Прогнозы о замедлении темпов роста российской промышленности вызывают дискуссии среди экспертов. Согласно отчету Банка России, на который ссылается Королевский банк Канады, ожидается, что рост промышленного производства в 2025 году снизится примерно до 2%, что почти вдвое меньше прогнозируемых 4% на 2024 год. Особенно заметное торможение прогнозируется в обрабатывающих отраслях, которые формируют основу индекса: с 7% в 2024 году до 2.9% в 2025-м. В Министерстве экономического развития подчеркивают, что данный прогноз — это лишь один из возможных сценариев, а не предопределенный итог.
1. Консервативные прогнозы и реальность
Экономист Андрей Бунич обращает внимание на то, что ведомства часто закладывают в прогнозы консервативные оценки, чтобы избежать ответственности за возможные более высокие результаты. В качестве примера он приводит 2023 год, когда изначальный прогноз Минэкономразвития по росту ВВП (2.8%) оказался существенно ниже фактического показателя в 3.6%. По мнению Бунича, текущее ожидаемое замедление не носит катастрофического характера и может быть связано с ограничениями финансовой системы, которая пока не полностью адаптировалась для поддержки восстановительного роста. Для ускорения необходимы более активные кредитные вливания в ключевые отрасли.
2. Факторы, сдерживающие рост
Эксперты выделяют несколько ключевых причин ожидаемого замедления. Во-первых, это жесткая денежно-кредитная политика Центробанка, направленная на борьбу с инфляцией. Повышение ключевой ставки до 19% в сентябре 2023 года сделало кредиты более дорогими, что напрямую влияет на инвестиционную активность, особенно в таких чувствительных секторах, как строительство и смежные производства.
Во-вторых, на динамику влияют обязательства России в рамках сделки ОПЕК+, предполагающие снижение добычи нефти. По базовому прогнозу Минэкономразвития, добыча нефти и газового конденсата в 2024 году сократится, и рост возобновится лишь к 2025 году.
Третьим и, возможно, самым серьезным ограничителем является дефицит трудовых ресурсов и производственных мощностей. Уровень безработицы находится на историческом минимуме (2.4% в июне), а зарплаты растут опережающими темпами (номинальный рост — около 16% в 2024 году). Это, с одной стороны, хорошо для населения, но с другой — ведет к росту издержек для бизнеса и создает «узкие места» в экономике.
3. Внешние ограничения и внутренний потенциал
Проблемы с импортом оборудования из-за санкций и сложности с международными расчетами также создают дополнительные барьеры для модернизации и расширения производства. Эти факторы в совокупности не позволяют экономике развиваться максимально высокими темпами.
В то же время, как отмечает Марсель Салихов из НИУ ВШЭ, замедление после периода активного роста — это естественный процесс. Экономика России в 2024 году, по оценкам, растет на 3.5-4%, что превышает ее долгосрочный потенциал. Поэтому коррекция до 2-2.5% в 2025 году с последующей стабилизацией выглядит логичной. Российская экономика в ее текущих демографических и институциональных условиях вряд ли способна долгое время удерживать темпы роста на уровне 4%.
4. Перспективы отдельных отраслей
Особенно резкое замедление прогнозируется в таких «бумных» секторах, как производство компьютеров, электронной и оптической продукции. После взрывного роста на 36.2% в 2023 году и 29.7% в 2024-м, в 2025 году рост может упасть до 2.5%. Салихов поясняет, что высокие темпы в небольшом по объему секторе часто связаны с запуском нескольких крупных проектов, после чего динамика нормализуется.
Илья Федоров из «БКС Мир инвестиций» согласен с тем, что рост промышленности неизбежно замедлится, особенно на фоне высокой базы 2023-2024 годов. Экстенсивное наращивание производства (за счет простого увеличения ресурсов) почти исчерпано, а для интенсивного роста (за счет повышения эффективности) требуются время, инвестиции и технологии.
Таким образом, ожидаемое замедление промышленного производства в России — это в большей степени закономерная коррекция после периода «перегрева», вызванная комплексом внутренних (денежная политика, дефицит кадров) и внешних (санкции, ограничения ОПЕК+) факторов. Ведомственные прогнозы закладывают консервативный сценарий, оставляя пространство для позитивных сюрпризов, однако для возвращения к высоким темпам роста потребуется решение структурных проблем экономики.
Обратите внимание: Созидательная модель хозяйственного уклада..
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Замедление темпов промышленного производства — это нормально?.