1. Не забывайте оставлять комментарии, ставить лайки и подписываться на канал.
-----
В начале 2020 года, на фоне резких колебаний цен на нефть, в экономическом сообществе России стали активно обсуждать будущее национальной валюты. Многие эксперты, независимо от их теоретических взглядов, сходились во мнении, что курс доллара может достичь отметки в 100-120 рублей. Такой уровень считался критически важным для сохранения прибыльности экспортёров и обеспечения профицита государственного бюджета. Власти часто сравнивали бюджет с небольшим бизнесом, которому невыгодно работать в убыток, хотя такая аналогия выглядит упрощённой, учитывая сложность государственных финансов.
2. Период стабильности и новые вызовы
Прошло несколько месяцев, наполненных событиями для мировой экономики. Цены на нефть переживали экстремальные взлёты и падения, однако курс рубля демонстрировал относительную устойчивость. Возможно, свою роль сыграли и внутренние политические факторы, и выжидательная тактика правительства. Ситуация изменилась с наступлением осени. Новая волна пандемии, сопровождающаяся локдаунами в ряде стран, а также предвыборная неопределённость в США создали дополнительное давление на рынки. Падение нефтяных котировок привело к ослаблению рубля, чему также способствовал традиционный для конца года отток валютной выручки экспортёров.
3. Механизм бюджетного правила и будущие риски
В этой ситуации закономерно возникает вопрос о пределах падения рубля и обоснованности прогнозов в 100, 120 или даже 150 рублей за доллар. Ключ к пониманию возможных сценариев лежит в официальном Бюджете на 2021-2023 годы. В нём заложены две базовые цифры: прогнозная цена нефти в 45,3 доллара за баррель и курс доллара в 72,4 рубля. Перемножив эти значения, получаем ожидаемую рублёвую выручку с одного барреля — около 3280 рублей. Если фактическая цена нефти начнёт устойчиво держаться ниже расчётного уровня, для сохранения запланированных доходов бюджета потребуется компенсирующий рост курса доллара. Таким образом, длительное снижение цены нефти ниже 32 долларов за баррель может сделать курс в 100 рублей за доллар не просто психологической отметкой, а экономической необходимостью. В условиях продолжающейся волатильности на сырьевых рынках этот сценарий остаётся вполне реальным, несмотря на заявления властей об общей макроэкономической стабильности.