Рубль этой весной стабильно укреплялся - с 28 февраля по 2 июня он укрепился на 11,5% по отношению к доллару и на 2,3% по отношению к евро. Однако многие считают, что эта тенденция рубля временная.
Представитель BCS Investment World Дмитрий Бабин заявил, что текущий курс рубля завышен. Поэтому сезонные расходы и рост импорта должны увеличить спрос на доллары и евро.
Член наблюдательного совета Ассоциации финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев считает, что на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки 6 июня можно ожидать начала ослабления рубля, в том числе за счет сокращения дефицита бюджета.
— Рынок, вероятно, начнет это закладывать в цены немного раньше — 4–5 июня. К началу июля курс доллара к рублю может вырасти примерно до 88 рублей. Следующим летом мы увидим курс 100 рублей за доллар, так как это в интересах бюджета и экспортеров.
Конечно, это приведет к инфляции, но выгода для бюджета важнее. Для граждан, которые сейчас планируют покупать валюту для поездок за границу или импортных товаров, последние дни прочности рубля еще не наступили.
СП: Какие иностранные валюты разумнее покупать в ближайшем будущем?
— Из основных валют лучше покупать евро, если это необходимо, так как он менее волатилен, чем доллар. Доллар упал по отношению к валютам всех торговых партнеров США на фоне действий администрации президента США Дональда Трампа. По логике текущей ситуации, США продолжат ослаблять свою валюту для поддержки экспорта. К тому же, пока не решен вопрос с тарифами.
Среди менее популярных валют дирхам ОАЭ и азербайджанский манат привлекательны из-за финансовой стабильности этих стран. Они обе очень сильные валюты.
В целом на фоне снижения ключевых процентных ставок рубль, скорее всего, ослабнет по отношению ко всем валютам. Можно предположить, что курс рубля к доллару после снижения сохранится на уровне 100 рублей за доллар в течение года. Хотя он может упасть до 120 рублей за доллар, курс рубля к доллару будет уверенно возвращаться к уровню «100».
СП: Как цены на нефть повлияют на рубль в июне?
— Доходы от экспорта российской нефти отстают на 2–3 месяца. То есть нефть, проданная сейчас, поступит на валютный рынок только через несколько месяцев.
СП: Как правительство будет снижать курс рубля?
— Основной рычаг — это базовая ставка. Если базовая ставка останется на уровне 21%, то курс рубля сохранится на текущем уровне до следующего заседания Совета директоров ЦБ примерно 25 июля.
Маловероятно, что процентные ставки останутся неизменными 6 июня, но если предположить обратное, то в июле ставки наверняка снизятся.
У нас весь гражданский сектор (не связанный с военной промышленностью) в рецессии. Посадка должна быть мягкой, а не жесткой. К концу 2025 года российская экономика должна вырасти на 1-1,5%.
Кроме того, в условиях приватизации также важно снижать ставки по вкладам и переводить средства на фондовый рынок.
Обратите внимание: Какие изменения вступили в силу с 1 января 2021 года!.
Поэтому 30 мая президент Владимир Путин подписал указ о первичном размещении акций (IPO, «SP») финансового института ДОМ.РФ, в котором государство будет иметь не менее 50% + 1 акция (т.е контрольный пакет). В перспективе на фондовый рынок могут выйти даже РЖД и «Росатом». Таким образом, статус бюджета повысится.SP: Сенат США продвигает законопроект, который введет 500% импортную пошлину для стран, торгующих с Россией. Можно ли ожидать, что новые ограничения повлияют на рубль?
— Пока идут переговоры, я не ожидаю от США введения новых санкций, в том числе против российских компаний. Даже если Европа введет санкции, это не повлияет на курс рубля, поскольку у России и так очень мало торговли с ЕС.
Независимый эксперт по углеводородам, экономист Николай Макеев считает, что май стал весьма успешным месяцем для рубля.
— Во-первых, есть хороший фон для переговоров между Россией и США по урегулированию конфликта и налаживанию торговых отношений.
Спрос на валюту на внутреннем рынке упал, в то время как продажа валюты экспортерами увеличилась. У нас обязательный норматив продажи установлен на уровне 36%, и по данным Центрального банка России, с начала 2025 года экспортеры продали целых 90% валюты, что значительно выше нормы.
Но к июню факторы, благоприятствующие рублю, могут ослабнуть. Если конкретных результатов российско-американских переговоров не будет, а инвесторы и другие участники рынка не увидят никаких подвижек, отношение к факторам переговоров может кардинально измениться. Это приведет к падению курса рубля.
На снижение курса рубля также повлияет растущий спрос на валюту со стороны экспортеров и населения, в том числе в связи с приближающимися праздниками. В России также подходит к концу сезон дивидендов, которые выплачиваются в рублях. Компании продают валютную выручку для выплаты дивидендов, поэтому эта положительная тенденция в рубле скоро закончится.
СП: Какой сценарий более вероятен в отношении базовой ставки и ее влияния на рубль?
— На этот счет есть разные мнения. Некоторые полагают, что Центробанк не будет корректировать процентные ставки. Однако в предыдущем отчете ЦБ РФ по итогам заседания правления говорилось, что смягчение денежно-кредитной политики возможно. Если это так, то рубль будет обесцениваться, особенно на фоне возросших покупок населения и бизнеса.
В июне курс USD/RUB, скорее всего, будет колебаться в районе 79-85 рублей. Курс USD/RUB будет снижаться плавно и не испытает резкого падения. По итогам месяца на фоне коррекции курс USD/RUB может составить около 84-85 рублей, а курс EUR/RUB — около 93-98 рублей.
Курс USD/RUB в краткосрочной перспективе все еще может колебаться в пользу рубля. Например, 17 мая одно из ведущих рейтинговых агентств США Moody's понизило высший кредитный рейтинг США с Aaa до Aa1, что нанесло серьезный удар по глобальной стоимости доллара. Однако эта сила рубля не будет долгосрочной.
Последние новости о долларе, евро, юане и других валютах смотрите в разделе «Свободная пресса».
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Бюджету потребуется ослаблять валюту для выполнения социальных обязательств.