Эксперты предлагают создать новый эталонный индекс для российской нефти, который мог бы стать альтернативой существующим инструментам. Реализовать эту идею возможно на базе альянса ОПЕК+, при условии, что все его участники согласятся проводить свои торговые операции через эту единую платформу.
1. Риски текущей системы ценообразования
В настоящее время ситуация в России характеризуется повышенными рисками, связанными с использованием ключевого ценового ориентира — сорта Urals, который рассчитывается рейтинговым агентством Argus. Основная проблема заключается в том, что формула для исчисления налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) привязана именно к данным этого агентства.
«Мы и раньше могли критиковать этот инструмент за недостаточную прозрачность и неполный учет всех факторов в расчетах (согласно общедоступной методике). Сейчас, когда юрисдикция агентства считается недружественной, а политическая составляющая в экономических отношениях усилилась, риск манипуляций этим инструментом возрос в разы. Уровень доверия к аудиторам, которые проверяют методологию и исторические результаты анализа, наоборот, значительно снизился», — пояснил Дмитрий Касаткин, партнер Kasatkin Consulting, в обзоре для отраслевого портала «ИнфоТЭК».
2. Проблемы методологии Argus
Специалист отметил, что на данный момент основной метод расчета цен на Urals — это средневзвешенный показатель. Он формируется на основе взвешивания цен на нефть, которые, в свою очередь, определяются по различным типам контрактов (долгосрочные и краткосрочные) и условиям поставки, включая даты и качество сырья.
Дмитрий Касаткин уточнил, что Argus применяет для оценки разнообразные методы: опросы участников рынка, анализ новостей и экспертные мнения.
Обратите внимание: Пенсионеры и получатели детских пособий лишены возможности получать выплаты на карты visa и mastercard.
Именно здесь и кроется непрозрачность: участники рынка не имеют доступа даже к обобщенным и обезличенным массивам исходных данных. Хотя эти данные проходят аудит, остается значительный простор для манипуляций, ошибок и неверных интерпретаций на этапах последующего анализа и расчетов. Кроме того, охват не включает все спецификации, марки и условия поставки нефти. Учитывая текущую ситуацию и объемы так называемого «теневого» товарооборота и логистики, можно говорить о нерепрезентативности такого показателя, считает эксперт.3. Путь к созданию нового эталона
Выходом из сложившегося положения может стать разработка альтернативного эталонного индекса, параметры которого в настоящее время прорабатываются участниками рынка. Предлагается не просто скопировать методологию Argus, передав эти функции отечественному рейтинговому агентству, а существенно ее доработать. Новый индекс должен:
- Более точно отражать реальную ценовую конъюнктуру на российских рынках сбыта нефти в режиме реального времени.
- Опираться на глубокий охват статистических данных, лежащих в основе модели, включая все сорта и все базы поставки.
- Обеспечивать полную прозрачность расчетов и подтверждение качества собранных данных.
Для реализации этой задачи в условиях сложившейся геополитической обстановки необходимо создать не только сам бенчмарк, но, в первую очередь, открытую рыночную площадку для заключения контрактов на поставку нефти и газа. Такой платформой мог бы стать, например, альянс ОПЕК+, если все его участники будут готовы осуществлять через нее свои сделки. Формирование на этой основе нового бенчмарка позволит снизить общие рыночные риски и адекватно ответить на многие вызовы современности, заключил Дмитрий Касаткин.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Сделать это можно на базе ОПЕК+, если все участники альянса будут готовы проводить свои сделки через данную платформу.