Эксперты проанализировали призыв Генерального секретаря ООН Антониу Гутерриша к радикальной перестройке глобальной финансовой архитектуры. По их оценкам, идея нового "Бреттон-Вудса" — масштабного международного соглашения, которое пересмотрит основы системы, — сталкивается как с серьёзными препятствиями, так и с объективными предпосылками для реализации. Эта тема выходит на первый план в мировой повестке, обещая не просто теоретические дебаты, а ожесточённую борьбу экономических и политических интересов.
Гутерриш заявил, что простого совершенствования существующих финансовых механизмов уже недостаточно. Требуется глубокая трансформация, которая поставит в центр интересы развивающихся стран, испытывающих на себе груз неравенства, усугублённый пандемией и геополитическими кризисами. По его мнению, ключевыми задачами должны стать реформа многосторонних банков развития и создание более справедливой долговой инфраструктуры, облегчающей бремя для беднейших государств.
1. Кризис доллароцентричной модели
Эксперты указывают, что нынешняя система, основанная на гегемонии доллара, демонстрирует системные сбои. Александр Лосев, генеральный директор Sputnik Capital Management, отмечает, что США используют статус своей валюты как инструмент давления, а безудержная денежная эмиссия 2020-2022 годов спровоцировала глобальную инфляцию. Это подрывает доверие к фиатным валютам развитых стран, которые не имеют реального обеспечения. В то же время, по его словам, растёт привлекательность региональных валют, подкреплённых сырьём или товарами.
Сергей Заверский из ИКСИ, однако, скептически оценивает возможность быстрого появления нового глобального консенсуса, подобного Бреттон-Вудсу. Мир становится всё более фрагментированным, а санкционная политика Запада подрывает доверие развивающихся стран к любым инициативам, контролируемым традиционными экономическими лидерами. В краткосрочной перспективе более вероятно формирование нескольких параллельных валютных систем.
2. Поиски альтернативы: БРИКС и цифровые валюты
Одной из таких потенциальных систем может стать платёжное пространство стран БРИКС. Министр финансов РФ Антон Силуанов упоминал о возможности создания наднациональной расчётной единицы для взаиморасчётов между дружественными государствами, по аналогии с переводным рублём. Однако, как поясняет экономист София Главина, на этом пути есть множество препятствий: от технических сложностей (кто будет эмитентом?) до расхождения интересов участников. Например, у Китая и Индии нет столь острой необходимости уходить от доллара, как у России или Бразилии, и Пекин, вероятно, будет продвигать собственную валюту.
В качестве "стержня" для новой системы эксперты рассматривают различные варианты обеспечения. Наиболее очевидным на первом этапе выглядит золото. Также обсуждается роль специальных прав заимствования (СДР) МВФ, но в прошлом они не стали популярным платёжным средством. Сергей Заверский полагает, что будущее — за цифровыми валютами центральных банков (CBDC). Их интеграция могла бы лечь в основу новой быстрой и безопасной расчётной единицы. Уже есть пилотные проекты, подобные Aber — совместной цифровой валюте Саудовской Аравии и ОАЭ.
3. Неизбежность перемен и сопротивление статус-кво
Процесс трансформации финансового мира уже запущен. Тренды на цифровизацию, децентрализацию (DeFi) и развитие финтеха закрепляются на регуляторном уровне, о чём свидетельствуют поправки в Базель III. Однако радикальная реформа, перераспределяющая влияние, вряд ли встретит поддержку у США и их союзников, которые получают выгоды от текущей системы. Как отмечают аналитики, Вашингтон может попытаться возглавить процесс изменений, но лишь для того, чтобы сохранить существующую архитектуру с минимальными корректировками.
Тем не менее, эксперты сходятся во мнении, что остановить объективный ход событий будет сложно. Чрезмерное использование доллара в качестве инструмента санкций, по мнению Александра Лосева, уже подорвало к нему доверие. Накопление экономической мощи развивающимися странами постепенно меняет глобальный баланс сил. Как резюмирует эксперт, в отношении долларовой гегемонии начинает работать закон Герберта Штейна: "То, что не может длиться вечно, закончится". Таким образом, мировая финансовая система стоит на пороге либо масштабной реформы, либо дальнейшей фрагментации на конкурирующие блоки.
Обратите внимание: О положении России в мировой экономике.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Эксперты оценили реалистичность призыва генсека ООН о радикальной реформе мировой финансовой системы.