Акции Tesla завершили 2022 год в числе явных аутсайдеров, а начало 2023-го продолжило эту негативную тенденцию. Стоимость компании Илона Маска снижалась волнами, практически не останавливаясь, что привело к обвалу капитализации на 75% от пиковых значений. В чем же коренные причины такого масштабного падения?
1. Пузырь на дешевых деньгах
Главный фактор — это то, что котировки Tesla долгое время представляли собой классический рыночный пузырь. Его надуванию способствовала эпоха дешевых денег: ставка ФРС США была близка к нулю, а количественное смягчение (так называемый "печатный станок") создавало избыток ликвидности. В цену акций были заложены чрезмерно оптимистичные ожидания: полная электрификация автопрома в ближайшем будущем, безусловное доминирование Tesla на этом рынке и заоблачная прибыль. Немалую роль сыграл и мощный хайп вокруг личности Илона Маска, который подогревал интерес инвесторов.
2. Несоответствие фундаментальным показателям
Любой аналитик, смотрящий на фундаментальные показатели, понимал, что компания, которая долгое время не показывала стабильной прибыли, не может стоить дороже, чем устоявшиеся гиганты автомобильной промышленности вроде General Motors или Ford. Даже когда на рынке появилась серьезная конкуренция в лице китайских производителей и традиционных автобрендов, выпускающих электромобили, оценка Tesla оставалась завышенной и оторванной от реальности.
3. Поворотный 2022 год и нормализация
Ситуация кардинально изменилась в 2022 году. Мировой финансовый рынок начал возвращаться к традиционным принципам после многолетней ультрамягкой политики центробанков. Деньги снова стали дорожать (ставки ФРС резко пошли вверх), а условия для существования спекулятивных пузырей исчезли. Коррекция затронула многие акции технологического сектора, особенно те, что не приносили прибыли, и Tesla оказалась в их числе.
4. Старт 2023 года: данные о поставках разочаровали
Новый год акции Tesla начали с обвала. В первый же торговый день они рухнули более чем на 11%, а общие потери на старте года составили около 14%. Непосредственным катализатором падения стала публикация отчетности по поставкам за четвертый квартал 2022 года. Хотя компания увеличила поставки на 18% (до 405 тысяч автомобилей), а годовой рост составил 40% (до 1,31 млн), эти цифры оказались ниже как собственного прогноза Tesla (50%), так и ожиданий аналитиков с Уолл-стрит. Кроме того, сообщения о задержках доставки усилили опасения инвесторов относительно реального спроса на продукцию компании.
Обратите внимание: Неизвестные акции могут вырасти с выпуском Apple iPhone 5G!.
5. Успехи китайских конкурентов
На фоне проблем Tesla китайские конкуренты демонстрируют уверенный рост. Такие производители, как NIO, Li Auto и XPeng, в 2022 году совокупно увеличили продажи на 34%, поставив более 376 тысяч электромобилей. В декабре они достигли рекордного месячного показателя в 48,34 тысячи машин, что почти на 20% больше, чем годом ранее. Это наглядно показывает, что рынок электромобилей продолжает расти, но доля Tesla на нем сталкивается с растущим давлением.
6. Триумф скептиков и "медведей"
Скептическое отношение к завышенной оценке Tesla существовало всегда. Акции компании были одной из самых популярных бумаг для открытия коротких позиций (ставок на падение). Однако "медведи" много раз оказывались неправы в краткосрочной перспективе, поскольку иррациональный рынок мог поддерживать высокую цену дольше, чем у них хватало ресурсов. Тем не менее, в долгосрочном плане они оказались правы: несмотря на рост почти на 500% за пять лет, акции потеряли около 70% только за 2022 год. По некоторым оценкам, инвесторы, играющие на понижение, заработали на крахе Tesla порядка 17 миллиардов долларов.
7. Это не конец, а корректировка
Важно понимать, что текущее падение — это не "похороны" Tesla, а процесс нормализации рыночной оценки. Лопнули практически все пузыри, и даже капитализация самых мощных и прибыльных технологических компаний, таких как Apple и Microsoft, подверглась значительной корректировке. Рынок переоценивает активы в новых условиях, где стоимость денег высока, а инвесторы вновь обращают внимание на фундаментальные показатели бизнеса.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Этот 2023 год акции Tesla также начали с разгрома.