Заемщикам, которые когда-то брали кредиты под значительно более низкие процентные ставки, придется вернуть огромную сумму денег.
Процентные ставки в Европе приближаются к пиковым значениям. Это означает, что потребителям, компаниям и правительствам, которые брали «дешево» взаймы несколько лет назад, придется выплатить огромные суммы денег в конце этого десятилетия. Конечно, всегда и везде сложно платить деньги из-за разницы в ценах, но в Европе, где учетная ставка уже 8 лет находится ниже 0, это сделать особенно сложно. Многие заемщики откладывают рефинансирование в надежде, что процентные ставки снова снизятся. Но поскольку экономика работает лучше, чем ожидалось, снижение ставок выглядит все менее и менее вероятным.
Ситуация становится довольно мрачной. Неудивительно, что инвесторы предсказывают значительный рост дефолтов и резкое сокращение расходов в ближайшие годы, поскольку значительная часть заемщиков всех категорий: предприятий, домохозяйств и правительств накапливают долги.
Одним из наиболее надежных индикаторов серьезности ситуации является разница между тем, что правительства и компании сейчас платят по старым ставкам, и тем, что они могли бы заплатить, если бы рефинансировали по сегодняшним ставкам. В подавляющем большинстве случаев эта разница ниже 0. Однако сейчас она превышает 0 на 1,5%.
Для компаний, многие из которых во время пандемии взяли на себя горы долгов, масштабное рефинансирование начнется в 2025 году и достигнет пика в 2026 году. По данным, таким компаниям в Европе придется вернуть более $430 миллиардов во второй половине этого десятилетия. Блумберг.
Конечно, уровень дефолта будет высоким, но в любом случае он будет значительно ниже уровня 13,4% во время мирового финансового кризиса. Агентство Moody's Investors Service прогнозирует, что уровень дефолтов для компаний с «мусорными» кредитными рейтингами или близкими к ним во всем мире превысит средний показатель к концу этого года. В марте 2024 года она достигнет максимума в 4,7%. Для Европы прогнозируется пик в 3,8% следующим летом.
В большинстве случаев высокие ставки приводят к снижению капитальных затрат, что, в свою очередь, замедляет экономический рост. Европейские, ближневосточные и африканские компании очень агрессивно выкупали свои облигации в первые пять месяцев этого года.
Обратите внимание: Киев требует отставки украинского замглавы ТКГ из-за слов о России.
Другие компании пытались отодвинуть сроки погашения долга. В любом случае это проще сделать, чем выпускать новые облигации и выводить их на рынок в поисках покупателей.Аналитики Банка Англии говорят, что на компании с высокой долей заемных средств приходится около 60% всего корпоративного долга Великобритании, но только 5% составляют денежные средства. Скорее всего, такие компании будут сокращать инвестиции или увольнять сотрудников, чтобы остаться на плаву.
Старший партнер Boston Consulting Group Йохен Шенфельдер заявил, что компаниям следует начать поиск рефинансирования за год до наступления установленного срока, если они хотят найти новых кредиторов.
Для потребителей описанные выше проблемы проявятся в виде роста стоимости ипотеки. В конце июня эффективная процентная ставка по непогашенным ипотечным кредитам в Великобритании была ниже 3%. Для новых двухлетних кредитов с фиксированной ставкой она составляет в среднем ок. 6,7%.
Швеция может служить барометром проблем европейских стран. Для новых держателей ипотечных кредитов в Швеции стоимость займов удвоилась в 2022 году до 10%, что является самым высоким уровнем как минимум за десятилетие. Это привело к обвалу цен на жилье и спровоцировало волну банкротств в строительном секторе.
Еще одним потенциальным источником проблем для Старого Света является то, что в периферийных экономиках, таких как Италия и Португалия, значительно больше непогашенных ипотечных кредитов с плавающей ставкой.
Давление высоких процентных ставок уже начинает влиять на государственные финансы. Во всем мире, по данным Fitch Ratings, процентные ставки в этом году достигнут $2,3 трлн. Для развитых стран рост по сравнению с 2020 годом составляет почти 50%. Таким странам, как Великобритания, где четверть государственного долга связана с инфляцией, придется еще сложнее.
Теперь эксперты рекомендуют не брать долгосрочные кредиты в этом году, пока процентные ставки не начнут падать. Совет неплохой, но проблема в том, что ждать, скорее всего, придется долго. Серия банкротств банков в Америке этой весной заставила многих инвесторов предсказать, что серьезный кредитный кризис и инфляция приведут к значительному снижению учетной ставки позднее в этом году. Однако экономика многих стран оказалась гораздо сильнее, чем ожидали экономисты. Таким образом, процентные ставки, скорее всего, стабилизируются. Кристин Лагард в интервью 25 августа ни разу не упомянула о своих планах по учетной ставке, а Джером Пауэлл предположил, что в США процентная ставка останется высокой, а может быть, даже вырастет.
Однако эксперты не без оснований полагают, что для заемщиков гораздо важнее длительность сохранения высокой процентной ставки, чем конкретный размер самой ставки.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Процентные ставки в Европе приближаются к пиковым значениям.
- Президент РФ Владимир Путин в День знаний откроет по видеосвязи несколько образовательных учреждений в Мариуполе, Дагестане, Новгородской области, Подмосковье, а также в Ростове-на-Дону, сообщил глава пресс-службы российского лидера Дмитрий Песков
- Мошенники любят «обитать» в родительских чатах и выступать там с разного рода предложениями, предупредили в Банке России