Весной 2025 года рубль продемонстрировал заметное укрепление: с конца февраля по начало июня он вырос на 11.5% к доллару и на 2.3% к евро. Однако, по мнению финансовых аналитиков, эта позитивная динамика носит временный характер и вскоре сменится ослаблением национальной валюты.
1. Почему сильный рубль — временное явление?
Дмитрий Бабин, представитель BCS Investment World, указывает на завышенность текущего курса рубля. Он прогнозирует, что сезонное увеличение расходов бюджета и рост импорта неизбежно приведут к повышению спроса на иностранную валюту, что окажет давление на рубль.
Александр Разуваев, член наблюдательного совета Ассоциации финансовых аналитиков и риск-менеджеров, связывает будущее ослабление рубля с ожидаемым снижением ключевой ставки Банка России 6 июня и необходимостью сокращения дефицита бюджета. По его оценкам, рынок может начать учитывать эти факторы уже 4-5 июня, а к началу июля курс доллара способен достичь 88 рублей. Более того, следующим летом эксперт не исключает достижения уровня в 100 рублей за доллар, что будет соответствовать интересам как федерального бюджета, так и экспортёров.
Такое ослабление, безусловно, подстегнёт инфляцию, однако выгода для пополнения казны, по мнению эксперта, является приоритетом. Для граждан, планирующих покупку валюты для зарубежных поездок или приобретения импортных товаров, период относительной силы рубля подходит к концу.
2. Какую валюту выбрать для сбережений?
На вопрос о предпочтительных валютах для покупки Александр Разуваев даёт следующие рекомендации:
- Евро выглядит более стабильным выбором по сравнению с долларом, поскольку обладает меньшей волатильностью. Доллар же ослабляется на фоне политики администрации президента США Дональда Трампа, направленной на поддержку американского экспорта.
- Среди менее распространённых валют эксперт выделяет дирхам ОАЭ и азербайджанский манат, чья сила обусловлена финансовой стабильностью этих государств.
В целом, на фоне цикла снижения ключевой ставки рубль будет слабеть по отношению к большинству валют. Ожидается, что после коррекции курс доллара стабилизируется около отметки в 100 рублей и может уверенно возвращаться к этому уровню даже после возможных падений до 120 рублей.
3. Факторы давления на рубль в июне
Независимый экономист Николай Макеев отмечает, что благоприятный для рубля майский фон, связанный с оптимизмом вокруг российско-американских переговоров и высокими продажами валюты экспортёрами, в июне может иссякнуть. Если дипломатические усилия не принесут конкретных результатов, настроения рынка изменятся.
Дополнительное давление окажут:
- Растущий спрос на валюту со стороны населения и бизнеса в преддверии летнего сезона.
- Завершение периода выплаты дивидендов, когда компании активно продавали валютную выручку для расчётов в рублях.
По прогнозам, в июне курс доллара будет колебаться в диапазоне 79-85 рублей, плавно смещаясь к уровню 84-85 рублей к концу месяца. Курс евро при этом может составить 93-98 рублей.
4. Роль денежно-кредитной политики и других факторов
Основным инструментом управления курсом остаётся ключевая ставка ЦБ. Её сохранение на уровне 21% может поддержать рубль до следующего заседания Совета директоров в конце июля. Однако большинство экспертов сходятся во мнении, что смягчение денежно-кредитной политики необходимо для поддержки гражданского сектора экономики, находящегося в рецессии. К концу 2025 года ожидается скромный рост ВВП на 1-1.5%.
Важным элементом стратегии является также перевод средств населения с банковских вкладов на фондовый рынок через программы приватизации. Примером служит подписанный 30 мая указ президента о IPO ДОМ.РФ с сохранением государственного контроля. В перспективе на рынок могут выйти и другие госкомпании, такие как РЖД и «Росатом», что повысит статус бюджета.
Что касается внешних угроз, таких как обсуждаемый в США законопроект о 500% пошлинах для стран, торгующих с Россией, эксперт не ожидает немедленного серьёзного влияния на рубль. Даже в случае ужесточения европейских санкций эффект будет ограниченным ввиду свёрнутого объёма торговли с ЕС.
Кратковременную поддержку рублю может оказать понижение кредитного рейтинга США агентством Moody's в середине мая, однако этот фактор не будет иметь долгосрочного действия.
Обратите внимание: Какие изменения вступили в силу с 1 января 2021 года!.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Бюджету потребуется ослаблять валюту для выполнения социальных обязательств.