Современная денежная система, основанная на необеспеченных деньгах, вступила в финальную стадию своего существования. Её закат начался ровно полвека назад, и в ближайшие годы мир столкнется с последствиями масштабного эксперимента по созданию неограниченного долга и «бумажных» валют, не имеющих реальной стоимости.
О глобальной финансовой катастрофе / фото © Золотой Запас
Чтобы понять вектор развития мировой экономики, необходимо анализировать два ключевых индикатора: инфляцию и состояние валют. Текущие тенденции в этих сферах указывают на неминуемый серьёзный кризис. Большинство инвесторов ошибочно полагают, что инфляция не станет реальной угрозой, а центробанки продолжат снижать ставки. Мало кто ожидает обвала доллара или других основных валют, однако история свидетельствует об обратном.
За последние два года рост денежной массы приобрёл взрывной характер. Например, денежный агрегат M1 в США увеличивался на 126% в год, что является беспрецедентным показателем.
Экономист Людвиг фон Мизес определял инфляцию как увеличение денежной массы, а не просто рост цен. С 1971 года мир наблюдает экспоненциальный рост кредитования и денежной эмиссии, который теперь перерастает в гиперинфляционную фазу.
Гиперинфляция — это, в первую очередь, крах валюты. С 2000 года большинство мировых валют потеряли 80-85% своей покупательной способности, а с 1971 года — 96-99%. Гонка валют ко дну и переход к гиперинфляции уже начались.
Крах мировых валют / таблица © Эгон фон Грейерц
Исторические прецеденты показывают, что взрывной рост денежной массы и кредитования неизбежно ведёт к резкому скачку инфляции и процентных ставок, а также к стремительному обесцениванию доллара США.
Инфляция и стабильность валюты тесно взаимосвязаны. Здоровая экономика обычно подразумевает сильную валюту, и наоборот. Однако история не знает ни одной фиатной валюты, которая сохранила бы свою ценность в долгосрочной перспективе. Падение валюты всегда влекло за собой крах экономики.
1. Экономический и денежный хаос — это правило, а не исключение
Для тех, кто глубоко изучает экономическую историю, периодические денежные кризисы не являются неожиданностью. На протяжении всей истории любая денежная система рано или поздно приходила в состояние хаоса. Это естественная часть экономических циклов. Однако когда правительства и центральные банки пытаются искусственно сгладить эти циклы, их вмешательство лишь усугубляет ситуацию, приводя к искажениям и создавая почву для ещё большего хаоса в период кризисов.
Таким образом, попытки управления экономикой, которые бывший глава Goldman Sachs Ллойд Бланкфейн в 2009 году назвал «Богоугодным делом», с высокой вероятностью ведут к перманентным беспорядкам. Естественные циклы, будь то экономические или климатические, способны к саморегуляции. Любое внешнее вмешательство, будь то борьба с изменением климата или печать необеспеченных денег, чаще приводит к хаосу, чем к порядку.
В древнегреческой мифологии Хаос представлял собой изначальную пустоту, существовавшую до создания мира. В экономической истории хаос — частое явление. Поскольку ни одна валюта не пережила испытание временем, исчезновение денежной системы всегда сопровождается периодами глубокой нестабильности.
2. 50 лет с начала последнего денежного хаоса
15 августа 2021 года исполнилось ровно 50 лет с момента, который положил начало закату современной денежной системы. Президент США Ричард Никсон стал тем, кто подписал приговор доллару, отменив его привязку к золоту. Однако винить в разрушении доллара следует не его, а саму систему, основанную на расточительных расходах и отсутствии денежной дисциплины.
Политики редко задумываются о бережливости. Чтобы сохранить популярность и власть, они выбирают лёгкий путь: наращивать долги и печатать деньги. Таким образом, решение Никсона перейти от золотого стандарта к фиатным деньгам не было уникальным — оно повторяет сценарий, который разыгрывался в истории бесчисленное количество раз.
3. Нефтедоллар приостановил крах доллара
Риск немедленного обвала доллара после отмены золотого стандарта был высок. Однако Никсон и его госсекретарь Генри Киссинджер нашли временное решение. Они договорились с Саудовской Аравией о том, что вся мировая торговля нефтью будет вестись в долларах в обмен на военную защиту и поставки оружия. Так появился «нефтедоллар», который на десятилетия отсрочил падение американской валюты.
Однако обещание Никсона о том, что «ваш доллар будет стоить столько же завтра», оказалось пустым. С точки зрения покупательной способности сегодняшний доллар стоит лишь около 2 центов по сравнению с 1971 годом, потеряв 98% своей стоимости относительно золота. И это ещё не финал — настоящий крах доллара только предстоит.
