также свидетельствует о том, что инвесторы ожидают щедрых дивидендов от МТС.
«В этой ситуации вкладывать в бумаги может каждый, кто верит в скорейшее ослабление международной напряженности, запредельное развитие российских ИКТ и экономики в целом и сопутствующий подъем российского фондового рынка. Любой, кто рассчитывает на дивиденды, должен быть готов к сохраняющейся неопределенности, предупреждает Делицын.
Аналитики «Велес Капитала» сегодня рекомендовали «покупать» акции МТС с целевой ценой 340 руб. Потенциал роста до этого уровня сейчас превышает 30%.
Краткосрочная техническая картина по акциям компании остается нейтральной.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: МТС опубликовала противоречивую, хотя и ожидаемую отчетность за 2022 г.