В последнее время на валютном рынке наблюдаются значительные изменения. Центральный банк России понизил официальный курс доллара до 78,4 рубля, при этом доллар подешевел на 11,03 копейки, а евро, напротив, подорожал на 47,68 копейки.
1. Динамика рубля и ослабление доллара
С середины июня российский рубль демонстрирует разнонаправленную динамику: он продолжает слабеть по отношению к евро, потеряв около 2,6%, однако его курс к доллару США остаётся стабильным, колеблясь в узком диапазоне 78,48–78,87 рубля. Эта стабильность отчасти объясняется глобальным ослаблением американской валюты. По данным Financial Times, в первой половине 2025 года доллар рухнул более чем на 10% по отношению к корзине мировых валют (индекс DXY). Если рассматривать аналогичный период, это стало самым масштабным падением с 1973 года, когда доллар обесценился на 15%.
2. Политическое давление и экономические цели Трампа
Экономические трудности в США сопровождаются политической нестабильностью. Президент Дональд Трамп публично раскритиковал главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, а министр финансов Скотт Бессант заявил о вероятном снижении ключевой процентной ставки ФРС уже к сентябрю. Бессант, который ранее не исключал своей кандидатуры на пост председателя ФРС после истечения полномочий Пауэлла в 2026 году, подтверждает курс администрации на смягчение монетарной политики.
Параллельно разгорается конфликт Трампа с бывшим соратником, предпринимателем Илоном Маском. Президент США заявил, что отмена государственных субсидий и контрактов для компаний Маска может стать простым способом экономии федерального бюджета, и не исключил использования правительственных рычагов давления.
3. Экспертное мнение: зачем Трампу слабый доллар?
Александр Разуваев, член наблюдательного совета Ассоциации финансовых аналитиков и риск-менеджеров, в интервью SP пояснил логику администрации: «Трамп считает, что, ослабив доллар, он может стимулировать рост американского экспорта». Эффективность этой политики станет ясна после публикации данных по торговому балансу. Теоретически такой подход должен работать, однако для российской экономики, по мнению эксперта, текущие низкие цены на нефть требуют девальвации рубля до уровня 100 рублей за доллар. Этот курс был назван равновесным главой Сбербанка Германом Грефом на ПМЭФ.
Отвечая на вопрос о влиянии политической борьбы в США на доллар, Разуваев отметил: «Ожидания того, что Трамп подтолкнет ФРС к снижению ставок, являются ключевым фактором. Участники рынка также уверены, что тарифная политика президента приведёт к ослаблению доллара». Ситуация осложняется вопросом независимости ФРС. Аналитики рейтинговых агентств Standard & Poor's и Moody's полагают, что её зависимость от администрации значительно выросла за последние 50 лет.
Американские аналитики сходятся во мнении, что Трамп в конечном итоге добьётся снижения ставок. Это необходимо правительству не только для поддержки экспорта, но и для сокращения расходов на обслуживание растущего государственного долга. Во времена президентства Барака Обамы высокий долг не вызывал беспокойства из-за близких к нулю процентных ставок. Однако последующее повышение ставок ФРС для борьбы с инфляцией после пандемии вызвало недовольство Трампа. Теперь у него есть возможность сменить главу ФРС, хотя кардинально перестроить руководство регулятора будет сложнее.
4. Долгосрочные риски для доллара как резервной валюты
Игорь Николаев, кандидат экономических наук и главный научный сотрудник Института экономики РАН, указывает, что доллар начал слабеть с момента начала тарифных войн администрации Трампа. «Несмотря на временные торговые соглашения с Китаем и Европой, неопределённость в мировой торговле резко возросла. Доллар как мировая резервная валюта несёт огромные издержки из-за этой неопределённости», — подчеркнул эксперт.
Публичные разногласия Трампа и Пауэлла также не укрепляют доверие к доллару. Давление на ФРС с целью снижения ставок противоречит устоявшимся правилам, а сама возможность назначения лояльного президенту главы регулятора рассматривается как серьёзный риск для экономики США и стабильности доллара. «В последнее время мы наблюдаем не столько укрепление рубля, сколько ослабление доллара, что отражается на курсе USD/EUR», — резюмировал Николаев.
5. Будущее доллара и последствия для России
Означают ли последние события, что доллар обречён? Эксперты считают, что нет, так как необходимо учитывать фундаментальную силу экономики США. Трамп, известный своей непредсказуемостью, может отменить свои же решения. Однако в краткосрочной перспективе прогнозы для доллара остаются сдержанными из-за накопленных проблем. Китай, несмотря на временное перемирие, продолжит диверсификацию торговых партнёров и валютных резервов. В долгосрочной перспективе ожидается не столько ослабление доллара, сколько укрепление позиций юаня.
Что касается России, ослабление доллара не обязательно приведёт к удешевлению импорта. «Реальная жизнь показывает, что колебания валютных курсов слабо влияют на стоимость импортных товаров в нашей стране, — отмечает Николаев. — Прямой линейной зависимости нет. Импортёры, даже при укреплении рубля, часто не спешат снижать цены из-за неопределённости будущей динамики курса». Хотя укрепление рубля способствует замедлению инфляции, этот положительный эффект может быть нивелирован другими факторами, такими как индексация тарифов ЖКХ.
Более того, сильный рубль имеет серьёзный негативный эффект для бюджета — сокращение экспортной выручки. При курсе в 80 рублей за доллар становится невозможным получение доходов, заложенных в бюджет, сформированный из расчёта 96,5 рубля за доллар. Это уже привело к резкому увеличению дефицита бюджета, и, вероятно, к осени при формировании бюджета на 2026 год его придётся корректировать в сторону дальнейшего роста.
Обратите внимание: Реальная стоимость картофеля при ручной копки в 2020 году..
Последние новости о долларе, евро, юане и других валютах смотрите в разделе «Свободная пресса».
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Трамп продолжит понижать стоимость американской валюты для упрощения обслуживания госдолга.