Для восстановления доверия иностранных инвесторов к китайскому рынку потребуется значительное время, поскольку страна столкнулась с серьезными экономическими вызовами.
В августе текущего года из Китая был зафиксирован масштабный отток капитала, достигший 49 миллиардов долларов. Подобный объем средств последний раз покидал страну в декабре 2015 года. Основными причинами этого явления стали замедление темпов роста второй по величине экономики мира, а также растущая разница в ключевых процентных ставках между США и Китаем.
1. Порочный круг давления на юань
Отток иностранного капитала оказывает значительное давление на китайскую национальную валюту. Юань опустился до 16-летнего минимума по отношению к доллару США. Ослабление валюты, в свою очередь, подрывает доверие инвесторов к финансовым рынкам Китая, побуждая их выводить средства, что создает замкнутый круг и угрожает стабильности всей финансовой системы.
Аналогичная ситуация наблюдалась в 2015 году и в период торговой войны с США при администрации Дональда Трампа. Китайские власти, как тогда, так и сейчас, предпринимают меры для сдерживания оттока капитала, однако ощутимых результатов эти действия пока не принесли.
2. Мнение экспертов и структура оттока
«Из-за расходящейся денежно-кредитной политики США и Китая, а также текущей макроэкономической ситуации, маловероятно, что Китай уже достиг переломного момента. Предложенных стимулов пока недостаточно, чтобы снова сделать страну привлекательной для иностранных инвесторов», — прокомментировал ситуацию старший экономист Natixis SA Гэри Нг.
Согласно данным Государственного управления валютного контроля КНР, более половины от общей суммы оттока в 49 млрд долларов (а именно 29 млрд) пришлось на продажу иностранными инвесторами китайских ценных бумаг. При этом, хотя прямые инвестиции в августе также росли, их объем был существенно меньше объема выведенных средств.
3. Факторы, усугубляющие ситуацию
Текущий отток капитала происходит на фоне целого ряда негативных факторов: растущих рисков невыполнения Пекином цели по экономическому росту (5% в 2023 году), затяжного кризиса в строительном секторе и замедления экспорта. Это лишь усиливает недоверие иностранных инвесторов. Объем китайского долга в портфелях нерезидентов в августе упал до минимума за четыре года.
За последний летний месяц иностранные инвесторы продали акции компаний материкового Китая на рекордную сумму в 12 миллиардов долларов. Прямые иностранные инвестиции показали худший результат с начала 2016 года, составив всего 16,8 млрд долларов, а их баланс стал отрицательным еще летом.
Осторожность инвесторов связана с сохраняющейся неопределенностью: жесткими карантинными мерами, давлением государства на частный сектор, а также слабым и неравномерным восстановлением экономики после снятия ограничений, связанных с пандемией COVID-19.
4. Дефицит в сфере услуг и ослабление юаня
Ситуацию усугубляет дефицит торгового баланса услуг, возникший после того, как число выезжающих из Китая туристов впервые превысило количество иностранцев, приезжающих в страну. В августе дефицит резко вырос, так как миллионы китайцев отправились за границу, а поток иностранных туристов остался на прежнем низком уровне и вряд ли скоро вернется к допандемическим показателям.
Юань, как на внутреннем, так и на внешнем рынке, с начала года ослаб более чем на 5%, показав наихудшую динамику среди основных развивающихся азиатских валют после малайзийского ринггита.
5. Прогнозы на будущее
Эксперты считают, что отток капитала может замедлиться, если в китайской экономике появятся явные признаки стабилизации. Однако ключевым фактором останется динамика процентных ставок в США и Китае, отмечает Эдмунд Го, директор по инвестициям в Азии британской компании abrdn Plc. Многое будет зависеть от дальнейших шагов центральных банков обеих стран.
Обратите внимание: "Селена: Сериал" дебютирует в декабре!.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Последний раз приблизительно столько же, как в августе – 49 млрд долларов, из Поднебесной было выведено капиталов в декабре 2015 года.