Согласно данным Bloomberg, на рынках происходит масштабная переоценка рисков. Хедж-фонды начали стремительно сокращать свою долю в акционерном капитале, демонстрируя самые быстрые темпы выхода с 2014 года.
1. Вынужденное отступление
Волна рыночной нестабильности, затронувшая многие из их ключевых стратегий, вынудила управляющих фондами спешно сворачивать позиции. Они активно закрывают убыточные короткие продажи (шорты) и сокращают бычьи ставки уже четвертую торговую сессию подряд. По данным главного брокерского подразделения Goldman Sachs Group Inc., общий объем средств, выведенных хедж-фондами с рынка, достиг рекордного уровня за последние шесть лет.
2. Падение фаворитов
Акции, которые ранее пользовались наибольшей популярностью у хедж-фондов, в среду обвалились. Индекс Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF (GVIP), отслеживающий такие бумаги, упал на 4.3%, показав худший день с сентября. В красной зоне закрылись почти все его компоненты. Например, акции сети курортов Caesars Entertainment Inc. потеряли 10%, а онлайн-ритейлера подержанных автомобилей Carvana Co. — более 8%.
3. Крах недавних победителей
Снижение затронуло не только «избранные» хедж-фондами активы, но и более широкую категорию недавних рыночных лидеров. В их числе оказался ARK Innovation ETF (ARKK) под управлением Кэти Вуд, который в прошлом году вырос примерно на 150% благодаря ставкам на технологические акции с высоким импульсом. Фонд продолжил снижение. Другой пример — Invesco Solar ETF (TAN), который упал на 6%, хотя во второй половине 2020 года его стоимость почти утроилась.
«Когда вас настигают убытки по шортам и вам нужно закрыть позиции, снизив общую экспозицию, вы в первую очередь избавляетесь от крупных победителей, которые хорошо показывали себя», — поясняет глобальный макростратег Bespoke Investment Group LLC Джордж Пиркс.
4. Давление со стороны розничных трейдеров
Хедж-фонды оказались под серьезным давлением из-за действий розничных трейдеров, координирующих свои действия в социальных сетях и чатах. Их массовый вход в сильно зашортованные активы, такие как акции GameStop Corp. и AMC Entertainment Holdings Inc., спровоцировал мощное сжатие коротких позиций (short squeeze). Это вынудило финансовых менеджеров повсеместно сокращать риски.
Обратите внимание: Китай,курс доллара,курс рубля,DXY,SP500,нефть,зол ото,новости,утро 09.11.
По данным Morgan Stanley, прошедшие понедельник и вторник вошли в топ-5 дней по масштабам сокращения позиций (дегроссинга) для клиентов-хедж-фондов за последнее десятилетие.
5. Парадокс рынка: шорты растут, а индексы падают
В среду акции с высоким уровнем коротких продаж снова выросли: соответствующая корзина Goldman Sachs подскочила на 9%. За январь эта группа прибавила более 50%, что грозит стать худшим месяцем для медведей в истории. Однако широкий рынок при этом продолжил падение. Индекс S&P 500 снизился на 2.6%, показав худший день с октября. Даже технологические гиганты, которые фонды активно скупали перед отчетами, не устояли: Apple Inc. прервала шестидневную серию роста, а Tesla Inc. упала на 2.1%.
6. Взрыв волатильности и расплата за спокойствие
Резкий всплеск нестабильности на рынке стал ударом для тех, кто делал ставку на затишье. Индекс волатильности Cboe (VIX), который отражает стоимость страхования рисков через опционы на S&P 500, продемонстрировал максимальный рост с февраля 2018 года. Это плохая новость для инвесторов, вовлеченных в стратегию короткой волатильности. Крупные спекулянты, в основном хедж-фонды, на прошлой неделе нарастили свои медвежьи позиции по фьючерсам на VIX до максимума за 11 месяцев.
7. Ключевой вопрос для рынка
По мнению Майкла Пурвеса, стратега и основателя Tallbacken Capital Advisors, главный вопрос сейчас — начнут ли риск-менеджеры в хедж-фондах играть более значимую роль, что приведет к дальнейшему масштабному сокращению как длинных, так и коротких позиций в их портфелях.
«Многие акции, как на длинной, так и на короткой стороне, являются “хедж-фондовыми отелями”. Поэтому проблемы у одного фонда, попавшего под давление, могут вынудить другой фонд закрыть свои шорты или сработать стоп-лоссы на длинных позициях», — написал Пурвес. — «Как правило, процессы принудительного сокращения кредитного плеча (делевериджа) проходят болезненно для всех участников».
#кризис #обвал экономики #экономика РФ #армагеддон #обвал рынков
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Обвал рынков. ЧТО ПРОИСХОДИТ С VIX? УДАР ВОЛАТИЛЬНОСТИ.SP500.Не фть. Золото.Серебро.Доллар.Ев ро.Рубль. 28.01.