В конце прошлой недели на европейском газовом рынке произошло неожиданное событие: общая тенденция к удешевлению «голубого топлива» была прервана резким и пока не до конца понятным ростом цен на ключевом хабе TTF в Нидерландах. На стоимость газа влияет сложная комбинация факторов, включая погодные условия, логистические проблемы и макроэкономическую ситуацию.
В пятницу, 17 марта, на фоне плавного снижения котировок был зафиксирован резкий скачок. Стоимость апрельского фьючерса на индекс TTF выросла почти на 5%, достигнув отметки в $509,3 за тысячу кубометров. Этот всплеск стал неожиданностью для рынка, который ранее демонстрировал устойчивое снижение с пиковых значений февраля.
Эксперты связывают кратковременный рост с похолоданием в середине недели и снижением выработки ветряных электростанций. Эти факторы привели к увеличению отбора газа из европейских подземных хранилищ (ПХГ), что создало дополнительное давление на спотовый рынок.
Однако уже к понедельнику, 20 марта, цены вернулись на траекторию снижения. Примечательно, что текущая ситуация на рынке характеризуется парадоксом: несмотря на высокий спрос, мощности по регазификации сжиженного природного газа (СПГ) в ЕС загружены лишь наполовину. Основная причина — забастовки, которые привели к остановке терминалов СПГ во Франции.
1. Состояние запасов и ценовые диспропорции
На текущий момент европейские ПХГ заполнены на 55,84%, что значительно выше среднего показателя за последние пять лет. В них содержится около 60,7 млрд кубометров газа. Однако, как отмечают представители нефтегазовых компаний, это не гарантирует беспроблемного заполнения хранилищ к следующему отопительному сезону. Ключевым фактором здесь остаётся цена на газ.
В Германии, например, разгорается дискуссия о завышенных тарифах. Глава Федерального антимонопольного ведомства Андреас Мундт заявил, что цены многих поставщиков превышают установленный государством лимит, и призвал потребителей активнее менять провайдеров. Однако на практике найти более дешёвые предложения не всегда просто, несмотря на общее снижение цен, отчасти обусловленное тёплой зимой.
2. Новые маршруты и турецкий газовый хаб
Европа активно ищет альтернативные пути для диверсификации поставок. Одним из перспективных проектов может стать создание международного газового хаба в Турции. Президент страны Реджеп Тайип Эрдоган подтвердил намерения быстро реализовать этот проект, развивая как газопроводы, так и хранилища.
По словам министра энергетики Турции Фатиха Донмеза, страна планирует экспортировать через хаб около 40 млрд кубометров газа. Кроме того, с конца апреля на внутренний рынок планируется начать поставки с черноморского месторождения Сакарья. Несмотря на некоторую задержку из-за землетрясений, власти обещают подключить черноморский газ к национальной системе в ближайшее время. Эксперты отмечают, что значительная часть газа для этого хаба, вероятно, будет российского происхождения.
3. Весеннее снижение и глобальный контекст
С приходом весны цены на газ в Европе продолжили снижение, опустившись до уровня около $480 за тысячу кубометров. Этому способствовали тёплая погода, рост выработки ветрогенерации и высокий уровень запасов. Партии СПГ, которые не смогли разгрузиться во Франции, перенаправляются в Бельгию, Португалию и Великобританию.
Тенденция к удешевлению наблюдается и на других ключевых рынках. В США цена на газ Henry Hub упала до $83,7 за 1000 куб. м из-за весеннего потепления и рекордных запасов в хранилищах. В Азии спотовые цены также снизились, что стимулировало рост импорта, особенно в Китай.
Аналитики указывают, что сезонное снижение спроса на отопление и высокие запасы продолжают давить на рынок. Однако уже начавшееся падение цен может в среднесрочной перспективе привести к сокращению предложения и росту спроса, что стабилизирует котировки.
Обратите внимание: «Аэрофлот» спрогнозировал возобновление полетов в Европу в конце зимы.
4. Влияние финансового кризиса и монетарной политики
Помимо сезонных факторов, на энергорынок начинает оказывать давление разразившийся в марте банковский кризис в США и Европе. Опасения рецессии и снижения промышленного спроса заставляют инвесторов пересматривать ожидания по потреблению энергии. Это отражается не только на газе, но и на нефти: цена на Brent с начала кризиса упала с $83 до $71 за баррель.
Дополнительным фактором давления стало решение Европейского центрального банка повысить ключевую процентную ставку до 3,5%. Это делает кредиты дороже и может ограничить экономическую активность и спрос на ресурсы. Внимание рынка сейчас приковано к заседанию ФРС США 22 марта и саммиту лидеров ЕС 23 марта, итоги которых могут задать новый тренд как для финансового сектора, так и для рынка энергоносителей.
Больше интересных статей здесь: Новости.