Несмотря на обострение геополитической напряженности и значительное снижение цен на нефть, фондовый рынок в понедельник показал положительную динамику. Это явление эксперты связывают с так называемым «фактором понедельника» — сезонным оживлением торгов после выходных. Параллельно с этим российский рубль продолжил снижаться, столкнувшись с дефицитом предложения иностранной валюты.
Начало торговой сессии задало тревожный тон: негативный геополитический фон усугублялся падением нефтяных котировок более чем на один процент. В таких условиях неудивительно, что наиболее ликвидные акции изначально открылись снижением.
1. Неожиданный разворот
Однако ситуация быстро изменилась. Уже в течение первого часа торгов индекс Московской биржи не только отыграл утренние потери, но и превысил уровень закрытия предыдущей пятницы. К концу дня рост индекса составил около 0.5%.
Ключевым драйвером роста стала очередная волна ослабления рубля, которая традиционно поддерживает котировки экспортно-ориентированных компаний. В числе лидеров роста оказались акции металлургического сектора: «Северсталь» подорожала почти на 2%, ММК и «Норникель» также показали положительную динамику.
2. Рыночные аномалии и логика частных инвесторов
Примечательно, что в числе лидеров роста оказались и бумаги компаний, для которых ослабление национальной валюты и вероятное повышение ключевой ставки ЦБ являются скорее негативными факторами. Например, акции девелопера «Самолет» выросли на 4%, хотя рост ставок может охладить спрос на ипотеку и, как следствие, на недвижимость. Аналогичная ситуация наблюдается с бумагами «ВКонтакте» и Ozon, которым удорожание кредитов увеличит расходы на обслуживание долга.
Подобные движения наводят некоторых аналитиков на мысль, что текущий рост может быть обеспечен активностью частных инвесторов. Их решения зачастую основаны не на фундаментальном анализе, а на эмоциях, желании «купить на отскоке» или советах популярных блогеров.
3. Перспективы нефтяного рынка
Несмотря на сегодняшнее падение, у нефтяных акций в среднесрочной перспективе сохраняется позитивный потенциал. Страны ОПЕК+, и в первую очередь Саудовская Аравия и Россия, демонстрируют готовность не допустить обвала цен. Кроме того, ожидается, что к концу года США начнут пополнять свои стратегические резервы, что создаст дополнительный спрос.
Показательным является сокращение числа действующих буровых установок в США — по данным Baker Hughes, их количество упало до 537, что соответствует уровню апреля 2020 года. Поскольку добыча сланцевой нефти в Штатах сильно зависит от притока внешних инвестиций, снижение буровой активности говорит о нежелании инвесторов вкладываться в отрасль и ограничивает потенциал роста добычи.
С технической точки зрения, важным уровнем поддержки для нефти марки Brent является зона около 78 долларов за баррель. Удержание выше этой отметки открывает путь к росту до 86-87 долларов. В случае пробития поддержки нефть может вернуться в боковой диапазон 72-77.5 долларов, в котором она торговалась последние полтора месяца.
Сегодняшнее падение цен на «черное золото» практически не отразилось на котировках российских нефтяных компаний: «Роснефть» выросла, а «Газпромнефть» и «Лукойл» завершили день без изменений. Незначительное снижение «Сургутнефтегаза» эксперты объясняют фиксацией прибыли после недавнего роста.
Обратите внимание: Что делать, когда рынок падает?.
4. Давление на рубль сохраняется
Ослабление рубля, достигшего уровня 91 рубль за доллар, отчасти поддержало доходность экспортеров. Основной причиной девальвации остается структурный дисбаланс на валютном рынке.
«На рубль продолжает давить ключевой фактор — недостаточное предложение иностранной валюты для покрытия восстановившегося импорта. Это следствие сокращения экспортной выручки. Хотя ситуация на нефтяном рынке постепенно улучшается, этих улучшений пока недостаточно для изменения баланса в сторону укрепления национальной валюты», — комментирует Дмитрий Бабин из БКС «Мир Инвестиций».
Динамика торгов в понедельник хорошо иллюстрирует эту проблему. Рубль укреплялся с утра, но во второй половине дня развернулся в сторону ослабления. Трейдеры связывают это с тем, что Банк России, продающий валюту в рамках бюджетного правила, проводит основные операции в утренние часы. После его ухода с рынка объем предложения резко сокращается, что и приводит к падению курса рубля.
Как ранее отмечала глава ЦБ Эльвира Набиуллина, существует временной лаг в несколько месяцев между ростом цен на нефть и увеличением валютного предложения на внутреннем рынке. Таким образом, давление на рубль может сохраняться еще некоторое время.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Рынок акций вырос на «факторе понедельника», проигнорировав ухудшение геополитической обстановки и более чем процентное падение цен на нефть.