После стремительного роста, вызванного ускорением инфляции в Великобритании, курс британского фунта стерлинга перешел к коррекции. Однако, по мнению аналитиков, это снижение незначительно и, вероятно, будет краткосрочным. Эксперты продолжают предупреждать о рисках стагфляции для британской экономики — опасного сочетания стагнации и высокой инфляции.
Годовая инфляция в Великобритании застыла на отметке 8.7%, что оказалось выше прогнозируемых 8.4%. Хотя показатель остался на 13-месячном минимуме, его стабильность на таком высоком уровне не может не тревожить. Аналитики отмечают, что цифра по-прежнему экстремально высока и, безусловно, вызывает серьезное беспокойство у руководства Банка Англии.
Основной вклад в поддержание инфляции внесли резко подорожавшие авиаперелеты, товары и услуги для отдыха, культурного досуга, а также подержанные автомобили. Этот рост полностью нивелировал эффект от замедления роста цен на продукты питания и снижения стоимости топлива.
Снижение цен на топливо стало ключевым фактором, сдержавшим месячную инфляцию в мае: его цена упала на 13.1% в годовом выражении после роста на 8.9% в апреле. Инфляция на товары в стране немного снизилась — до 9.7% в мае. Однако настоящей проблемой остается инфляция в сфере услуг, которая, напротив, ускорилась до 7.4%.
Эти данные создают для правительства и регулятора дополнительные стимулы для ужесточения борьбы с инфляцией, особенно на фоне предстоящего летнего сезона, традиционно связанного с ростом цен в сервисном секторе. Ожидается, что статистика окажет дополнительное давление на членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии перед сегодняшним решающим заседанием. Его важность подчеркивается тем, что рынки уже получили сигналы от Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка относительно их планов на вторую половину 2023 года.
Непосредственно после публикации данных пара GBP/USD совершила резкий скачок до уровня 1.2800, но вскоре скорректировалась до 1.2770. Несмотря на эту коррекцию, «быки» сохраняют контроль над рынком после того, как фунт обновил годовой максимум в конце прошлой недели. Ближайшей значимой поддержкой для валютной пары эксперты называют зону вокруг 1.2680.
1. Кому выгоден сильный фунт и какие у него перспективы?
Сергей Чеврычкин, финансовый аналитик Finmir market, подтверждает, что пара GBP/USD торгуется на уровнях, невиданных с апреля прошлого года. С начала года британская валюта укрепилась к доллару на 5.5%, а с начала июня — на 2.6%. Июньский рывок напрямую связан с публикацией сильных данных по ВВП и индексу потребительских цен (ИПЦ), что повысило рыночные ожидания относительно нового повышения процентной ставки Банком Англии. На момент анализа (9:15 мск) за один фунт стерлингов давали 1.275 доллара США.
Сегодня фунт демонстрирует рост по отношению ко всем основным мировым валютам — от 0.02% до 0.4%.
Обратите внимание: НАСТОЯЩАЯ ПРИЧИНА РОСТА ЦЕН В РОССИИ СЕГОДНЯ ( ЧАСТЬ 2)..
Ключевым событием дня, которое определит волатильность фунта, станет заседание Банка Англии по процентным ставкам, запланированное на 14:00 мск.Консенсус-прогноз аналитиков сходится на том, что регулятор повысит ставку на 0.25 процентного пункта — до 4.50% (с текущих 4.25%). Отчет Банка Англии по инфляции ожидается к 15:00 мск. С технической точки зрения, как отмечает Чеврычкин, восходящий тренд британской валюты против доллара сохраняется. Следующей целью для роста может стать диапазон $1.29-1.31. Вероятный сценарий предполагает продолжение роста после повторного тестирования и отскока от зоны поддержки $1.26-1.27. Индикатор RSI (Relative Strength Index) не показывает признаков сильной перекупленности на всех таймфреймах, что оставляет пространство для дальнейшего укрепления.
Дополнительным фактором, способным поддержать фунт, может стать решение Банка Англии о сокращении программы количественного смягчения (QE). Эксперты не исключают, что объем программы может быть сокращен вдвое — до 400 млрд фунтов стерлингов (около $500 млрд) в течение следующих нескольких лет из-за низкого спроса со стороны коммерческих банков на активы регулятора.
Укрепление национальной валюты окажет неоднозначное влияние на экономику Великобритании. С одной стороны, британские экспортеры столкнутся с потерей прибыли и усилением ценовой конкуренции на международных рынках. С другой, рост фунта по отношению к доллару может оказать давление на внутренний фондовый рынок, который и так находится близко к своим историческим максимумам (индекс FTSE 100 обновил рекорд в феврале). С начала года рост индекса составил лишь 1.4%.
2. Рост инфляции на фоне угрозы стагнации: рецепт стагфляции
Дмитрий Бабин, эксперт фондового рынка БКС «Мир Инвестиций», подтверждает, что активный рост фунта возобновился еще в марте, и с тех пор пара GBP/USD регулярно обновляет годовые максимумы, достигнув на прошлой неделе отметки 1.285. По его словам, восходящая динамика напрямую связана с последовательным ужесточением монетарной политики Банком Англии в попытке обуздать инфляцию. Однако такая политика имеет свою цену: она замедляет темпы экономического роста, которые сейчас находятся на минимальных уровнях, создавая угрозу стагнации или даже полноценной рецессии.
Парадоксальная ситуация, при которой инфляция продолжает ускоряться на фоне замедляющейся экономики, увеличивает риски реализации наихудшего сценария — стагфляции. Дмитрий Бабин уверен, что нарастающие экономические проблемы в конечном итоге вынудят Банк Англии сделать паузу в цикле повышения ставок.
В результате, по оценкам аналитиков БКС, британский фунт в среднесрочной перспективе, скорее всего, двинется в сторону ослабления. Ближайшей целью снижения для пары GBP/USD может стать 3-месячный минимум в районе 1.23. В долгосрочном плане не исключено тестирование ключевого уровня поддержки на отметке 1.18 — самом низком значении с ноября 2022 года.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: После резкого роста из-за ускорения темпов инфляции в Великобритании курс фунта скорректировался.