Аналитики и экономисты сходятся во мнении, что средний курс доллара в 2024 году, вероятно, сохранится в районе 90 рублей. К примеру, инвестиционная компания «Ренессанс Капитал» в своём январском прогнозе оценила средний курс на этот год в 91,2 рубля за доллар.
Главный экономист по России и СНГ+ София Донец поясняет, что после осеннего ослабления 2023 года рубль поддержали два ключевых фактора. Во-первых, улучшилось сальдо торгового баланса на фоне стабилизации импорта и роста цен. Во-вторых, в конце года власти ввели директиву об обязательной репатриации и продаже валютной выручки экспортёрами. Эти меры позволили курсу российской валюты вернуться к уровням, которые больше соответствуют фундаментальным экономическим показателям.
Хотя в конце прошлого года некоторые аналитики ожидали, что из-за принудительной продажи валюты рубль может укрепиться даже до 80 за доллар, этого не произошло. Тем не менее, часть экспертов не исключает, что перед президентскими выборами в марте возможен краткосрочный рост российской валюты.
1. Главная цель: не допустить прорыва за 100 рублей
Специалисты, опрошенные изданием, считают, что у Министерства финансов и Центробанка есть все технические возможности для влияния на курс. Однако главной задачей накануне выборов, по их мнению, является не столько укрепление рубля до значений ниже 75, сколько предотвращение нового падения за психологически важную отметку в 100 рублей, как это случилось в 2023 году. Для этого у властей есть необходимые инструменты, если не произойдёт непредвиденных событий, таких как резкий обвал цен на нефть или серьёзное ухудшение геополитической обстановки.
«Монетарные власти обладают инструментами воздействия на валютный курс», — отмечает Алексей Цветс, профессор Финансового университета при Правительстве РФ. — Например, они могут продавать резервы из фондов Центробанка и Национального благосостояния, тем самым удешевляя доллар в разумных пределах. Но я не думаю, что кто-то будет это делать. Курс в районе 85-90 рублей за доллар устраивает всех. Поэтому новых специальных мер по поддержке рубля пока не предвидится, но они возможны в случае острой необходимости».
Эксперт подчёркивает, что не всё зависит от финансовых властей России. Ситуация на мировых рынках нефти, металлов или зерна находится вне их прямого контроля. Российское правительство не может диктовать мировые цены на сырьё.
По оценкам, текущая сила рубля носит временный характер. Уже с весны его курс может начать постепенно снижаться, и к началу следующей зимы диапазон может сместиться к отметке около 105 рублей за доллар.
На вопрос, является ли нынешний курс равновесным, профессор Цветс отвечает отрицательно. По его мнению, если бы не административные меры властей, доллар уже сейчас стоил бы около 95-100 рублей. Сложившийся курс — это своеобразный компромисс: он относительно низок для удобства импортёров, но при этом невыгоден экспортёрам, которые несут потери при конвертации выручки.
Эксперт делает важный вывод: как только требование об обязательной продаже валютной выручки будет отменено, курс доллара почти наверняка вырастет и может превысить 100 рублей. Власти же не заинтересованы в излишнем укреплении рубля до уровня 70 за доллар, так как это потребовало бы огромных валютных вливаний и нанесло бы серьёзный ущерб экспортёрам.
Обратите внимание: А Силуанов и Набиуллина, похоже, собираются свернуть экономику.
2. Прогноз на 2024 год: укрепление рубля маловероятно
Кандидат экономических наук Андрей Бунич также не видит экономического смысла в искусственном укреплении рубля перед выборами.
«Это никому не нужно, кроме валютных спекулянтов», — считает эксперт. — После выборов курс вернётся к равновесным значениям. В краткосрочном укреплении могут быть заинтересованы только те, кто планирует купить валюту дёшево, чтобы потом продать её дороже».
По его словам, текущий уровень курса является комфортным для большинства участников рынка. Технически власти могут добиться дальнейшего укрепления, но такой шаг был бы нецелесообразен.
Бунич поясняет, что влияние Центробанка и Минфина на курс рубля имеет свои пределы. Основными фундаментальными факторами остаются торговый баланс и платёжный баланс страны. Большое влияние оказывает объём импорта: чем он выше, тем сложнее удерживать курс на желаемом уровне. Также на валютный курс воздействуют движение капитала и финансовые операции. С октября прошлого года рубль стабилизировался именно благодаря введению валютных ограничений. Без них возможности властей по контролю за курсом были бы существенно ниже.
На вопрос о стабильности курса в 90 рублей эксперт отвечает, что этот уровень в текущих условиях выглядит разумным и устойчивым. Он учитывает существующие финансовые и геополитические риски. Поддерживать такой курс сейчас можно без чрезмерных усилий. Однако Бунич предостерегает от долгосрочных прогнозов, так как ситуация на мировых рынках, от которых Россия всё ещё зависит, остаётся неопределённой.
Эксперт делает принципиальный вывод: для большей предсказуемости курса рубля необходимо ускоренное построение суверенной финансовой системы, менее зависимой от глобальной экономики. Пока же такая система не построена, курс остаётся уязвимым для внешних шоков. Тем не менее, в текущем году власти, вероятно, смогут удержать курс вблизи сложившихся значений, если не произойдёт резких изменений во внешней среде.
Актуальные новости о курсах доллара, евро, юаня и других валют читайте в материалах «Свободной прессы».
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Задача Минфина к марту не вернуть рубль по 60 за доллар, а не дать ему убежать за 100.