Российский фондовый рынок демонстрирует неоднозначную динамику. Хотя индекс Мосбиржи не смог продолжить рост и закрепиться на новых максимумах, инвесторы проявляют активность, фокусируясь на конкретных активах. Основной тренд дня — покупка бумаг компаний, которые традиционно получают выгоду от девальвации национальной валюты. Ослабление рубля, ускорившееся в текущих торгах, стало ключевым фактором для принятия решений.
1. Стратегия инвесторов: покупать на ослаблении рубля
Начало торговой сессии было отмечено попыткой продолжить позитивную динамику предыдущего дня. Однако оптимизм быстро сменился осторожностью: опасения потерять уже достигнутые результаты перевесили желание заработать на дальнейшем росте. Внешний фон оставался в целом благоприятным: цены на нефть стабилизировались на уровне около 85 долларов за баррель, что косвенно способствовало давлению на рубль. Именно ослабление российской валюты создает благоприятные условия для акций компаний-экспортеров, чья выручка номинирована в иностранной валюте.
Несмотря на это, к закрытию основной сессии ключевой московский индекс показал практически нулевое изменение. Если учесть, что многие ликвидные акции подорожали в ходе вечерних торгов накануне, можно сделать вывод о небольшом преимуществе продавцов («медведей») в сегодняшних торгах. Тем не менее, аппетит к риску у участников рынка сохраняется, и они концентрируют внимание на наиболее очевидных инвестиционных идеях.
Трейдеры практически не сомневаются в дальнейшем удешевлении рубля и строят свои стратегии вокруг этого ожидания. Они целенаправленно приобретают акции тех эмитентов, чьи финансовые результаты напрямую зависят от курсовой разницы.
В первую очередь, интерес инвесторов привлекли акции самой Московской биржи. Компания регулярно сообщает о росте торгового оборота, что ведет к увеличению комиссионных доходов. Кроме того, сохраняется высокая вероятность нового повышения Банком России ключевой ставки. Это позволит бирже нарастить доходы от размещения свободных денежных средств клиентов и части собственного капитала на денежном рынке.
В результате бумаги Московской биржи стали лидерами роста среди «голубых фишек», прибавив за день 3,5%. Аналитики оценивают дальнейший потенциал роста этих акций в 10-12%.
2. Металлургический сектор: надежды на дивиденды
Еще одним бенефициаром слабеющего рубля традиционно считается сектор черной металлургии. Накануне акции «Северстали» и ММК проседали на фоне публикации слабых полугодовых отчетов. Однако сегодня инвесторы переключили внимание на два ключевых фактора: выгоду от девальвации для экспортеров металла и ожидания возобновления дивидендных выплат.
Крупнейшие производители стали («Северсталь», ММК и НЛМК) не выплачивали дивиденды с начала специальной военной операции. Рано или поздно выплаты, вероятно, возобновятся, хотя бы потому, что у мажоритарных акционеров этих компаний могут иссякнуть средства для личных нужд и поддержки других проектов. Участники рынка надеются, что нераспределенная прибыль прошлых периодов будет включена в состав будущих дивидендов.
На этом фоне акции «Северстали» выросли на 2,3%, НЛМК — на 1,5%, ММК — на 1,3%. При этом аналитики, например, Василий Данилов из ИК «Велес Капитал», отмечают, что ММК остается наиболее уязвимой компанией в «большой тройке» из-за сильной зависимости от внутреннего рынка и более высокой себестоимости производства толстолистового проката.
В то же время продолжают падать акции «Мечела» после публикации убыточной отчетности за первый квартал. Обыкновенные акции компании подешевели на 3,9%, привилегированные — на 2,8%, войдя в число главных аутсайдеров дня. Некоторые эксперты рекомендуют инвесторам продавать эти бумаги и реинвестировать средства в более перспективные активы.
3. Коррекция на рынке недвижимости и динамика рубля
Акции девелоперских компаний после быстрого роста с середины августа вошли в фазу коррекции. Предыдущий рост был связан с ажиотажным спросом со стороны покупателей, стремившихся успеть оформить ипотеку до ожидаемого повышения ставок после решения ЦБ. Однако сегодня бумаги застройщиков демонстрируют снижение.
Парадоксально, но даже блестящий отчет «Самолета», показавшего рост чистой прибыли за первое полугодие на 73% до 9,2 млрд рублей, не поддержал котировки — акции компании упали на 0,6%. Их конкуренты потеряли еще больше: ЛСР подешевел на 1,8%, а ПИК — на 1,4%. Многие аналитики предупреждали, что инвестиции в девелоперов в среднесрочной перспективе сопряжены с рисками из-за неизбежного роста стоимости ипотеки и исчерпания возможностей для государственного субсидирования.
Отдельного внимания заслуживает динамика рубля. После двух дней относительной стабильности, которую некоторые эксперты поспешили назвать достижением «справедливого» курса, российская валюта вновь ускорила снижение. За день она подешевела к доллару на 0,8%, достигнув уровня 96,22 рубля за доллар.
Хотя процентное падение может показаться незначительным, тревогу вызывает резкое снижение торгового оборота. Объем торгов по паре доллар-рубль с расчетом «завтра» составил лишь 72,9 млрд рублей — минимальное значение с 1 августа. Это свидетельствует о том, что экспортеры, включая нефтяные компании, по-прежнему сдерживают продажу валютной выручки, несмотря на рост мировых цен на нефть и сокращение дисконта российской нефти марки Urals к Brent.
Обратите внимание: Это конкуренция здесь не берут в плен, тут ....
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Инвесторы активно берут акции, наиболее сильно выигрывающие от девальвации рубля, который сегодня ускорил снижение.