Несмотря на устойчивый спрос, аналитики прогнозируют, что значительного роста цен на медь в ближайшем будущем не произойдет. Вместо этого рынок ожидает сохранения высокой волатильности, так как металл балансирует между противоречивыми факторами.
Медь, часто называемая «доктором экономики» за свою способность отражать глобальные тренды, в настоящее время торгуется в узком ценовом коридоре. Стоимость металла отступила примерно на 5% от пиковых значений конца января. На рынке сохраняется напряженность: опасения относительно глобальной рецессии, которая может снизить спрос, сталкиваются с оптимизмом в связи с восстановлением промышленной активности в Китае после снятия ограничений.
1. Влияние Китая остается ключевым
Ситуация с поставками остается неоднозначной. С одной стороны, китайская компания MMG сообщила о возобновлении работы своего перуанского рудника Las Bambas, что несколько смягчило напряженность. Однако, как отмечает Trading Economics, на более широком фоне усиливаются опасения о возможном дефиците меди из-за перебоев в поставках из Южной Америки.
Важно понимать фундаментальную роль меди в мировой экономике. Этот металл незаменим в строительстве и, благодаря превосходной электропроводности, в производстве электроники и электрооборудования. Основными производителями меди являются Чили и США, но спрос во многом формируется динамично развивающимися экономиками Азии.
Растущий спрос со стороны таких гигантов, как Китай и Индия, на фоне ограниченных возможностей по наращиванию добычи создает долгосрочное структурное напряжение на рынке. Именно это противоречие — высокий спрос при сдерживаемом предложении — будет основным драйвером ценовой нестабильности в краткосрочной перспективе.
Как пояснила «Эксперту» аналитик «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева, пик цен в конце января (около $9,3 тыс. за тонну на LME) сменился коррекцией. Это падение было напрямую связано с динамикой закупок в Китае в преддверии Нового года. Сейчас цена стабилизировалась в диапазоне $8800-$9000.
Интересно наблюдать расхождение в динамике запасов: в то время как запасы на Лондонской бирже металлов (LME) сократились, складские остатки в Шанхае выросли в 3,5 раза с начала года.
Обратите внимание: Огромный взлет Империи.Как было бы сохранись она по настоящее время?.
Несмотря на быстрый прирост, общий уровень запасов в Китае все еще считается низким на фоне возобновления работы предприятий и роста внутреннего потребления.По мнению Лукичевой, состояние китайской экономики останется главным фактором, определяющим конъюнктуру рынка меди в 2023 году. Эксперт ожидает, что среднегодовая цена будет колебаться в широком диапазоне от $7950 до $9200 за тонну, а значительного роста, скорее всего, не последует.
2. Риски со стороны инфляции и макростатистики
Краткосрочные колебания цен часто зависят от макроэкономических данных. Так, 14 февраля медь демонстрировала небольшой рост, достигнув $8963 за тонну, как сообщил аналитик TeleTrade Алексей Федоров. Этот подъем был частью общей волны оптимизма на рынках, вызванной ожиданиями снижения инфляции в США.
Федоров отмечает, что подобный «инфляционный» позитив поддержал не только медь, но и фондовые индексы, в то время как доллар США ослабел. Однако аналитик считает такую реакцию преждевременной и называет ее «фальстартом». Инвесторы, по его мнению, слишком уверены в продолжении быстрого снижения индекса потребительских цен (ИПЦ), надеясь повторить январский рыночный ралли.
Здесь важно учитывать два нюанса. Во-первых, сильный рост в январе часто объясняется «эффектом января» — сезонным перераспределением портфелей, которое не повторяется в последующие месяцы. Во-вторых, текущая активность покупателей свидетельствует о высокой уязвимости рынка: любое отклонение инфляции в сторону роста может спровоцировать резкую распродажу.
«Если данные по инфляции в США окажутся в рамках прогнозов или ниже, рост рискованных активов, включая медь, может продолжиться, и цена может ненадолго вернуться к уровню $9200-$9400», — пояснил Федоров.
В то же время он предупреждает о рисках: если инфляция превысит ожидания (например, окажется выше 6,2% в годовом выражении), это может привести к коррекции меди до уровня $8300-$8500 за тонну, что означает падение на 5-6% от текущих значений.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Несмотря на стабильно высокий спрос, цены на медь в ближайшее время вряд ли значительно вырастут и сохранят высокую волатильность.