Российский фондовый рынок продолжает демонстрировать нисходящую динамику, характеризуясь активными распродажами. Сложившаяся ситуация создает угрозу для среднесрочного восходящего тренда индекса Московской биржи, в то время как рынок облигаций обновляет минимумы, зафиксированные несколько месяцев назад.
1. Психология рынка: фиксация прибыли и игнорирование позитива
Торги в пятницу начались с продолжения вчерашней негативной динамики, местами переходящей в панические продажи. В течение первого часа торгов не наблюдалось роста ни по одной из ликвидных акций, что подчеркивало общее пессимистичное настроение участников.
Резкая смена рыночных настроений за последние три дня не имеет под собой фундаментальных причин. Основным драйвером выступает активная фиксация прибыли трейдерами в преддверии заседания Банка России, на котором ожидается существенное повышение ключевой ставки. Если ранее рынок игнорировал негативные сигналы, то сейчас он демонстративно не реагирует и на позитивные новости.
Так, например, нефть марки Brent, несмотря на утреннее снижение, к закрытию торгов в России демонстрировала рост, приближаясь к отметке в 90.8 доллара за баррель. Одновременно с этим премьер-министр Михаил Мишустин сообщил об улучшении ситуации с исполнением федерального бюджета. Однако эти факторы не смогли переломить тренд.
Неудачные попытки отскока, предпринятые около полудня, сменились новым витком продаж к концу сессии. В итоге ключевой индекс потерял 0.8% своей капитализации. Такая динамика указывает на то, что спекулянты, сыгравшие на понижение, зафиксировали прибыль, закрыв «короткие» позиции. При этом большинство инвесторов предпочли остаться в стороне, ожидая традиционного роста в понедельник.
Даже рост нефтяных котировок не спровоцировал интереса к акциям нефтяных компаний. Особенно слабыми выглядели бумаги предприятий черной металлургии, которые начали снижаться раньше рынка и сейчас выглядят перепроданными. Некоторые аналитики полагают, что это может создать потенциал для их роста при первых признаках разворота общей рыночной тенденции.
Среди немногих позитивных исключений можно отметить рост акций «Ростелекома» на 1.6% на фоне информации о готовности правительства согласовать дивидендные выплаты компании.
2. Технический анализ и ситуация на долговом рынке
Техническая картина для индекса Московской биржи выглядит тревожно. Индикатор тестирует важную линию поддержки восходящего тренда, сформированного с середины февраля. Прорыв этого уровня может стать сигналом для активизации медвежьих стратегий и массовой фиксации прибыли среднесрочными инвесторами.
Стоит отметить, что текущая трехдневная полоса снижения стала самой продолжительной с начала текущего года.
Обратите внимание: Кстати о митингах на фондовом рынке Стив Селенгут,.
Ранее подобных затяжных коррекций в 2023 году не наблюдалось.Ситуация на рынке облигаций выглядит еще более сложной. Кратковременный подъем в первой половине дня сменился снижением, и к закрытию торгов индекс облигаций упал на 0.5%. В настоящее доходность краткосрочных и среднесрочных ОФЗ находится в диапазоне 12-12.2% годовых. Если рынок прав в своих ожиданиях повышения ключевой ставки как минимум на 1 процентный пункт, то потенциал для дальнейшего снижения цен на облигации и роста их доходности до 13% и выше остается значительным.
Эксперты сходятся во мнении, что сейчас не самое удачное время для покупки облигаций. Свободные денежные средства целесообразнее держать на счетах до заседания совета директоров Банка России, запланированного на 15 сентября, когда станут ясны дальнейшие ориентиры денежно-кредитной политики.
3. Динамика рубля: факторы давления и перспективы
Рубль, в отличие от фондового рынка, в пятницу смог укрепиться к доллару примерно на 0.5%. Вероятно, этому способствовал некоторый рост притока валюты в страну на фоне повышения цен на нефть. Однако говорить о развороте тренда девальвации преждевременно.
«Спрос на иностранную валюту остается на относительно высоком уровне. Это связано как с восстановлением импорта, так и со значительным выводом капитала за границу. В таких условиях рубль пока не может сформировать более устойчивое восстановление», — комментирует ситуацию Дмитрий Бабин из БКС.
Косвенным подтверждением того, что давление на рубль оказывают экспортеры, стали данные Банка России. В июле они продали лишь 67% своей валютной выручки против 82% в июне. Регулятор выступает против возврата к обязательной продаже валютной выручки, возможно, из-за сложностей у экспортеров с конвертацией таких валют, как индийские рупии.
Юрий Кравченко, руководитель департамента анализа банковского дела и денежного рынка ИК «Велес Капитал», добавляет: «Фактором давления на рубль является увеличение объемов нетто-покупки валюты банками, обслуживающими импортеров. Объем достиг 591,3 млрд руб. (+15 % к июлю), что стало максимальным значением за период публикации данных ЦБ с марта 2022 года».
Пока нет предпосылок для того, чтобы экспортеры вернулись к продаже 80% выручки, а импортеры резко сократили свои валютные аппетиты. Ключевым фактором для рубля станет решение ЦБ по ставке. Не исключено, что до следующей пятницы национальная валюта может демонстрировать осторожное укрепление, в то время как фондовый рынок, вероятно, продолжит коррекцию.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: На фондовом рынке продолжаются активные распродажи.