Финансовые рынки Европы оказались в эпицентре мощнейшего шторма, который начался с проблем в американской банковской системе, но быстро перекинулся на Старый Свет. Ключевым триггером паники стали трудности швейцарского гиганта Credit Suisse, что привело к масштабной распродаже активов и рекордному ослаблению евро.
Новая волна банковского кризиса, зародившаяся в США, обрушилась на Европу с неожиданной силой. Фондовые индексы ведущих европейских стран продемонстрировали одно из самых резких падений за последние годы. Так, британский FTSE 100 снизился на 3,8%, французский CAC 40 — на 3,6%, а немецкий DAX — на 3,3%. Общеевропейский барометр STOXX 600 потерял 2,9%, при этом банковский сектор пострадал больше всех, обвалившись на 7%.
1. Credit Suisse как точка кризиса
Центром финансового землетрясения стал швейцарский банк Credit Suisse. Хотя его проблемы были известны рынку давно, новый виток событий на фоне американского кризиса вызвал настоящую панику. Толчком к обвалу стало заявление банка о выявлении «существенных недостатков» в системе внутреннего контроля за финансовой отчетностью за 2021 и 2022 годы. Ситуацию усугубил отказ крупнейшего акционера — Национального банка Саудовской Аравии — увеличивать свою долю и предоставлять дополнительную помощь, сославшись на регуляторные ограничения.
Несмотря на уверения руководства Credit Suisse в сильной капитализации и ликвидности, рынок отреагировал резким падением доверия. Акции банка обновили исторические минимумы, что спровоцировало эффект домино. Началась массовая распродажа бумаг других европейских финансовых институтов, включая BNP Paribas, Societe Generale, Commerzbank и Deutsche Bank. Торги по некоторым из них, а также по акциям самого Credit Suisse, были приостановлены из-за экстремальной волатильности. В итоге швейцарский банк завершил день падением на 24%.
Обратите внимание: На основные индексы США давит падение акций технологических компаний, чья капитализация превышает или превышала $1 трлн.
2. Системные риски и монетарная политика
Рынки охватил страх «заражения» — распространения проблем как от американских банков, так и от Credit Suisse на всю финансовую систему. За этим стоит фундаментальная проблема: агрессивное ужесточение монетарной политики центральными банками для борьбы с инфляцией. Резкий рост процентных ставок превращает многие инвестиции, сделанные в эпоху сверхнизких и даже отрицательных ставок, в токсичные активы. Например, облигации, купленные ранее, стремительно теряют в стоимости, нанося убытки банковским балансам.
Парадокс ситуации в том, что для успокоения вкладчиков и привлечения средств банкам приходится повышать ставки по депозитам, что в долгосрочной перспективе лишь увеличивает их расходы и усугубляет проблемы с прибыльностью.
3. «Момент Lehman» для Европы?
Известный экономист Нуриэль Рубини охарактеризовал ситуацию с Credit Suisse как «момент Lehman» для европейских и мировых рынков, проводя параллели с крахом Lehman Brothers в 2008 году. Он отметил, что банк находится в положении «слишком большой, чтобы обанкротиться, но и слишком большой, чтобы его спасти», подчеркнув неопределенность относительно реального объема скрытых убытков. Рубини предупреждал о рисках глобального заражения от «очень хрупкого» крупного европейского банка, и теперь, по его мнению, этот риск материализовался в полной мере, вызвав серьезную цепную реакцию на рынках.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Европейские фондовые индексы рухнули, а евро показал худший день за три года.