Глава ВТБ Андрей Костин высказал мнение, что существенного дальнейшего укрепления рубля ожидать не стоит. На вопрос журналистов о потенциале роста российской валюты он заявил, что не видит предпосылок для её значительного подорожания.
На внебиржевом рынке 18 марта расчётный курс доллара опустился ниже отметки в 81 рубль, однако уже к 19 марта произошла коррекция до 83,6 рубля.
1. Инфляция на фоне укрепления рубля
Несмотря на то, что рубль начал укрепляться с середины января на фоне геополитических переговоров, это не остановило рост цен. Годовая инфляция в январе достигла 9,92%, в феврале превысила 10%, а к 10 марта составила 10,11%. В связи с этим Центральный банк был вынужден существенно пересмотреть свой прогноз на год, повысив его с 4,5-5% до 7,0-8,0%.
Кандидат экономических наук, главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев отмечает, что рассчитывать на снижение цен не приходится.
— Исторический опыт российской экономики показывает, что цены имеют устойчивую тенденцию к росту практически при любых обстоятельствах. Это логично с точки зрения бизнеса: даже в благоприятные периоды предприниматели не спешат снижать цены, понимая, что хорошие времена могут смениться сложными. Они предпочитают накапливать финансовую «подушку безопасности».
2. Перспективы рубля и бюджетные риски
СП: Каковы текущие перспективы укрепления рубля?
— Политические факторы по-прежнему могут поддерживать российскую валюту. Однако возникает серьёзный бюджетный вопрос. Бюджет на 2025 год был рассчитан исходя из курса в 96,5 рубля за доллар. Текущий, более сильный курс рубля означает, что бюджет недополучит сотни миллиардов рублей доходов от экспорта. Это создаёт экономические предпосылки для возможной девальвации. У денежных властей есть инструменты для этого. Поэтому я скорее склоняюсь к мнению, что потенциал укрепления рубля исчерпан, и в перспективе возможен его рост. На это также влияет и снижение цен на нефть марки Brent до уровня около $70,5 за баррель.
3. Психология бизнеса и ценообразование
СП: Получается, импортёры и производители не снижают цены, потому что ждут возвращения доллара к 90 рублям?
— Отчасти да. Текущая рыночная конъюнктура теоретически позволяет снижать цены. Но опытные бизнесмены понимают, что ситуация может быстро измениться. Они рассчитывают пережить возможные трудные времена за счёт той прибыли («жирка»), которую накопили в благоприятный период, и не спешат с радикальными изменениями в ценообразовании.
4. Динамика инфляции и будущие риски
СП: В феврале месячный рост цен замедлился с 1,23% до 0,81%.
Обратите внимание: Аренда, как бизнес :-))).
Можно ли говорить о существенном замедлении инфляции?— Уровень инфляции по-прежнему остаётся высоким, около 10% в годовом выражении, что существенно выше показателя конца прошлого года (9,52%). Да, месячный темп роста замедлился, но не все инфляционные факторы ещё сыграли свою роль. При таком резком укреплении рубля (доллар с начала февраля подешевел почти на 17%) можно было бы ожидать и более значительного замедления.
Если вспомнить прошлый год, то с 1 июля произошёл скачок тарифов на ЖКХ на 9,8%, что вынудило ЦБ резко повысить ключевую ставку. В этом году с 1 июля рост тарифов запланирован на 11,9%, что является ещё более существенным фактором давления на цены. Причём его влияние может начать ощущаться ещё до июля.
5. Факторы, угрожающие ускорением инфляции
СП: Какие ещё факторы могут повлиять на ускорение роста цен?
— Помимо ЖКХ, тревогу вызывает ситуация в промышленности. Рост промышленного производства в январе составил лишь 2,2% в годовом выражении против 8,2% в декабре. Предварительные данные за февраль выглядят ещё хуже: объёмы железнодорожных перевозок упали на 9,3%, перевозки строительных материалов — на 22,3%, цемента — на 16,9%. Производство стали и проката также сократилось.
Розничная торговля демонстрирует спад: продажи легковых автомобилей в феврале упали на 24,9%. Некоторые эксперты прогнозируют падение в марте на 45–50%. Всё это указывает на возможное замедление экономической активности до околонулевых значений, чего давно не наблюдалось. В таких условиях бизнес тем более не будет стремиться снижать цены.
6. Связь экономического спада и инфляции
СП: Правда ли, что замедление роста промышленного производства и внутренней торговли сдержало замедление роста цен?
— В России сложно добиться значительного снижения инфляции на фоне замедления экономики. Неопределённость будущего заставляет продавцов закладывать в цены своеобразную «страховую премию». Пример Японии с её дефляцией при низком росте ВВП для нашей экономики не характерен.
СП: Если доллар снова вырастет до 90–95 рублей, ускорится ли инфляция?
— Безусловно. Ослабление национальной валюты всегда является мощным инфляционным фактором. Нынешнее укрепление рубля как раз и сдерживало рост цен. Возврат к более слабому курсу неизбежно приведёт к их ускоренному росту.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Игорь Николаев: Бизнес рассчитывает жить в перспективе на «жирке», который накопил, пользуясь случаем.