На валютном рынке наблюдается заметное укрепление рубля, что напрямую связано с возросшей активностью экспортеров по продаже валютной выручки. Это движение позволило российской валюте преодолеть важный психологический уровень, а на рынке облигаций наметился возможный разворот после длительного падения.
Коллаж: Тамара Ларина 1. Утренняя волатильность сменилась ростом
Торги начались с некоторого ослабления рубля, что не внушало оптимизма. Однако ситуация кардинально изменилась с открытием основных сессий на Московской бирже, когда к операциям приступили крупные игроки. Рубль начал быстро набирать силу. Участники рынка отмечают, что в биржевых «стаканах» заявок резко увеличилось предложение иностранной валюты, что традиционно связывают с выходом на рынок экспортеров.
2. Причины активности экспортеров
По данным издания, накануне было достигнуто неформальное соглашение между властями и бизнесом. Правительство и ЦБ отказались от идеи введения обязательной продажи валютной выручки и ужесточения правил вывода капитала, но в ответ экспортеры пообещали добровольно увеличить объемы продаж.
Впрочем, эксперты полагают, что компании действуют не только «по договоренности», но и исходя из собственных экономических интересов. На следующей неделе наступает срок уплаты налогов, и многие решили конвертировать доллары и юани в рубли заранее, пока курс иностранных валют остается на выгодном для продажи уровне.
Характер торгов — укрепление рубля в первой половине дня с последующей небольшой коррекцией — косвенно подтверждает эту версию. Как и Банк России, крупные экспортеры обычно проводят свои основные операции именно в утренние часы.
3. Факторы поддержки и давления на курс
После недавнего повышения ключевой ставки ЦБ и заявлений властей о готовности к дополнительным мерам поддержки рубля, ажиотажный спрос на валюту со стороны населения и бизнеса, формирующего резервы, заметно снизился.
Благодаря этому курс доллара на Московской бирже в ходе сегодняшних торгов опускался до 92,55 рубля. Это означает, что пара доллар-рубль ушла ниже важного технического уровня в 94 рубля, который ранее служил сильной поддержкой.
Как отмечает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов, в ближайшей перспективе рублю может помочь и фундаментальная поддержка: ожидаемое сокращение импорта и высокие цены на нефть сортов Brent и Urals.
Обратите внимание: США проиграла торговую войну Китаю. Торговые войны..
Однако аналитик сразу предупреждает, что негативные факторы никуда не исчезли: проблемы с торговым балансом и отток капитала сохраняются. Поэтому говорить об устойчивом закреплении курса ниже 94 рублей за доллар пока преждевременно.
4. Ограниченный потенциал укрепления
Даже рост цен на нефть может не компенсировать структурные проблемы. По данным ЦБ, профицит платежного баланса России за семь месяцев 2023 года составил $25,2 млрд, что на $140 млрд меньше, чем годом ранее. Ожидается, что во втором полугодии разрыв станет еще более значительным.
В связи с этим аналитики не прогнозируют резкого и долгосрочного укрепления рубля. В оптимистичном сценарии курс может опуститься в диапазон 85–90 рублей за доллар, после чего девальвационные процессы, вероятно, возобновятся, но уже более плавными темпами.
«Несмотря на то, что мы ждем укрепления рубля в ближайшие недели, долгосрочно рубль должен девальвироваться», — считает главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий. Он справедливо замечает, что плавная корректировка курса несет в себе значительно меньше рисков для финансовой стабильности.
5. Влияние на рынок облигаций
Укрепление рубля и ожидания, что ЦБ приостановит цикл повышения ставки, положительно сказались на рынке государственных облигаций (ОФЗ). Инвесторы начали активно скупать бумаги, предлагающие двузначную доходность. После 14 сессий непрерывного падения индекс гособлигаций Московской биржи демонстрирует рост.
Если тренд на рост котировок ОФЗ продолжится, это создаст дополнительную поддержку для рубля. Экспортеры, стремясь не упустить момент, могут активнее переводить средства из валюты в облигации, пока те торгуются на привлекательных уровнях.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Экспортеры увеличили продажу валютной выручки, свидетельствует ход торгов.