Материал рубрики "Мнение профессионалов"
1. Общая экономическая динамика и факторы влияния
Ноябрь 2021 года продолжил тенденцию замедления темпов роста в ключевых секторах российской экономики. Это замедление обусловлено комплексом причин: от сезонных колебаний до особенностей текущей экономической политики государства. Существенный негативный вклад внесло ухудшение эпидемиологической обстановки, которое привело к новым ограничениям в ряде отраслей. В этом контексте ранее звучавшие предложения о сворачивании антикризисных мер со стороны ЦБ и Минфина выглядели преждевременными; их реализация могла бы усугубить положение как населения, так и бизнеса.
2. Бюджетная и денежно-кредитная политика
Несмотря на риски, курс на ужесточение денежно-кредитной политики сохраняется. Параллельно Минфин придерживается стратегии накопления бюджетных доходов, которые в 2021 году существенно выросли, вместо их активного направления на стимулирование экономического восстановления. Ярким примером стал профицит федерального бюджета за восемь месяцев, достигнутый за счет роста доходов на 34,3% при увеличении расходов лишь на 10,3%. При этом расходы на национальную экономику составили лишь 58,2% от запланированного на год объема.
Важную роль в поддержке экономики сыграл внешнеэкономический сектор. Положительное сальдо торгового баланса в августе превысило показатель годичной давности более чем в 5 раз, а доля доходов от внешнеэкономической деятельности в консолидированном бюджете выросла.
3. Ситуация в банковском секторе и инфляция
Ужесточение денежно-кредитной политики и замедление экономики создали напряженность в банковской сфере. Центральный банк фактически изымал ликвидность из системы, размещая средства банков на своих счетах и продавая им свои обязательства. Это привело к дефициту ресурсов у кредитных организаций, что вынудило их активнее вкладываться в ценные бумаги, а не в кредитование. В результате замедлился рост денежной массы в экономике.
Недостаток доступного финансирования бизнес стал компенсировать через повышение цен. В ноябре продолжился, хотя и с некоторым замедлением, рост цен производителей промышленной и сельскохозяйственной продукции.
4. Отраслевой анализ
Замедление затронуло большинство отраслей. Темпы роста в добывающей и обрабатывающей промышленности снижались, причем в обрабатывающих отраслях — заметнее. В строительстве динамика вышла на минимальные значения. В сельском хозяйстве с августа началось сокращение производства в годовом выражении, и эта тенденция, по оценкам, сохранилась в ноябре. Оптовая торговля также демонстрировала замедление, несмотря на активную внешнюю торговлю. Грузооборот транспорта рос, но темпы роста снижались.
Обратите внимание: О положении России в мировой экономике.
5. Положение домохозяйств и реакция регулятора
Наиболее сложная ситуация сложилась для населения. Рост потребительских цен в октябре достиг рекордных с 2016 и 2019 годов темпов. При этом реальные зарплаты росли все медленнее, а реальный размер пенсий стабильно сокращался. В ряде регионов увеличилась задолженность по заработной плате.
В этих условиях представители ЦБ вновь обозначили инфляционные ожидания населения как ключевую причину роста цен, признав при этом снижение доверия к политике регулятора. При этом было отмечено, что крупнейшие мировые центробанки (например, ФРС США) реагируют на инфляцию более сдержанно, сохраняя низкие ставки. Это ставит под вопрос эффективность жесткой монетарной политики ЦБ РФ для восстановления доверия и экономического роста.
6. Выводы и перспективы
В целом, ситуация к ноябрю 2021 года создавала серьезные вызовы для достижения целей общенационального плана восстановления экономики, предполагавшего выход на устойчивые темпы роста. Актуальность этого плана на официальном уровне в тот момент практически не обсуждалась, что добавляло неопределенности в экономические прогнозы.
Подробные результаты анализа в табличной, графической и текстовой формах доступны заинтересованным пользователям по ссылке
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Основные тенденции в экономике рф – Ноябрь 2021.