Ключевые американские фондовые индексы показали отрицательную динамику по итогам прошедшей торговой недели. Основной причиной стало разочарование инвесторов в технологическом секторе, который ранее был локомотивом роста, а также опасения относительно дальнейшего ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системы.
В пятницу, 8 сентября, рынку удалось ненадолго перевести дух: индекс Nasdaq Composite впервые с сентября закрылся с небольшим ростом на 0,09%. Незначительно подросли и индексы Dow Jones Industrial Average и S&P 500 — на 0,22% и 0,14% соответственно. Однако эти локальные успехи не смогли компенсировать общее негативное настроение недели, главной темой которой стала масштабная распродажа акций технологических компаний.
1. Усталость от хайпа вокруг ИИ
Энтузиазм инвесторов вокруг потенциала искусственного интеллекта, который подогревал рынок в первой половине года, заметно поутих. Пиковые значения для Nasdaq Composite были достигнуты ещё 19 июля. Несмотря на попытки возобновить рост в конце августа — начале сентября, когда на рынке было мало трейдеров из-за сезона отпусков, тренд вновь развернулся вниз. На этот раз многие участники рынка приняли однозначное решение и начали фиксировать прибыль.
2. Данные об оттоке капитала
Статистика подтверждает смену настроений. Согласно отчёту Bank of America Global Research, основанному на данных EPFR, на неделе, завершившейся 6 сентября, был зафиксирован первый за 11 недель отток средств из технологических акций. Объём выведенных средств составил $1,7 млрд.
Более широкую картину рисуют данные LSEG, на которые ссылается Reuters. За тот же период инвесторы вывели из фондов, ориентированных на американские акции, рекордные $5,96 млрд. Это уже шестая неделя подряд, когда фиксируется чистый отток капитала с этого рынка.
3. Переток в денежный рынок и валюты
Куда же уходят деньги? Основным направлением стал денежный рынок и валютные инструменты. По данным EPFR, приток средств в соответствующие фонды достиг $68,4 млрд — это максимум почти за два месяца. Частные клиенты Bank of America также нарастили долю валютных активов в своих портфелях до 11,7%. Аналитики банка отмечают, что объём перетока стал самым значительным с марта этого года, когда произошёл кризис региональных банков США.
Общая картина впечатляет: за последние восемь месяцев в фонды денежного рынка США поступил $1 трлн. Это радикально меняет ландшафт по сравнению с 2022 годом, когда приток составил лишь $11 млрд. Источниками средств являются не только фондовый рынок, но и банковские депозиты, доходность по которым отстаёт от ставок на открытом рынке.
Обратите внимание: НАТО тщетно пытается найти минусы в защите российских С-400.
4. Фундаментальные проблемы рынка акций
Отток капитала после мощного роста в начале года выглядит закономерным. Фондовый рынок столкнулся с рядом фундаментальных проблем. Соотношение цены и прибыли (P/E) для индекса S&P 500 вернулось к высоким уровням 2021 года. При этом премия за риск владения акциями по сравнению с облигациями упала до 19-летнего минимума, что делает долговые инструменты более привлекательными.
Логика рынка сменилась на парадоксальную: хорошие экономические новости теперь воспринимаются как плохие для акций. Сильные данные о рынке труда и сфере услуг увеличивают вероятность того, что ФРС продолжит повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией. Ещё пару месяцев назад рынок не верил в новый виток ужесточения политики в 2023 году, но теперь допускает его в ноябре или декабре. Это создаёт давление на котировки и повышает риски рецессии.
На этой неделе негатив подогревали и корпоративные новости, например, сообщения о запрете использования iPhone для государственных служащих в Китае, что дважды за неделю обрушивало котировки Apple и давило на индексы.
5. Итоги недели и мнение экспертов
В итоге основные индексы завершили неделю с потерями: Dow Jones снизился на 0,8%, S&P 500 — на 1,3%, а технологический Nasdaq — на 1,9%.
Пятничный осторожный рост эксперты связывают с временным затишьем в потоке негативных данных. «Инвесторы нашли утешение в отсутствии плохих новостей в пятницу после серии более сильных, чем ожидалось, экономических отчётов на неделе, — прокомментировал ситуацию портфельный менеджер Sit Investment Associates Брайс Доти в интервью CNBC. — Это классическая дилемма: если экономика окажется слишком устойчивой, чтобы избежать жёсткой посадки, хорошие новости приведут к дальнейшему росту ставок, что негативно для рынка акций».
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Основные фондовые индексы США завершили неделю в минус.