Мировые рынки природного газа демонстрируют резкие контрасты. В то время как в Европе цены на "голубое топливо" продолжают снижаться, в Соединенных Штатах наблюдается обратная динамика с уверенным ростом.
На европейских торгах в пятницу цена впервые с конца августа прошлого года пробила психологически важный уровень в 500 долларов за тысячу кубометров, закрывшись на отметке 502 доллара с падением на 3% за день. В то же время фьючерсы на газ в США показали резкий скачок на 8%, достигнув 3 долларов за миллион британских тепловых единиц (MMBtu), что стало максимумом почти за полтора месяца.
Эти разнонаправленные движения имеют логичное объяснение, основанное на фундаментальных факторах. В Европе потребление газа снижается благодаря аномально теплой для начала марта погоде и, как следствие, комфортному уровню запасов в подземных хранилищах (ПХГ). В США же спрос, напротив, растет. Это связано с двумя ключевыми причинами: увеличением экспорта сжиженного природного газа (СПГ) и прогнозами синоптиков о предстоящем похолодании, которое повысит потребность в отоплении.
Объемы газа, направляемые на американские терминалы по экспорту СПГ, уже выросли с 12,8 млрд куб. футов в сутки в феврале до 13,4 млрд. Эксперты ожидают временного замедления спроса на следующей неделе из-за снижения потребления электростанциями, но прогнозируют его рост до 12,74 млрд куб. футов в сутки через две недели, когда по стране пройдут поздние зимние заморозки.
С технической точки зрения, аналитики рынка видят потенциал для дальнейшего роста американских котировок. По мнению Сунила Кумара Диксита, главного технического стратега SKCharting.com, следующей крупной целью для апрельских фьючерсов является уровень в 3,55 доллара. «Если текущий восходящий импульс сохранится, мы можем увидеть движение к 3,18 доллара, затем к 3,31 и, в конечном итоге, к 3,55 доллара в более долгосрочной перспективе», — пояснил он.
1. Европа: тепло и полные хранилища давят на цены
В Европе цена на газ на хабе TTF упала до 44,98 евро за МВт·ч (эквивалентно 502 долларам за 1000 кубометров). Аналитик товарного рынка «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева связывает это с совокупным действием двух факторов: весенним потеплением и рекордно высоким уровнем заполненности ПХГ. По состоянию на 4 марта запасы в европейских хранилищах составляли 59,2%, что более чем в два раза превышает показатель аналогичной даты 2022 года (27,8%). Лишь прогнозы о возможных заморозках и снегопаде в северо-западной Европе в середине марта оказали незначительную поддержку рынку.
Переломным моментом для роста потребления газа в энергетике может стать его удешевление до так называемой "зоны перехода с угля на газ" (30-50 евро/МВт·ч), когда электростанциям становится выгоднее использовать газ вместо угля. При этом, как отмечают в компании Chevron, европейские страны пока неактивно заключают долгосрочные контракты на поставки СПГ, предпочитая спотовый рынок. На данный момент ЕС договорился о совместных закупках лишь 17 млрд кубометров газа на ближайшие три года.
2. США: экспорт и погода разгоняют рынок
В США ситуация зеркальна. Стоимость газа на хабе Henry Hub выросла до 3,009 доллара за MMBtu (около 107,7 доллара за 1000 кубометров). По словам Лукичевой, дополнительный импульс росту придал запуск второй очереди экспортного терминала СПГ Freeport. Это создает дополнительный спрос на внутреннем рынке. При этом запасы газа в американских ПХГ, по данным Минэнерго США, по-прежнему на 27,1% выше, чем год назад, и на 19,3% выше среднего пятилетнего уровня.
3. Азия: неопределенность и конкуренция с Европой
В Азии цены на газ (индекс JKM) также снизились до 522 долларов за 1000 кубометров. Потенциальным фактором роста спроса может стать засуха в китайской провинции Юньнань, которая способна увеличить потребность в СПГ для компенсации нехватки гидроэнергии. Однако, как отмечает Международное энергетическое агентство (МЭА), спрос на СПГ в Китае остается главной неопределенностью 2023 года. Его восстановление может отвлечь танкеры от Европы, поддержав цены. Прогнозы МЭА по импорту СПГ в Китай в этом году варьируются в огромном диапазоне от 75 до 115 млрд кубометров.
Генеральный директор Woodside Мег О’Нил охарактеризовала рынок СПГ в 2023 году как "тонко сбалансированный". Ожидается, что летом спрос на спотовые поставки в Юго-Восточной Азии возглавит Таиланд. Компания JERA полагает, что глобальная напряженность на рынке СПГ сохранится в ближайшие три-четыре года, поскольку Европа ищет замену российскому газу, а спрос в Азии продолжает расти.
«Приближение весны неизбежно снижает расход газа на отопление, а высокий уровень накопленных резервов отдаляет момент, когда потребуется их пополнение, — резюмирует Оксана Лукичева. —
Обратите внимание: Показ фильма Джеймс Бонд: "Не время умирать" отложено до апреля 2021 года.
Мы наблюдаем постепенное возвращение рынка в руки покупателей, что ведет к значительной коррекции цен. Однако это падение в среднесрочной перспективе само себя и скорректирует: снизит предложение и повысит спрос».Эксперты также напоминают, что газ — это не только зимнее топливо. Летом его потребление для выработки электроэнергии подскакивает из-за работы кондиционеров, что в прошлые годы не раз вызывало резкие всплески цен.
4. Инфляция в ЕС игнорирует падение цен на газ
Нисходящий тренд на европейском газовом рынке продолжился и в понедельник, 6 марта, когда котировки опустились до 477 долларов. Аналитик TeleTrade Владимир Ковалев отмечает, что помимо сезонных факторов, на цены повлияли макроэкономические данные. Ключевым событием стала публикация индекса потребительских цен (ИПЦ) в еврозоне за февраль. Общая инфляция составила 8,5% в годовом выражении, что оказалось выше прогнозов. Что еще важнее, базовый индекс (без учета цен на энергоносители и продукты) вырос с 5,3% до 5,6%.
Это означает, что удешевление газа пока не приводит к снижению инфляции в целом. Данные крайне важны перед заседанием Европейского центрального банка (ЕЦБ) 16 марта. Для борьбы с инфляцией ЕЦБ может не только повысить ставку до 3,5%, но и дать сигналы о дальнейшем ужесточении политики, что негативно скажется на экономическом росте и спросе на сырье, включая газ.
На этой неделе внимание рынка будет приковано к выступлению главы ЕЦБ Кристин Лагард (8 марта) и данным по ВВП еврозоны. Если подтвердится замедление роста, риски рецессии усилятся, что продолжит оказывать давление на газовый рынок. По оценке Владимира Ковалева, в ближайшие дни вероятный торговый диапазон составит 465-505 долларов за тысячу кубометров.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: В то время как в Европе стоимость «голубого топлива» продолжает падать, в Штатах ситуация складывается кардинально другая.