Эффекты масштабной денежной накачки американской экономики постепенно ослабевают. Соединенные Штаты вступают в сложный период, отягощённый грузом стремительно растущего государственного долга.
1. Общая судьба двух гигантов
Известный аналитик и инвестор Ручир Шарма в своей колонке для Financial Times проводит тревожные параллели между экономиками США и Китая. Он полагает, что американцы, столкнувшиеся с астрономическим государственным долгом, рискуют повторить путь, который ранее прошёл Китай. Шарма указывает на колоссальные суммы — около 8 триллионов долларов, — которые администрация США направила на поддержку экономики и населения за последние два года. Эти вливания, безусловно, спровоцировали «мини-чудо роста» ведущей мировой экономики, но теперь могут превратиться в тяжкое бремя, способное потянуть её вниз.
Эксперт признаёт впечатляющую устойчивость экономики США перед лицом агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Однако он предостерегает, что «взрывной рост» государственных расходов и, что критически важно, стремительное увеличение госдолга при президенте Байдене неизбежно приведут к негативным последствиям. По его мнению, итог будет отрицательным, с жирным знаком «минус».
2. Исторический урок Китая
«Многие страны реализовывали масштабные программы помощи и впоследствии сожалели об этом, поскольку возникший в результате государственный долг серьёзно тормозил экономическое развитие», — объясняет Шарма свой пессимистичный прогноз. Он напоминает, что Китай, потративший огромные средства на стимулирование экономики в 2008 году и тогда же провозглашённый «спасителем мира», впоследствии столкнулся с замедлением темпов роста.
Обратите внимание: Американская мечта или кошмар? Полевое руководство инвестора для выборов в США на следующей неделе.
Аналитик уверен, что Соединённые Штаты движутся к той же участи.3. Текущий рост и скрытые риски
На данный момент расходы федерального правительства и активность американских потребителей действительно привели к мощному восстановлению экономики в 2023 году. По оценкам Шармы, в текущем квартале рост может превысить 3%. Однако он обращает внимание на истощение «финансовой подушки»: от рекордных сбережений населения в $2,1 трлн в 2020 году осталось лишь около $700 млрд.
Шарма оценивает общие расходы администрации США после 2021 года в 8 триллионов долларов. Значительная часть этих средств — около 6 триллионов — была направлена на нужды Пентагона, социальные программы и субсидии американским компаниям для усиления конкуренции с китайскими корпорациями.
«Если сложить все эти факторы, становится понятно, почему ужесточение денежно-кредитной политики ФРС до сих пор оказало на удивление слабое влияние на экономику США», — заключает Шарма в FT.
4. Бремя долга и уроки для будущего
Однако цена этого стимулирования уже становится основным бременем для правительства США, проявляясь в виде растущего бюджетного дефицита. Этот дефицит, в свою очередь, оказывает повышательное давление на процентные ставки по государственным облигациям.
На прошлой неделе государственный долг США вновь обновил рекорд, превысив отметку в 33 триллиона долларов. Вскоре, как ожидается, будет побит и рекорд по соотношению долга к ВВП.
Китай, судя по всему, извлёк урок из опыта 2008 года. Несмотря на сложную текущую ситуацию, включая слабую потребительскую активность и продолжающийся уже два года кризис на рынке недвижимости, Пекин не спешит разворачивать новое многомиллиардное стимулирование по образцу прошлого. Это свидетельствует о более осторожном и взвешенном подходе к управлению долговыми рисками.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Известный аналитик, инвестор, журналист и писатель Ручир Шарма считает, что у двух главных экономик планеты немало общего.