Согласно данным агентства EurActiv, доллар США продолжает терять позиции по отношению к евро. Это ослабление во многом спровоцировано торговой политикой администрации Трампа, которая ввела пошлины на европейские товары. Для экспортеров из Евросоюза сложилась двойная проблема: они страдают от американских тарифов, а неблагоприятная динамика валютного курса не компенсирует их финансовые потери.
1. Торговые барьеры и их последствия
Несмотря на временную приостановку некоторых новых пошлин до июля, ключевые европейские товары, такие как автомобили, сталь и алюминий, по-прежнему облагаются в США пошлиной в 25%. Дополнительно с апреля действует общий 10%-ный тариф для большинства торговых партнеров США. По мнению Александра Разуваева, члена наблюдательного совета Ассоциации финансовых аналитиков и риск-менеджеров, действия Трампа напоминают меры, которые в свое время предпринимал ЕЦБ для поддержки экспорта, но в менее агрессивной форме. Напомним, после введения евро в 1999 году Европейский центральный банк намеренно девальвировал новую валюту, опустив курс с 1,166 до 0,82–0,84 доллара за евро к 2000 году, чтобы стимулировать экспорт из еврозоны.
2. Угроза для европейской промышленности
Слишком сильный евро представляет серьезную угрозу для промышленности ЕС, которая и так переживает не лучшие времена. По данным Евростата, с февраля 2023 по декабрь 2024 года объем промышленного производства в ЕС сократился на 6,3%, а в еврозоне — на 7,7%. Для исторически индустриализированной европейской экономики избыточный вес национальной валюты может оказать крайне негативное влияние, снижая конкурентоспособность товаров на мировом рынке.
3. Валютная стратегия Трампа
Эксперты полагают, что администрация Трампа будет использовать «валютную войну» как инструмент для улучшения торгового баланса США — традиционная цель республиканской политики. Ключевыми мерами для ослабления доллара могут стать резкое снижение ключевой ставки ФРС, которая сейчас находится на уровне 4,25–4,5% годовых, вплоть до нуля. Это не только поддержит американский экспорт, но и снизит расходы на обслуживание огромного государственного долга США.
4. Ограниченные возможности ЕЦБ
В отличие от более гибкой ФРС, Европейский центральный банк, по мнению аналитиков, имеет меньше инструментов для противодействия укреплению евро и, вероятно, займет выжидательную позицию. Ситуация усугубляется структурными различиями на рынках госдолга. Ежедневный оборот 10-летних казначейских облигаций США составляет около 900 млрд евро, тогда как аналогичный показатель для немецких бундесоблигаций — лишь 30 млрд евро. В ЕС нет единых общесоюзных облигаций (за исключением целевых «коронавирусных» и возможных будущих «оборонных»), что делает рынок фрагментированным и менее ликвидным.
Инвесторы с осторожностью относятся к госдолгу отдельных стран еврозоны, особенно с высокой задолженностью, как у Италии. Существуют риски суверенного дефолта в случае гипотетического выхода страны из еврозоны, что отпугивает капитал, по крайней мере, от южноевропейских экономик.
5. Поиск новых рынков и позиция России
В поисках выхода из сложившейся ситуации европейские экспортеры могут попытаться переориентировать поставки с США на другие рынки, такие как Китай или страны «глобального Юга». Однако этот процесс сопряжен с трудностями: необходимо оценить спрос, наладить новые логистические цепочки и учесть, что стоимость доставки в некоторые регионы может оказаться выше, чем в США.
Что касается России, то эксперты сходятся во мнении, что наша страна мало что может выиграть от текущих проблем ЕС с экспортом, поскольку объем прямой торговли между РФ и Евросоюзом уже значительно сократился (до 67,5 млрд евро в 2024 году). Однако слабый доллар может быть выгоден России, если экспортные контракты номинированы в других валютах, например, в юанях. Возможно некоторое увеличение импорта отдельных товаров из ЕС, таких как лекарства, если европейские производители будут искать альтернативные рынки сбыта.
6. Итоги и перспективы
Таким образом, укрепление евро, которое с начала года составило около 8,5% к доллару, создает серьезные вызовы для европейской экономики, снижая доходы экспортеров. В то же время ослабление доллара играет на руку администрации Трампа, стимулируя американский экспорт и сокращая импорт. Сложившаяся ситуация знаменует собой начало новой фазы валютного противостояния, где у Европы, в отличие от США, меньше возможностей для маневра.
Обратите внимание: Добро пожаловать в Ад (или Рай?). Плюсы и минусы Цифрового Мира. Cui prodest (лат. Кому выгодно?) Ищем кому же и находим ответ!.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Укрепление евро сейчас категорически не выгодно, однако Европейский центробанк не может остановить этот процесс.