Скачок доллара к отметке 85 рублей на прошлой неделе был вызван чисто фундаментальными, а не разовыми спекулятивными факторами. Во всяком случае, последнее не попало в широкое поле для обсуждения.
Дело в том, что импорт товаров после прошлогоднего провала (в апреле 2022 года он достиг 17,7 млрд долларов) благополучно возвращается на прежний уровень: 23 млрд долларов в апреле 2023 года. Для сравнения: в апреле 2021 года в страну ввезено товаров на 26,3 млрд долларов. Россия.
С экспортом все гораздо печальнее. После прошлогодних сильных товарных рынков он упал более чем на треть: 30,8 млрд долларов в апреле 2023 года против 48,4 млрд долларов в апреле 2022 года.
В результате, хотя торговый баланс остается профицитным, положительное сальдо внешней торговли России за январь-апрель 2023 г составило всего 36,4 млрд долл., что на 68% меньше, чем за аналогичный период 2022 г. И май не принес никаких изменения: по предварительной оценке Банка России профицит счета текущих операций платежного баланса Российской Федерации в январе-мае 2023 года составил 22,8 млрд долларов против 123,8 млрд долларов в аналогичном периоде годом ранее.
Рост импорта, естественно, увеличивает спрос на валюту, но в то же время экспортеры не желают продавать валюту.
Обратите внимание: Нетто-взносы на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) в III квартале 2022 года оказались отрицательными, сообщает Банк России.
Да, продажи основных экспортеров выросли с $7,0 млрд до $9,1 млрд в мае на фоне волны дивидендных выплат. Но в то же время явно одни и те же крупнейшие экспортеры держат валюту. «Мы наблюдаем расхождение в относительных оценках продаж нерублевой выручки от крупнейших и всех остальных экспортеров: Банк России оценил последний показатель в период с ноября по апрель примерно в 80%. При этом доля продаж на крупнейшие компании упали до 30-35% к апрелю против 50-60% (здесь оценки приблизительны из-за оценки объема нерублевых доходов по диаграммам в отчете) в ноябре-декабре 2022 года, говорят в Росбанке По их мнению, такие отклонения свидетельствуют, в том числе, о смене лидеров по объему экспорта, а также несут риски по объему и структуре поступающей на рынок валютной ликвидности.Добавьте к этому сильно сократившийся рынок «токсичных» валют — и мы получим сильные ценовые колебания.
Кажется, что с ослаблением рубля в такой ситуации ничего не поделаешь. Но это ослабление будет происходить иначе, довольно медленно. «Мы по-прежнему не видим существенной рыночной базы для развития ослабления рубля», — комментирует курс Евгений Локтюхов, начальник отдела «Анализ отраслей и финансовых рынков» Промсвязьбанка. «Мы рассчитываем, что фактор некоторого увеличения предложения иностранной валюты из реального сектора и приближения налогового периода будет способствовать удержанию доллара в районе 82-85 рублей в ближайшее время».
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Прыжок доллара до отметки 85 рублей на прошлой неделе вызван сугубо фундаментальными, а не разово спекулятивными факторами.