Фондовый рынок США завершил сентябрь в минусе, подтвердив его репутацию худшего месяца для инвесторов. Индекс S&P 500 показал падение на 4.9% за месяц, продолжив негативную тенденцию, которая наблюдается уже несколько лет подряд. Однако впереди — октябрь, месяц, который исторически полон сюрпризов и противоречий для биржевых игроков.
В последнюю торговую сессию сентября основные индексы продемонстрировали разнонаправленную динамику. Широкий рынок, представленный индексом S&P 500, снизился на 0.3%, подводя итоги недели в «красной зоне». Промышленный индекс Dow Jones (DJIA) показал более значительное падение — 0.5%. Единственным исключением стал технологичный Nasdaq Composite, который смог завершить день с небольшим ростом в 0.1%. Однако эта локальная коррекция не смогла компенсировать общие потери за месяц: Nasdaq упал на 5.8%, а Dow Jones — на 3.5%.
Такие результаты вполне укладываются в историческую статистику. Сентябрь традиционно является сложным периодом для американских акций, и данные это подтверждают на протяжении многих десятилетий. В среднем за последние 75 лет S&P 500 терял в этом месяце около 0.7%. Примечательно, что в текущем десятилетии сентябрь неизменно закрывается с отрицательной доходностью, и 2023 год не стал исключением.
С началом октября у инвесторов появляются новые надежды, но и новые риски. Этот месяц известен своей непредсказуемостью и способен серьезно испытать нервы участников рынка.
1. Великие октябрьские противоречия
Еще в XIX веке Марк Твен в шутку назвал октябрь одним из самых опасных месяцев для биржевых спекуляций. Как часто бывает, в этой шутке оказалась немалая доля правды. Исторический анализ показывает, что октябрь действительно является месяцем крайностей, где периоды бурного роста сменяются резкими обвалами.
С одной стороны, именно на октябрь пришлись три из пяти крупнейших однодневных крахов в истории индекса Dow Jones, включая печально известные события 1929 и 1987 годов. Этот список можно продолжить другими значительными падениями, произошедшими в 2008, 1997 и ряде других лет. Фактически, октябрьские дни непропорционально часто занимают места в топ-30 худших торговых сессий за всю историю индекса.
С другой стороны, октябрь заслужил репутацию «убийцы медведей», поскольку именно в этом месяце рынки часто разворачивались после затяжных падений и начинали новый восходящий тренд. Яркий пример — 1987 год, который одновременно стал свидетелем рекордного обвала и дна медвежьего рынка, после которого началось восстановление.
Таким образом, октябрь скорее можно назвать месяцем разворотов, чем исключительно падений.
Обратите внимание: В Госдуму внесли проект о новом порядке расчета МРОТ. Так же индексацию зарплаты помощников депутатов могут приастановить..
Статистика подтверждает эту двойственность: если сентябрь в долгосрочной перспективе показывает отрицательную среднюю доходность, то октябрь, напротив, чаще закрывается в плюсе. С 1950 года S&P 500 в среднем рос в октябре на 0.9%, а Dow Jones — на 0.6%.2. Месяц нестабильности и высокой волатильности
После падений в августе и сентябре, подобных нынешним, октябрь нередко приносит инвесторам надежду. Аналитики отмечают, что в случаях, когда S&P 500 завершал два предыдущих месяца с потерей более 1%, октябрь заканчивался ростом в 9 случаях из последних 10. Причем рост бывал весьма существенным: +8% в 2022 году, +8.3% в 2015-м и +10.8% в 2011-м.
Однако главная отличительная черта октября — не столько направление движения, сколько его характер. Этот месяц традиционно отличается повышенной волатильностью и непредсказуемостью. Данные за более чем столетний период показывают, что волатильность индекса Dow Jones в октябре систематически выше, чем в любой другой месяц года.
Это подтверждает и индекс страха VIX, который отражает ожидаемую волатильность S&P 500. За 30 лет своего существования его среднемесячные значения в октябре неизменно оказываются самыми высокими, что говорит о повышенной нервозности и неуверенности инвесторов в этот период.
Причины такой календарной аномалии до конца не ясны. Существует множество гипотез: от психологических факторов и суеверий трейдеров, помнящих прошлые обвалы, до более рациональных объяснений, связанных с началом финансового года в США или циклом выборов. Однако ни одна из теорий не является общепризнанной.
Несмотря на отсутствие четкого объяснения, статистическая закономерность сохраняется десятилетиями. Для инвестора это означает, что в октябре стоит проявлять особую осторожность и быть готовым к резким колебаниям рынка. Такой подход, даже если он основан на эмпирических наблюдениях, а не на строгой теории, может помочь сохранить капитал в один из самых неспокойных месяцев биржевого календаря.
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Последний торговый день сентября индекс широкого рынка закрыл падением на 0,3%, завершив тем самым в «красной зоне» и всю неделю.