Китайский фондовый рынок переживает серьезное падение, откатываясь к уровням пятилетней давности. Это сводит на нет долгосрочные инвестиции многих участников рынка, ставя под вопрос будущую доходность.
Наглядным примером служит популярный ETF от iShares, отслеживающий крупнейшие компании Китая. Его график демонстрирует снижение почти на 30% от предыдущих максимумов, причем тренд остается нисходящим.
Ситуация с отдельными тикерами, такими как Baidu, Momo или Alibaba, выглядит еще драматичнее — их котировки упали на 40-50% от пиковых значений. Важно отметить, что глубина личных убытков инвестора сильно зависит от точки входа в актив.
В чем причины обвала?
Падение вызывает ряд закономерных вопросов. Стоит ли теперь полностью избегать китайских активов? Действительно ли рынок настолько иррационален, что даже сильные компании рушатся из-за новостного фона? Или корень проблем — в усилении регуляторного давления со стороны китайских властей, что создает риски для крупного бизнеса?
Скорее всего, правда включает в себя все эти факторы. В такой ситуации у инвестора есть несколько возможных путей:
- Фиксировать убытки и выходить из позиций, если вы уже вложились.
- Начать постепенно наращивать экспозицию, если вы еще не покупали и верите в долгосрочный потенциал.
- Усреднять стоимость покупки, докупая акции по более низким ценам для снижения средней цены входа (при условии сохранения уверенности в компаниях).
- Игнорировать китайский рынок, сосредоточившись на более предсказуемых активах, например, американских или локальных.
В моем портфеле доля китайских компаний составляет около 20%. Ниже — анализ возможных сценариев и мое видение ситуации.
Важно: это не инвестиционная рекомендация, а личный анализ.
Пессимистичный сценарий: делистинг
Чтобы спокойнее относиться к красным цифрам в портфеле, полезно проработать наихудший вариант. Один из главных рисков — принудительный делистинг китайских компаний с американских бирж на фоне геополитической напряженности между США и Китаем.
В таком случае акции будут выкуплены у инвесторов по рыночной цене на момент исключения из листинга. Очевидно, что на этой новости последует распродажа, и цена может быть существенно ниже текущей. Если предположить падение на 50%, то при доле Китая в 20% портфеля общие потери капитала составят около 10%. Это серьезный, но осознанный риск, на который я иду.
Обратите внимание: Акции моего портфеля. Северсталь.
Базовый сценарий: затяжная коррекция с последующим восстановлением
История уже знает подобные эпизоды. Например, в 2018 году также звучали опасения по поводу китайских акций, но затем последовало мощное восстановление. Акции Alibaba тогда выросли вдвое после коррекции.
Сейчас я наблюдаю за ситуацией и, если она стабилизируется, планирую начать усреднение позиций. Это позволит быстрее выйти в прибыль при будущем росте, чем просто пассивно ждать. В этом сценарии основной ущерб — это «заморозка» части капитала на несколько лет до нормализации регуляторного и геополитического фона.
Катастрофический сценарий: банкротство компаний
В моем портфеле три китайские компании с сильными финансовыми показателями. Вероятность их банкротства в ближайшей перспективе крайне мала, хотя полностью исключать ее нельзя, особенно в случае резкого изменения политики властей КНР. В этом гипотетическом случае мои потери ограничатся той самой долей в 20% портфеля. Осознание даже такого маловероятного исхода помогает сохранять спокойствие.
Ключевые выводы для инвестора
Текущая ситуация вновь подтверждает фундаментальные принципы инвестирования. Рынки нелинейны, а цена акций зависит не только от финансовых результатов, но и от новостного фона, настроений и регуляторных решений.
Крайне важно всегда соотносить потенциальную доходность с принимаемыми рисками. При инвестициях в отдельные страны или сектора нельзя забывать о диверсификации. Не стоит рисковать значительной частью капитала без твердой уверенности и понимания всех рисков.
Исходя из этого, я сохраняю китайские акции в портфеле. В худшем случае я могу потерять до 20% капитала, в базовом — около 10%, а при благоприятном развитии событий текущие вложения и возможное усреднение могут принести существенную доходность на длинном горизонте. Все упирается в терпение и дисциплину инвестора.
Если статья была полезной, буду благодарен за вашу оценку. Также напоминаю, что у FinanceGramm есть канал в Телеграм.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Китайские акции покатились вниз. Падения -30%, -40%, -50% и ниже. Что делать инвестору?.