Несмотря на то, что рубль в последнее время демонстрировал устойчивость к санкционному давлению, новая волна геополитической напряженности вокруг Украины вновь заставила инвесторов нервничать. Угрозы США и Европы о введении новых ограничений в случае эскалации конфликта создали негативный фон. Хотя к самим санкциям рынок привык, перспектива реального вооруженного столкновения вызывает серьезные опасения.
Именно эти опасения спровоцировали распродажи российской валюты в конце прошлой недели. Инвесторы предпочли зафиксировать прибыль и выйти из рублевых позиций до возможных негативных событий в понедельник. Однако ожидаемого обострения не произошло, что позволило рублю частично отыграть потери и немного укрепиться к доллару.
1. Хрупкое равновесие и факторы давления
Главный вывод для рынка заключается в том, что геополитические игры могут серьезно ударить по доверию инвесторов. Тема возможного военного конфликта остается ключевым риском, способным в любой момент обрушить курс российского рубля.
В настоящее время мы наблюдаем осторожно позитивное, но крайне хрупкое отношение к российской валюте. В понедельник пара доллар/рубль пыталась опуститься ниже психологически важной отметки 72,00, которая теперь выступает в роли уровня поддержки. Однако эти попытки выглядят неуверенно. Основное давление на рубль по-прежнему оказывают два внутренних фактора: масштабные интервенции Минфина по покупке валюты для Фонда национального благосостояния в рамках бюджетного правила и возобновившиеся продажи государственных облигаций (ОФЗ).
Накануне инвесторы отреагировали продажами на заявление главы Банка России Эльвиры Набиуллиной. Она вновь подтвердила жесткую монетарную политику регулятора, направленную на борьбу с инфляцией, и дала понять, что цикл повышения ключевой ставки еще не завершен.
2. Торговый диапазон и ключевые риски
Во вторник рубль торгуется в узком боковом коридоре. Пара доллар/рубль зажата между уровнями 72,00 (поддержка) и 73,00 (сопротивление).
Обратите внимание: Россияне вновь стали рекордно экономить: "копейка рубль бережёт".
Обычно после такого периода консолидации следует сильное движение вверх или вниз. В случае появления любого негативного триггера для рубля доллар, вероятно, предпримет попытку пробить верхнюю границу этого диапазона.С другой стороны, начинающийся в России налоговый период, когда экспортеры традиционно продают валютную выручку для уплаты налогов, может оказать рублю поддержку и снизить риски его дальнейшего ослабления.
3. Внешний фон и фундаментальная оценка
Тем не менее, общий внешний фон остается сложным. Индекс доллара демонстрирует уверенный рост на ожиданиях сворачивания стимулирующих программ Федеральной резервной системы США. В перспективе индекс может достичь отметки 96,00.
Если этот сценарий реализуется, это ослабит позиции сырьевых валют, к которым относится и рубль. Сегодняшние статистические данные по промышленному производству и потребительским расходам в США за октябрь могут дополнительно укрепить американскую валюту.
Что это означает для рубля? Существенный провал курса ниже уровня 73,00, в сторону 74,50 за доллар, возможен только в случае резкого обострения геополитической ситуации. Даже при таком развитии событий у рубля нет фундаментальных причин надолго закрепляться на столь слабых позициях. Крепкий рубль имеет под собой прочную основу, а его справедливая стоимость, по оценкам аналитиков, находится в районе 70,00 за доллар.
4. Возвращение быков
Об этом же свидетельствуют и отчеты Комиссии по торговле товарными фьючерсами (COT). По российской валюте вновь зафиксирован рост бычьих настроений. Крупные трейдеры возобновили наращивание чистых длинных позиций (ставок на рост рубля) после двух недель их сокращения. Важно отметить, что объем этих позиций приближается к максимумам, наблюдавшимся с марта 2020 года. Если эта тенденция сохранится, рубль может получить серьезный импульс для укрепления.
Все экономические новости России от FX.co
#экономика россии #экономика #россия #финансы #fx.co
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Крепкий рубль фундаментально обоснован. Вновь идет рост бычьих настроений.