Рынки продемонстрировали позитивную реакцию на новости о предстоящих переговорах. 13 мая российские фондовые индексы показали рост: индекс Московской биржи увеличился на 0,18%, а индекс РТС — на 0,6%. Эта динамика совпала с подъемом на американских биржах, где инвесторы воодушевлены соглашением о снижении налогов между США и Китаем. Параллельно индекс доллара DXY укрепился примерно на 1.8% с начала месяца, что указывает на его общий рост против корзины основных мировых валют.
1. Факторы краткосрочного укрепления
По мнению Александра Шепелева, эксперта «БКС Мир инвестиций», временное снижение геополитической напряженности повысило привлекательность рубля и активов в российской валюте, стимулируя спрос на них. Однако он подчеркивает, что это не основной драйвер. Ключевыми факторами для курса остаются торговый баланс (соотношение импорта и экспорта) и жесткая денежно-кредитная политика Центробанка России.
2. Прогнозы на лето: волатильность и ослабление
Отвечая на вопрос о перспективах рубля после переговоров, эксперт отмечает высокую неопределенность. В случае успешного исхода переговоров доллар может на время закрепиться в диапазоне 75-80 рублей. Однако уже летом вероятен разворот тренда. Рост спроса на валюту для импорта, потенциальное снижение нефтяных цен и ожидаемое понижение ключевой ставки ЦБ в июне могут оказать давление на рубль. По прогнозу Шепелева, летом курс доллара может достичь уровня 84-86 рублей.
Что касается влияния нефти, то недавний рост цен на 4-5 долларов за баррель, по оценкам эксперта, окажет поддержку рублю в первой половине лета, так как эффект от изменения нефтяных котировок проявляется с лагом в 1.5-2 месяца. Смягчение торговых противоречий между США и Китаем создает позитивный фон для сырьевых рынков, но ожидаемое увеличение добычи странами ОПЕК+ может сдержать значительный рост. Прогнозная средняя цена на нефть марки Brent в 2025 году оценивается в 66 долларов за баррель.
Обратите внимание: Российская империя накануне революций. Сельское хозяйство.
3. Фундаментальные причины для ослабления
Экономист Никита Масленников (Центр политических технологий) обращает внимание, что укрепление рубля к 13 мая было незначительным — курс доллара составил чуть выше 80.8 рублей. Он допускает временную стабилизацию вблизи уровня 80 рублей в случае геополитического прогресса, но общий тренд, по его мнению, остается негативным для российской валюты.
Официальный прогноз Минэкономразвития предполагает ослабление рубля до среднего уровня в 94.3 рубля за доллар в течение года. До этого валюта будет оставаться в состоянии высокой волатильности. К концу мая ожидается диапазон 80-86 рублей за доллар, а в июне — возможное расширение коридора до 85-90 рублей. На курс будут влиять состояние торгового баланса, цены на нефть и ситуация с платежным балансом. Фундаментальные сложности, такие как проблемы с международными расчетами и высокий объем экспортной выручки в рублях (свыше 40%), создают структурное давление на национальную валюту.
4. Что может поддержать рубль?
Среди факторов поддержки эксперты выделяют продолжение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Пока ключевая ставка остается на высоком уровне, это сдерживает ослабление рубля. Кроме того, экспортеры продолжают продавать значительную часть валютной выручки (около 80-90%), что также оказывает поддерживающий эффект. Это связано с тем, что компании размещают рублевую ликвидность на депозитах под высокий процент, получая доходность. Данный фактор будет работать до тех пор, пока ЦБ не начнет цикл снижения ставок.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: В долгосрочной перспективе российская валюта будет ослабевать.