1. Новая цель: от безработицы к росту акций
Правительства по всему миру взяли на себя новую, ранее невиданную задачу. Теперь в рамках экономической политики они борются не только за низкий уровень безработицы, но и... за рост цен на фондовом рынке!
Это может показаться невероятным, но стоит учесть важный факт: если раньше акции были уделом лишь узкого круга богачей, то сегодня, благодаря пенсионным фондам, в которые вовлечены миллионы людей, они стали инструментом почти для всех.
2. Акции как двигатель экономики
Наряду с ипотекой, фондовый рынок стал новым мотором потребительской экономики. Если цены на акции начнут падать, этот двигатель заглохнет. Люди увидят, как тают их сбережения в пенсионных фондах, начнут больше откладывать на чёрный день, а компании в ответ начнут сокращать персонал. Ни один политик не может допустить такого сценария. Именно поэтому политика центральных банков, печатающих деньги для поддержки рынков, становится всё более рискованной и может привести к серьёзным последствиям.
3. История вмешательства: «Команда защиты от падения»
Мало кто помнит, но поворотный момент, когда акции стали инструментом влияния на избирателей, произошёл в марте 1988 года. Мировая экономика всё ещё приходила в себя после краха 1987 года, известного как «Чёрный понедельник». Президент США Рональд Рейган, стремясь стабилизировать ситуацию, создал специальную рабочую группу, которую до сих пор неофициально называют «командой защиты от падения» (Plunge Protection Team).
Деятельность этой группы окутана тайной. Её заседания не протоколируются публично, что в условиях огромных финансовых потоков порождает множество спекуляций. Некоторые называют их современными масонами финансовых рынков. Известно лишь, что в группу входят министр финансов США, глава Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и председатель Федеральной резервной системы.
4. Смена парадигмы: от стабильности цен к росту рынков
Сегодня центральные банки формально независимы, но на практике всё обстоит иначе. Они отошли от своей первоначальной миссии — обеспечения стабильности цен и контроля над инфляцией. Теперь они открыто работают на поддержку экономического роста и, что особенно важно, фондовых рынков. Для кого-то это прописано в мандате, другие делают это по собственной инициативе, чтобы угодить политикам, которые их назначают.
Этот сдвиг стал особенно заметен после падения Берлинской стены и окончания биполярного мира. Если раньше центральные банки возглавляли ведущие эксперты в области денежно-кредитной политики, то около тридцати лет назад начались постепенные изменения.
5. Эрозия экспертизы: от экономистов к политикам
Во главе центробанков всё чаще оказываются не лучшие специалисты, а скорее друзья или союзники правящих политиков. Хотя они по-прежнему остаются хорошими экономистами, их профессиональный уровень как экспертов в области монетарной политики постепенно снижался. Со временем это привело к формированию мнения, что управление денежной массой — это не точная наука, и для этой роли даже не обязательно быть экономистом. В конечном счёте, на эту должность может претендовать и чиновник.
6. Пример политизации: случай Кристин Лагард
Яркий пример этой тенденции — назначение Кристин Лагард на пост главы Европейского центрального банка (ЕЦБ). Она никогда не изучала экономику систематически и не работала в банковской сфере. Её главные козыри — опыт министра финансов Франции и руководство Международным валютным фондом (МВФ). Теперь она определяет денежно-кредитную политику для всей еврозоны, не имея глубокого понимания экономических последствий принимаемых решений.
Обратите внимание: МСБ начнут кредитовать по ставке не более 6%.
Эксперты полагают, что она может подписать документы, которые настоящий экономист никогда бы не одобрил.Даже такие нейтральные агентства, как Reuters, отмечают, что под руководством Лагард ЕЦБ смещает фокус с экономических вопросов на социальные и политические темы, такие как изменение климата и гендерное равенство. Из аполитичного института ЕЦБ превращается в политический инструмент, навязывающий свою повестку национальным центральным банкам по всему континенту.
7. Наука или политика?
Лагард заявляет, что банк должен меняться вместе со временем, подразумевая, что с изменением политического курса должна меняться и экономическая наука. Но меняется ли физика или математика от смены власти? Нет. Так почему же экономика должна быть исключением? Подобные заявления демонстрируют поверхностное понимание предмета. Именно неэкономисты у власти способствуют формированию мнения, что экономика — это «мягкая» и ненадёжная наука, хотя раньше она считалась серьёзной дисциплиной.
Вот почему «зелёная» повестка в монетарной политике, которая ещё несколько лет назад казалась немыслимой (как обсуждение нового альбома рок-группы или пластической операции знаменитости на заседании центробанка), сегодня становится реальностью. Многие депутаты Европарламента, также далёкие от экономики, поддерживают такой курс Лагард.
8. Последствия: отрыв рынков от реальности
Сегодня действия ЕЦБ находятся на грани закона, а часто и выходят за его рамки. Денежно-кредитная политика отчаянно политизирована, и эта тенденция наблюдается по всему миру. Центральные банки негласно поставили перед собой цель поддерживать рост фондового рынка. Поскольку их влияние на экономику огромно, со временем это приводит к серьёзным дисбалансам. Благодаря такой политике фондовые биржи полностью оторвались от фундаментальных экономических показателей. Пока что большинство избирателей этого не осознают.
Превратив поддержку рынка акций в «секретную» политику, центральные банки создали ситуацию, когда биржевые котировки потеряли связь с макроэкономической реальностью. Это экономически нездорово, иррационально и абсолютно неустойчиво в долгосрочной перспективе.
9. Вывод: новая реальность
То, что мы наблюдаем сегодня, — это уже не классический капитализм. Это всё больше напоминает централизованно управляемую экономику. Исторический опыт, например, опыт Советского Союза, показывает, что такая система может существовать довольно долго — около 70 лет. Вопрос в том, сколько времени потребуется современной Европе, чтобы ощутить на себе все последствия этого эксперимента?
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Добро пожаловать в централизованно управляемую экономику.