В российской экспертной среде давно звучат тревожные сигналы об опасности, которую представляет для национальной экономики иностранный капитал и участие в международных инвестиционных биржах. Многие специалисты указывают, что отток капитала не просто ослабляет экономику, но зачастую принимает форму организованного государственного воровства. Несмотря на обилие публикаций и лекций на эту тему, к мнению отечественных аналитиков часто прислушиваются меньше, чем к западным. Ситуация изменилась, когда весной 2024 года авторитетный «Институт глобального неравенства» (подразделение Парижской школы экономики) опубликовал масштабное исследование, подтвердившее эти опасения.
1. Глобальный переворот в движении капитала
В своём 130-страничном отчёте, охватывающем 216 экономик мира за полвека, авторы Гастон Ньевас и Алиса Содано задаются ключевым вопросом: стали ли эксклюзивные финансовые привилегии США достоянием всего богатого мира? Исторически сложилось, что в эпоху классического империализма Запад был чистым экспортёром капитала, искавшим дешёвые ресурсы и рабочую силу в других странах. Однако с 1970-х годов, на фоне нефтяного кризиса и появления нефтедолларов, произошла глубокая мутация. США, а за ними и другие развитые экономики, превратились в чистых импортёров капитала, который хлынул к ним из стран ОПЕК, Китая, Индии, Бразилии, а с 1990-х годов — и из России.
2. Парадокс богатых стран
Логично было бы предположить, что, импортируя капитал, развитые страны должны выплачивать инвесторам больше, чем получают сами. Их международный баланс инвестиционных доходов должен был уйти в дефицит. Но парадокс, выявленный французскими исследователями, заключается в обратном: баланс США и других богатых стран остаётся стабильно положительным. Так, для 20% самых богатых стран профицит составляет около 1% их совокупного ВВП, а для топ-10% — до 2% ВВП. В то же время 80% менее богатых и бедных стран несут убытки, теряя 2-3% ВВП. Лидером по профициту стала Япония (свыше 5% ВВП в 2022 году), США и еврозона держатся на уровне около 2%. С 1991 по 2022 год совокупный профицит США от таких операций достиг астрономических 12 триллионов долларов.
3. Россия как донор мировой финансовой системы
Российская Федерация, увы, оказалась в числе стран с наибольшим дефицитом. В 2020 году он составил 4,8% ВВП, а к 2022-му, хотя и снизился, но остался значительным — 3% ВВП. В абсолютном выражении за 32 года Россия потеряла 1,4 триллиона долларов. Аналогичная ситуация характерна и для всего блока БРИКС, чей совокупный дефицит в 2022 году достиг 2,5% ВВП. Данные Банка России за 2023 год лишь подтверждают эту тревожную тенденцию: полученный инвестиционный доход ($31,62 млрд) почти в 1,7 раза меньше выплаченного нерезидентам ($53,76 млрд). При этом иностранные активы в России ($696,75 млрд) более чем вдвое превышают российские активы за рубежом. Получается, что доходность иностранных вложений в российскую экономику примерно в четыре раза выше, чем доходность российских инвестиций за границей.
4. В чём секрет «привилегии» Запада?
Авторы отчёта опровергают расхожее объяснение, будто западные инвесторы просто умнее и вкладываются в более рискованные, а значит, и более доходные проекты. Реальная причина кроется в монетарной гегемонии. Богатые страны являются эмитентами резервных валют, что даёт их государственному и частному сектору доступ к практически бесплатным или крайне дешёвым финансовым ресурсам. Это и создаёт несправедливый механизм перераспределения глобального богатства с Юга на Север. Ежегодно бедные страны отправляют 2-3% своего ВВП в богатые, лишаясь средств на образование, здравоохранение и климатические программы.
5. Путь к справедливости и роль России
В качестве вывода исследователи настаивают на фундаментальной реформе мировой валютно-финансовой системы, основанной на подлинно демократическом глобальном управлении. Ключевым шагом они видят пересмотр формулы квот в Международном валютном фонде, чтобы дать развивающимся странам реальный голос. Для России же анализ этих данных выходит за рамки чистой экономики. Столь вопиющая диспропорция в доходности активов — когда страна, обладающая огромными ресурсами, десятилетиями работает в убыток, — требует не только экономического, но и, возможно, следственного разбирательства. Объяснение подобных финансовых парадоксов — задача не только для экономистов, но и для специалистов правоохранительных органов и спецслужб.
Есть, однако, и осторожный позитивный сигнал. По данным Банка России, дефицит инвестиционных доходов в 2023 году сократился до $22,14 млрд, что значительно меньше пиковых значений 2013 года ($66,52 млрд). Предварительные данные за первый квартал 2024 года также показывают тенденцию к снижению. Остаётся надеяться, что это результат целенаправленной политики властей, а не временное колебание конъюнктуры.
Обратите внимание: О положении России в мировой экономике.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: «Дойку» пора прекращать: финансовые парадоксы в России должные объяснять не экономисты, а спецслужбы.