Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) демонстрирует впечатляющие результаты в октябре 2022 года и имеет все шансы установить исторический рекорд за этот месяц. Однако аналитики предупреждают, что такой рост не обязательно свидетельствует о фундаментальном улучшении ситуации на рынке и может быть частью классического «медвежьего ралли».
Работа Нью-Йоркской фондовой биржи. Октябрь традиционно считается одним из самых волатильных и противоречивых месяцев для американского фондового рынка. С одной стороны, именно в октябре произошли самые масштабные обвалы, включая печально известный крах 1929 и 1987 годов. С другой стороны, этот месяц нередко знаменует собой разворот тренда и завершение медвежьих циклов, за что получил неофициальное прозвище «убийца медвежьего рынка».
1. Исторический контекст и сезонность
Парадоксальное сочетание резких падений и мощных восстановлений особенно ярко проявилось в октябре 1987 года, который одновременно стал дном одного медвежьего рынка и свидетелем «черного понедельника». Статистически, после традиционно слабого сентября, октябрь часто приносит инвесторам положительную доходность.
Еще за месяц до начала октября стратег Carson Group Райан Детрик, опираясь на исторические паттерны и крайне пессимистичные рыночные настроения, предсказал, что октябрь 2022 года также может положить конец текущему медвежьему тренду. Его прогноз основывался на том, что в 11 из последних 17 глубоких медвежьих рынков разворот происходил именно в октябре. Дополнительным позитивным фактором являются промежуточные выборы в Конгрессе США, намеченные на 8 ноября. Исторически рынок часто демонстрирует рост в течение полугода после таких выборов, когда политическая неопределенность снижается.
2. Экстремальная волатильность и рыночные настроения
Начало октября действительно было отмечено крайне негативными настроениями, что создало почву для технического отскока. В таких условиях даже нейтральные или умеренно плохие новости могут спровоцировать ралли. Ярким примером стала реакция на отчетность Apple: после публикации квартальных результатов акции сначала упали на 5,4% во внебиржевых торгах, но в пятницу, 28 октября, взлетели на 7,6%.
Октябрь 2022 года полностью оправдал свою репутацию месяца высокой волатильности. 13 октября индекс Dow Jones совершил один из самых масштабных внутридневных разворотов в своей истории, отыграв падение более чем на 500 пунктов и завершив день ростом свыше 800 пунктов. Аналогичные мощные развороты были зафиксированы и для индексов S&P 500 и Nasdaq Composite.
Обратите внимание: В Госдуму внесли проект о новом порядке расчета МРОТ. Так же индексация зарплаты помощников депутатов могут приостановить.
Такая нестабильность характерна для октября, который исторически является самым волатильным месяцем в году для DJIA.3. Медвежье ралли или смена тренда?
Главный вопрос для инвесторов: является ли текущий рост началом нового бычьего рынка или это лишь временная передышка в рамках долгосрочного нисходящего тренда. Для формального завершения медвежьего рынка индексы должны не просто вырасти, а преодолеть свои предыдущие исторические максимумы, что в текущих экономических условиях выглядит маловероятным. Крупные пузыри, подобные лопнувшему в 2022 году, редко надуваются заново в короткие сроки.
История знает примеры длительных медвежьих рынков, которые сопровождались мощными, но краткосрочными ралли. После краха доткомов в 2000 году индекс Nasdaq достиг дна только через два с половиной года, а на восстановление до прежних пиков ушло 15 лет. Примечательно, что во время медвежьих трендов отскоки часто бывают даже более стремительными, чем рост на бычьих рынках.
Текущее ралли выглядит впечатляюще. По итогам недели, завершившейся 28 октября, индекс S&P 500 вырос на 2,46%, а Nasdaq Composite — на 2,87%. Dow Jones показал рост на 2,59%, зафиксировав четвертую положительную неделю подряд. С начала месяца прирост DJIA составил 14,4%. Если в последний торговый день месяца не случится обвала, октябрь 2022 года станет для индекса лучшим с января 1976 года и самым успешным октябрем за всю его историю, ведущую отсчет с 1896 года.
4. Движущие силы роста и риски
Аналитики отмечают, что текущий рост в большей степени подпитывается ожиданиями и слухами, чем фундаментальными улучшениями. Ключевую роль сыграла публикация в The Wall Street Journal, из которой рынок сделал вывод о возможном замедлении темпов повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) уже в ноябре. Однако при этом игнорируются прогнозы о том, что к марту 2023 года ставка может достичь 5%, а также данные опроса Bloomberg, согласно которому большинство экономистов ожидают глобальную рецессию. Часто на медвежьих рынках слухи становятся не причиной, а следствием ралли, возникая как оправдание для роста на волне краткосрочного оптимизма.
С другой стороны, вступает в силу позитивный сезонный фактор. Период с ноября по начало января исторически является одним из самых благоприятных для американских акций. Райан Детрик также отметил, что пятидневный период, начавшийся 28 октября, с 1950 по 2021 год в среднем приносил S&P 500 доходность в 1,62%, что является лучшим показателем в году.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Индекс Dow Jones Industrial Average может показать лучший октябрь в истории.