Интересное: Не хочу вас пугать, но говорят, что финансовая ситуация будет ещё хуже.
4. Денежная масса США растет экспоненциально
После финансового кризиса 2008 года рост денежной массы в США приобрёл геометрический характер.
Как видно из графика, денежный агрегат M1 вырос с $220 млрд в августе 1971 года до $19,3 трлн сегодня.
Рост денежной массы США с 1970 по 2021 / график © FRED
С 1971 по 2011 год среднегодовой темп роста (CAGR) составлял около 6%, что теоретически приводило к удвоению цен каждые 12 лет. С 2011 года темпы роста ускорились до 24% в год, что означает удвоение цен каждые 3 года. А с августа 2019 по август 2021 год M1 рос на 126% в год, что, если перевести в покупательную способность, эквивалентно удвоению цен каждые 7 месяцев.
5. Инфляция активов превращается в инфляцию потребительских цен
Согласно определению фон Мизеса, инфляция — это рост денежной массы. До недавнего времени в западных странах потребительская инфляция оставалась относительно низкой, в то время как кредитная экспансия вызывала взрывной рост цен на активы (акции, недвижимость).
История, однако, показывает, что инфляция активов рано или поздно перетекает в инфляцию потребительских цен. Яркий пример — Великобритания в 1970-х годах, где обвал фондового рынка и падение фунта стерлингов привели к резкому скачку инфляции. Золото же за тот период выросло с $35 до $850 за унцию.
Как показано на графике, инфляция в Великобритании в 1970-х годах резко возросла, достигнув в среднем 15% в течение 6-7 лет. Ипотечные ставки поднялись до уровней, которые сегодня привели бы к массовым банкротствам.
За 171 год до 1971 года среднегодовая инфляция в Великобритании составляла около 1%. После отмены золотого стандарта этот показатель вырос в среднем до 5,5% — увеличение в 5,5 раз.
Инфляция в Великобритании после 1971 / график © Эгон фон Грейерц
6. Рост цены золота только начинается
Текущая цена на золото ещё не отражает того масштабного роста долга и денежной массы, который произошёл в мире, особенно после 2006 года.
Искусственные манипуляции, такие как выпуск необеспеченного «бумажного» золота Банком международных расчетов (БМР) и крупными банками, до сих пор сдерживали рост его цены.
Краткосрочная связь между денежной массой и инфляцией может быть неочевидной, но в долгосрочной перспективе влияние неизбежно. Экспоненциальный рост денежной массы в конечном итоге приведёт к хаосу в экономике США и во всём мире, после чего доллар стремительно обесценится.
Доллар утратил функцию надёжных денег и вскоре присоединится ко всем валютам в истории на «кладбище денег». Отрицать этот исход — значит игнорировать уроки тысячелетий. Мир полон тех, кто верит, что «на этот раз всё иначе», но история гарантирует 100%-ный крах каждой фиатной валюты. Единственным исключением являются вечные деньги — золото и серебро.
7. Бум в ожидании катастрофы
То, что мы наблюдаем сегодня, Людвиг фон Мизес называл «бумом в ожидании катастрофы» (crack-up boom). Экономист описывал этот процесс так:
- Крах кредитно-денежной системы из-за постоянной кредитной экспансии, ведущей к неустойчивому и быстрому росту цен.
- Следствием станет «окончательная и полная катастрофа» задействованной валютной системы.
Вопрос лишь в том, сколько времени потребуется доллару, чтобы потерять следующие 98% стоимости. Первые 98% падения заняли 50 лет, но следующие могут быть пройдены за 5-10 лет. История показывает, что гиперинфляция развивается стремительно — финальная стадия может занять всего 2-3 года.
Хотя сам крах валюты происходит быстро, его последствия для экономики и финансовой системы будут ощущаться годами, а то и десятилетиями, учитывая текущий глобальный уровень долга.
8. Золото и серебро сохранят ваше богатство
В условиях грядущего краха денежной системы сохранение богатства станет критически важной задачей. Физическое золото и серебро на протяжении тысячелетий доказывали свою роль как высшая форма сохранения ценности. Измеренные в коллапсирующих бумажных деньгах, драгоценные металлы достигнут немыслимых высот. В следующие 5-10 лет они значительно превзойдут по доходности все остальные классы активов в реальном выражении.
Автор: Эгон фон Грейерц | Перевод: Золотой Запас
Другие статьи по теме:
- 1971: Конец денег, обеспеченных золотом
- Бог и деньги: точная и справедливая мера
- Золото восстановилось на фоне резкого роста ETF
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал
Ставьте лайки, если понравилось!
Интересное еще здесь: Экономика.
Теперь нас ждет глобальная финансовая катастрофа — прогноз Грейерца.