После достижения исторического минимума турецкая лира продемонстрировала некоторое укрепление. Однако финансовые аналитики указывают на сохраняющиеся высокие риски для тех, кто играет на её дальнейшем ослаблении. Для российских туристов, планирующих поездку в Турцию, текущий низкий курс национальной валюты всё ещё остаётся выгодным, хотя растущая внутри страны инфляция частично нивелирует это преимущество.
1. Сдержанные действия Центробанка Турции
На этой неделе турецкая лира обновила антирекорд, превысив отметку в 26 лир за доллар США. Это произошло после решения Центрального банка страны, который впервые за более чем два года повысил ключевую процентную ставку — с 8,5% до 15%. Предыдущее повышение состоялось в марте 2021 года, когда ставку подняли до 19%.
Обычно подобное ужесточение монетарной политики должно стимулировать спрос на национальную валюту, но рынок отреагировал противоположным образом. Причина — в ожиданиях инвесторов: аналитики в среднем прогнозировали более решительный шаг, повышение ставки до 21% и выше.
«Продажи лиры были спровоцированы тем, что, несмотря на смягчение риторики президента Эрдогана в вопросах денежно-кредитной политики, трейдеры всё же рассчитывали на более жёсткие меры со стороны регулятора», — комментирует ситуацию издание «Эксперт».
Как отмечает портал ProFinance, аналитики Goldman Sachs ожидали роста ставки до 40% (что приблизительно соответствовало бы уровню инфляции), а Bank of America прогнозировал повышение до 25%.
Президент Реджеп Тайип Эрдоган заявляет, что его экономическая модель нацелена на рост, экспорт и занятость. Эксперты же обращают внимание на то, что в преддверии майских выборов ЦБ Турции активно расходовал золотовалютные резервы, пытаясь поддержать лиру. С начала года национальная валюта потеряла около 21% своей стоимости по отношению к доллару.
Несмотря на это, после резкого падения лира частично отыграла потери. Утром 29 июня 2023 года турецкая валюта укрепилась на 1,15%, достигнув уровня около 3,3 рубля за лиру на Московской бирже. Тем не менее, неопределённость как в монетарной политике, так и в экономике в целом сохраняется, что в любой момент может снова спровоцировать ослабление лиры.
2. Причины ослабления и реакция рынка
По мнению Николая Вавилова, специалиста отдела стратегических исследований Total Research, ослаблению лиры способствует отказ ЦБ Турции от активного использования резервов для валютных интервенций, а также политика смягчения регулирования в банковском секторе. Эти меры были приняты на фоне сокращения резервов после выборов.
Назначение нового главы Центробанка — Хафизе Гайе Эркана, ранее работавшего в Goldman Sachs и First Republic Bank, — породило у рынка ожидания кардинального изменения курса. Однако повышение ставки всего до 15% было воспринято как половинчатая мера. В результате в день объявления решения доллар укрепился по отношению к лире более чем на 2%.
«Эксперимент по борьбе с инфляцией путём снижения ставок можно считать провалившимся, поскольку даже повышение до 15% явно недостаточно для обуздания инфляционной спирали, — считает Вавилов. — Если последующие действия ЦБ будут последовательно ужесточать денежно-кредитную политику, это может остановить падение лиры».
Эксперт также отмечает, что в государственной политике наметился поворот, и сейчас принимаются меры для восстановления доверия инвесторов, хотя на это потребуется время.
Для российских туристов падение лиры по отношению к доллару, а значит и к рублю, с одной стороны, выгодно, так как за одну единицу иностранной валюты можно получить больше лир. С другой стороны, высокая инфляция и рост внутренних цен в Турции могут «съесть» это преимущество.
3. Динамика рубля и перспективы для туристов
Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку БКС «Мир Инвестментс», констатирует, что падение лиры продолжается. Только после переизбрания Эрдогана, по оценкам, валюта ослабла ещё на 30%.
«Интересно, что, несмотря на смену руководства ЦБ три недели назад и ожидания рынка, эксперимент по борьбе с инфляцией путём снижения ставок провалился. Неделю назад регулятор капитулировал и почти удвоил ставку до 15%, но это не остановило ослабление национальной валюты», — говорит аналитик.
По его мнению, на фоне отрицательных чистых валютных резервов страны (впервые с 2002 года) такое повышение не стало для рынка убедительным аргументом. На валютном рынке царит паника, а волатильность может приводить к аномальным колебаниям курса.
Однако Зельцер отмечает, что наблюдаемая динамика часто является кульминацией процесса, хотя предсказать точный предел падения сложно. Игра на дальнейшем ослаблении лиры уже сопряжена с высокими рисками.
Что касается пары лира-рубль, то российская валюта, несмотря на сложный геополитический фон и бюджетные проблемы, показывает силу именно против лиры. Масштабное падение турецкой валюты привело к обвалу пары TRY/RUB на Московской бирже до минимумов декабря прошлого года, то есть рубль значительно укрепился.
В районе уровня 3,2 рубля за лиру, по мнению аналитика, находится серьёзная техническая поддержка, которая может замедлить процесс ослабления турецкой валюты.
«На фоне летнего сезона сейчас, пожалуй, интересный момент для конвертации. Отдых в Турции по идее должен быть значительно дешевле, если бы не стремление местных туроператоров и сервисов компенсировать внутреннюю инфляцию и девальвацию за счёт роста цен для иностранцев», — поясняет Зельцер.
В целом эксперты сходятся во мнении, что для приезжающих в Турцию туристов, среди которых много россиян, падение курса лиры выгодно. Если весной курс превышал 4 рубля за лиру, то сейчас россияне могут купить её примерно за 3,3 рубля, что делает поездки и покупки в стране дешевле.
Обратите внимание: Сегодня анонсируют Mass Effect: Legendary Edition.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: После падения к историческому минимуму курс турецкой лиры сегодня вырос.