С 15 февраля в Европейском союзе формально вступил в силу механизм динамического потолка цен на природный газ. Однако его активация возможна лишь при соблюдении строгих условий, что ставит под вопрос его практическую полезность в текущей рыночной ситуации. Для запуска необходимо, чтобы цена на ключевом хабе TTF в Нидерландах превысила уровень в 180 евро за МВтч (примерно $2000 за тысячу кубометров) и одновременно была как минимум на 35 евро выше средней мировой цены на сжиженный природный газ (СПГ). Учитывая, что после пиковых значений прошлого года (до $3800) цены значительно снизились, многие эксперты сомневаются, что этот порог будет достигнут. Тем не менее, власти ЕС сохраняют этот инструмент как защиту от потенциального нового скачка цен.
1. Принцип работы и условия активации
Решение о введении ценового ограничения для всего импортируемого в ЕС газа (а не только российского, как изначально предлагали некоторые страны) было окончательно утверждено Советом ЕС 22 декабря. Механизм, рассчитанный на один год, перешел в состояние полной готовности 15 февраля. Еврокомиссия должна предварительно оценить его работу до 1 ноября, и в случае положительных результатов действие правила может быть продлено.
Постоянный мониторинг механизма поручен Еврокомиссии, Европейскому органу по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA) и Агентству по сотрудничеству органов регулирования энергетики (ACER).
Динамический характер механизма заключается в том, что он срабатывает только при одновременном и устойчивом выполнении двух критериев: цена на TTF должна держаться выше 180 евро/МВтч в течение трех дней подряд, а разрыв с мировой ценой на СПГ — превышать 35 евро. В этом случае все сделки по соответствующим фьючерсным контрактам будут блокироваться минимум на 20 рабочих дней.
Отключение механизма также предусмотрено: автоматически — если цена опустится ниже порога на три дня, или вручную — если Еврокомиссия зафиксирует угрозу дефицита газа (например, рост спроса на 15% за месяц). Также ограничение может быть снято при резком падении импорта СПГ, что вероятно в случае восстановления спроса в Китае.
Важно отметить, что потолок затрагивает не все сделки. Он применяется только к фьючерсным контрактам с поставкой «на месяц», «на три месяца» и «на год вперед». Внебиржевые (OTC) сделки, а также внутридневные и суточные фьючерсы остаются вне действия ограничений.
2. Цели, риски и критика механизма
Основная цель Брюсселя — предотвратить повторение экстремальных ценовых пиков, подобных прошлогодним, которые подорвали экономическую стабильность, спровоцировали высокую инфляцию и вынудили правительства потратить сотни миллиардов евро на поддержку потребителей. Резкий рост цен также привел к соглашению о добровольном сокращении потребления газа на 15% и вызвал остановки на многих энергоемких производствах.
Однако в 2023 году ситуация кардинально изменилась. Цены упали до уровня около $550 за тысячу кубометров благодаря совокупности факторов: рекордному импорту СПГ (в основном из США), мягкой зиме, заполненным хранилищам, замещению газа углем и росту генерации на ВИЭ.
Именно это резкое падение цен вызывает главные сомнения в целесообразности потолка. Эксперты и представители бизнеса, например глава немецкой RWE Маркус Креббер, критикуют эту меру как антирыночную и иллюзорную. Европейское агентство ACER также отмечает, что пока не видит какого-либо влияния механизма на рынок, поскольку его введение совпало с периодом низких цен.
Более того, существует мнение, что техническое совпадение двух условий для активации (цена TTF выше 180 евро и разрыв с СПГ более 35 евро) маловероятно. Если же потолок все-таки сработает, это может привести к негативным последствиям:
- Искажение рыночного ценообразования.
- Смещение значительных объемов торговли в «серую» внебиржевую зону, не регулируемую потолком, где реальные цены могут оказаться еще выше.
- Потенциальное усугубление дефицита в случае, если поставщики будут избегать регулируемого рынка.
Российская сторона, в лице вице-премьера Александра Новака, расценила это решение как политическое, предупредив, что оно может привести к дефициту газа в Европе. Президент Владимир Путин указал, что в случае нарушения условий контрактов «Газпрома» Россия оставляет за собой право пересмотреть свои обязательства.
Обратите внимание: Игры, действие которых происходит на необитаемом острове.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: 15 февраля в Евросоюзе введен в действие динамический потолок цен на газ.