Завершение налогового периода, когда компании рассчитываются с бюджетом, стало сигналом для ослабления рубля. Курс доллара начал уверенное движение к психологически важной отметке в 90 рублей, хотя утренние торги начались с осторожности.
Ослабление российской валюты началось еще до открытия основных торговых сессий. Спекулянты активно продавали рубли, так как традиционно после окончания срока уплаты налогов поддержка национальной валюты со стороны экспортеров ослабевает.
Открытие позиций в начале дня было сдержанным. Участники рынка опасались, что некоторые экспортеры, испытывающие нехватку рублей для фискальных платежей, могут в последний момент выбросить на рынок крупные объемы валюты. Однако этого не произошло.
1. Дефицит валюты и давление на рубль
Крупных предложений долларов или юаней сегодня не наблюдалось. Скорее, сложилось впечатление, что приток экспортной выручки на внутренний рынок с самого утра был вялым. Эта нехватка предложения иностранной валюты стала одной из причин, по которой рубль снижался на протяжении почти всей торговой сессии, в итоге подешевев к доллару примерно на 1.5%. Финальные сделки заключались около уровня 86.37 рубля за доллар.
«Окончание налогового периода лишает рубль важной поддержки в виде дополнительного предложения иностранной валюты от экспортеров. В то же время ситуация с экспортной выручкой остается сложной из-за неблагоприятной конъюнктуры на рынке нефти иностранной валюты не хватает для обеспечения восстанавливаемого импорта, что увеличивает курс по отношению к рублю», — поясняет Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку БКС «Мир инвестиций».
Ранее на ПМЭФ первый вице-премьер Андрей Белоусов называл диапазон 80-90 рублей за доллар комфортным уровнем для бюджета, экспортеров и даже, по его мнению, импортеров. Отметка 90 является технической целью роста пары доллар-рубль, и, похоже, она будет протестирована в обозримом будущем.
Падение курса рубля неизбежно приведет к росту цен.
2. Фондовый рынок теряет оптимизм
Позитивные настроения покинули и фондовый рынок, который еще вчера демонстрировал силу. Казалось бы, сегодняшний рост цен на нефть почти на 2% и ослабление рубля должны были поддержать покупателей акций, но этого не случилось. Индекс Московской биржи в середине дня резко просел на 0.6%, и в целом инвесторы действовали скорее осторожно, сдерживая рост.
Обратите внимание: Россия движется в сторону Китая.
В итоге главный рыночный индикатор завершил день с минимальным ростом всего в 0.15%.Значительно хуже рынка в целом выглядели бумаги компаний черной металлургии, бывшие лидерами роста накануне. Хотя для них слабый рубль — это положительный фактор, сегодня инвесторы предпочли фиксировать прибыль по этим акциям.
3. Яркие акции и корпоративные новости
Акции «Сургутнефтегаза», напротив, демонстрируют устойчивый восходящий тренд, начавшийся 26 мая. Инвесторы рассматривают привилегированные бумаги компании как защиту от девальвации рубля, поскольку переоценка валютной «подушки» в отчетности увеличит рублевую чистую прибыль и, как следствие, потенциальные дивиденды. Рост обыкновенных акций, как часто бывает, имеет менее очевидные фундаментальные причины.
Неожиданностью для рынка стало поведение акций обычно стабильного «голубого фишка» — МТС. Вчера был последним днем, когда бумаги торговались с правом на дивиденды (дивидендная отсечка), и многие ожидали их снижения на 7-9%. Однако падение составило почти 12%, что может стать самым значительным однодневным обвалом среди ликвидных бумаг после подобных корпоративных событий. При этом явных причин для столь резкого снижения нет — бизнес компании остается прозрачным и предсказуемым, с традиционно щедрой дивидендной политикой.
В лидерах роста сегодня оказался ритейлер «Магнит». На рынке циркулируют слухи, подкрепленные рядом публикаций в СМИ, о том, что компания может удвоить программу выкупа своих акций у недружественных иностранных акционеров. Пока «Магнит» объявил о выкупе около 10% акций по цене, почти вдвое ниже рыночной. Увеличение объема программы может дополнительно повысить прибыль на акцию в будущем.
4. Общая картина: осторожность и выжидание
В целом, характер торгов ясно указывает на то, что рынок не готов к активному росту, игнорируя даже позитивные факторы вроде снижения политической напряженности, роста нефти и ослабления рубля. При этом локальные корпоративные истории (как с «Магнитом») находят отклик у инвесторов.
Не исключено, что в скором времени число спекулянтов, играющих на понижение как рынка в целом, так и отдельных бумаг, сократится. В этом случае Московская биржа может начать неуклонно снижаться под давлением фундаментальных факторов.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: С окончанием периода уплаты налогов пара доллар-рубль двинулась в сторону отметки 90.