На российском валютном рынке может сложиться нелогичная ситуация: рост нефти приведет к увеличению доходов бюджета и одновременно девальвации рубля. Но пока нефть консолидируется, российский рынок снова растет.
Принято считать, что чем дороже нефть, тем лучше должен чувствовать себя рубль. На первый взгляд, это так: с ростом нефти увеличиваются доходы нефтяных компаний и, соответственно, объем валютной выручки, которую они выставляют на торги на Московской бирже.
Но сейчас мы живем в новых реалиях, и прежние аксиомы могут уже не работать.
Сегодня Минфин РФ сообщил, что с 7 апреля по 5 мая продаст юаней в рамках бюджетного правила на 3,7 млрд рублей в день в эквиваленте. Это в полтора раза меньше, чем в предыдущий период. Сокращение валютных интервенций связано с тем, что в апреле Минфин ожидает получить меньше нефтегазовых доходов в размере 113,6 млрд рублей против 132,1 млрд рублей в марте.
Если нефть превысит 90 долларов за баррель, как прогнозирует большинство аналитиков, а российские нефтяные компании адаптируются к новым условиям и продолжат сокращать разброс своей продукции по мировым ценам, Минфин вскоре может начать покупать валюту на рынке.
Скорее всего, нефтяные компании будут держать «лишнюю» валюту на счетах в восточных банках, а с учетом интенсификации импорта на Московской бирже может возникнуть дефицит юаней и долларов в предложении.
Для повышения желания нефтяников репатриировать большую часть прибыли на родину можно существенно повысить ключевую процентную ставку центрального банка, что создает более благоприятные условия для размещения денег в стране. Но вряд ли регулятор на это согласится, так как высокая ставка убьет всю остальную экономику. Не следует ожидать повышения требований к сумме реализации валютной выручки.
Сегодня динамика рубля не изменилась: российская валюта продолжила постепенно дешеветь, уступая доллару 0,4% своей стоимости. Трейдеры закрылись менее чем на 20 копеек ниже важной отметки 80 рублей за доллар. Около этого уровня было открыто много шортов в ожидании спекулятивного укрепления рубля. Поэтому пробой выше 80 рублей за доллар вынудит спекулянтов закрывать позиции в убыток, что может ускорить падение российской валюты.
Частично удивлен сегодня фондовым рынком.
Обратите внимание: Предсказание конца эпохи нефти. Что думаю я?.
В течение дня большинство «голубых фишек» немного подешевели, но в последние два часа по рынку прокатилась мощная волна покупок, в результате чего московский фондовый индекс вырос на 0,8% и закрылся на отметке 2500,8 пункта. При этом причин для активизации биржевых быков не было. Нефть продолжала консолидироваться около $85, большинство промышленных металлов подешевели, а фондовые рынки США упали.Обычно покупка акций в конце торгового дня свидетельствует о настроении рынка на продолжение роста. Инвесторы просто боятся не успеть поучаствовать в новом рыночном ралли.
Несмотря на нейтральную нефть, акции почти всех нефтяных компаний выросли в цене – с 0,4% у обыкновенных акций Сургутнефтегаза до 1,1% у Газпромнефти. Единственным исключением стали неликвидные акции "РуссНефти", которые, как и вчера, подешевели примерно на 3,3%. Однако ранее бумаги выросли на 40% за три сессии%.
Как и ожидали некоторые аналитики, после окончания нефтяного бума внимание инвесторов переключилось на другие сектора. Среди прочего, снова начали набирать обороты металлургия черной металлургии, где ожидание роста внутренних цен на продукцию в самое ближайшее время по-прежнему является движущей силой роста.
Акции РусГидро выросли на 3,4%. Здесь драйвером к покупке послужила новость о том, что ФАС, Минэкономразвития и Минэнерго подумывают о разделе доли в производственно-сетевой компании. Пока сложно оценить, насколько это поможет повысить эффективность компании.
Акции ВТБ естественным образом стали сегодняшними аутсайдерами, ослабев на 6,3%. Компания опубликовала отчетность хуже ожиданий рынка, а вдобавок бумаги второго по величине госбанка упали на 8%. Аналитики не ожидают, что акции ВТБ будут лучше рынка в обозримом будущем.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: На российском валютном рынке может сложиться нелогичная ситуация: рост нефти вызовет увеличение доходов бюджета и при этом девальвирует рубль.