Акции Аэрофлота после SPO: краткосрочное падение и долгосрочные перспективы
Вторичное публичное размещение акций (SPO) — это процесс, при котором уже существующие акционеры компании выставляют свои доли на публичную продажу. Недавно «Аэрофлот» провел такое размещение на Московской бирже, что привело к заметной реакции рынка: за неделю после сделки стоимость бумаг авиаперевозчика снизилась на 13,71%.
Детали размещения держались в секрете почти до самого конца. По предварительным данным, цена одной акции в рамках SPO составила около 60 рублей, а общий объем эмиссии достиг 1,3 миллиарда штук. Это позволило компании привлечь примерно 80 миллиардов рублей. Однако итоги торговой сессии показали спад: цена акций упала почти на 5%, а рыночная капитализация «Аэрофлота» сократилась на 11 миллиардов рублей.
Основная причина проведения дополнительной эмиссии — необходимость привлечения средств для покрытия долговых обязательств и финансирования операционной деятельности в период восстановления после кризиса. Важно отметить, что почти половину суммы в рамках размещения предоставило государство, а остальная часть поступила преимущественно от институциональных инвесторов.
«Аэрофлот» оказался одной из наиболее пострадавших от пандемии коронавируса компаний в России. Восстановление международного авиасообщения идет медленнее, чем ожидалось, что создает дополнительные трудности. Кроме того, рынок негативно воспринял вливание капитала через SPO, так как увеличение числа акций в обращении ведет к размыванию долей существующих акционеров и потенциальному снижению прибыли на одну акцию.
1. Факторы, способствующие росту акций
- Расширение авиасообщения: Осенью планируется открытие рейсов примерно в 30 стран, а к концу 2021 года — восстановление сообщения с большинством стран мира.
- Привлекательная оценка: Текущая цена акций может быть интересна для долгосрочных инвесторов, учитывая потенциал восстановления бизнеса.
- Государственная поддержка: Россия намерена инвестировать в авиакомпанию около 50 миллиардов рублей, что укрепит ее финансовое положение.
- Привлечение капитала: В результате SPO «Аэрофлот» получит 80 миллиардов рублей, которые будут направлены на стабилизацию и развитие.
2. Риски, которые могут привести к снижению стоимости
- Ужесточение ограничений из-за COVID-19: Введение новых карантинных мер может замедлить восстановление пассажиропотока и ударить по выручке авиакомпании.
При благоприятном сценарии, без серьезных кризисов в авиационной отрасли, к концу года акции «Аэрофлота» могут достичь уровня 85–100 рублей за штуку.
Внимание: приведенный анализ отражает мнение автора и не является инвестиционной рекомендацией. Решения о вложениях в ценные бумаги следует принимать на основе собственного исследования и консультаций с финансовыми советниками.