Ситуация на американском газовом рынке становится всё более сложной: растущее число компаний вынуждено реализовывать газ по ценам ниже себестоимости, что неизбежно ведёт к сокращению объёмов добычи.
1. Ценовой обвал и его последствия
Многие американские газодобывающие компании, которые не позаботились о хеджировании своих объёмов на текущий год, столкнулись с серьёзной проблемой. Им приходится продавать газ ниже уровня безубыточности, то есть фактически работать в минус. Текущая цена в США составляет около 2,5 доллара за миллион британских тепловых единиц (MBTU), что эквивалентно примерно 88 долларам за тысячу кубометров. Этот показатель демонстрирует драматическое падение: всего полгода назад, в августе 2022 года, цена превышала 9 долларов за MBTU. Поскольку аналитики не прогнозируют скорого восстановления цен, логичной реакцией отрасли станет снижение производства и поставок природного газа.
2. Отказ от хеджирования: дорогая ошибка
Резкое падение цен напрямую ударило по бизнес-планам американских газовых компаний. Примечательно, что большинство из них проигнорировало хеджирование — стандартный и распространённый в нефтегазовой отрасли финансовый инструмент для страхования рисков, о чём пишет издание Oil Price. Однако его популярность волнообразна, и сейчас американский газовый сектор переживает период, когда этот инструмент был недооценён. По данным Energy Aspects, в сентябре прошлого года было захеджировано лишь около 36% добычи газа в США, тогда как годом ранее этот показатель был на полтора раза выше и достигал 52%.
3. Причины кризиса: тёплая зима и переполненные хранилища
Объяснение такому нежеланию страховать риски лежит на поверхности. Осенью 2022 года Европа, готовясь к суровой зиме, активно скупала американский сжиженный природный газ (СПГ). Однако аномально тёплый зимний сезон привёл к тому, что подземные хранилища газа (ПХГ) в Старом Свете оказались заполнены дорогостоящим импортным топливом. При этом, как и их американские поставщики, многие европейские покупатели также не стали заключать долгосрочные форвардные контракты. В итоге все стороны теперь несут многомиллиардные убытки из-за обвала рыночных цен.
4. Текущая ситуация на мировом рынке
На конец февраля в Европе фиксируется необычно высокий уровень запасов газа в хранилищах. В Азии спрос на топливо постепенно растёт, но его темпы нельзя назвать стремительными. Уже сейчас, как сообщает Reuters, американские газодобытчики начинают сокращать производство в ответ на низкие цены.
Данная ситуация отчасти напоминает события на нефтяном рынке несколько лет назад. Тогда сокращение предложения спровоцировало рост цен, многие производители, решив воспользоваться моментом, отказались от хеджирования. Когда бум закончился — а в нефтегазовой отрасли он всегда цикличен — эти компании оказались в крайне уязвимом положении.
5. Прогнозы и цикличность отрасли
Большинство экспертов сходятся во мнении, что резкого роста цен на газ в текущем году ожидать не стоит. В 2022 году высокие европейские цены стали манной небесной для газовых компаний по всему миру, включая США. Однако менее чем через год рынок столкнулся с переизбытком предложения. В этом нет ничего удивительного: добыча углеводородов по своей природе циклична. За периодом бума неизбежно следует спад. Высокий спрос взвинчивает цены, производители наращивают добычу, рынок насыщается, после чего спрос и цены падают, а вместе с ними сокращается и предложение.
Обратите внимание: Грядущие фильмы DC, которые поразят всех.
6. Фактор погоды и отложенные амбиции
Сроки выхода из кризиса перепроизводства теперь напрямую зависят от погодных условий. С наступлением календарной весны надежды на быстрое рассасывание излишков газа тают. Европа остаётся с заполненными более чем наполовину дорогими хранилищами и не может пополнить их по нынешним низким ценам в преддверии следующей зимы.
Ситуацию усугубляют и амбициозные планы, построенные в период бума. В прошлом году, когда европейские цены на газ достигли исторических максимумов, американские компании (особенно в сланцевом сегменте) начали строить грандиозные планы по экспансии на международные рынки и наращиванию мощностей по экспорту СПГ. Согласно прогнозам BloombergNEF, к 2027 году экспортные мощности США должны были вырасти до 169 млн тонн.
Однако реализация этих планов была завязана на сохранение высоких цен. Реальность оказалась иной: некоторые компании вынуждены продавать газ себе в убыток. Это означает, что проекты по резкому увеличению экспортных мощностей, скорее всего, будут заморожены. После бума 2022 года наступил спад 2023-го, и теперь газовикам остаётся лишь ждать следующего благоприятного цикла. Их главная надежда — на холодную зиму 2023-2024 годов в Северном полушарии, которая сможет скорректировать баланс спроса и предложения.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Ряд американских газовых компаний, которые не захеджировали свою добычу в этом году, вынуждены сейчас продавать газ ниже безубыточной цены, т.