Известный американский банкир Джейми Даймон выступил с серьёзным предостережением, призвав не обольщаться кажущимся благополучием американской экономики и не строить долгосрочные прогнозы, опираясь лишь на текущую потребительскую активность.
1. Критика слепого оптимизма
На конференции Barclays Global Financial Services 11 сентября председатель совета директоров и генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон заявил, что слепая вера в многолетний рост экономики США, движимый потребителями, является «огромной ошибкой». По его словам, такой оптимизм, который часто звучит от некоторых экономистов и политиков, не учитывает целый комплекс серьёзных рисков. Среди них Даймон выделил геополитическую напряжённость вокруг Украины, жёсткую денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы (ФРС), а также растущую зависимость экономики от масштабных государственных расходов.
2. Потребительский бум может оказаться временным
Действительно, в последнее время часто звучат сообщения о силе американской экономики, которая демонстрирует устойчивость благодаря высоким розничным продажам и росту заработной платы на фоне снижения инфляции. Однако Даймон указывает на тревожные сигналы, которые ставят под сомнение долгосрочность этого тренда. Поскольку потребительские расходы формируют около 70% ВВП США, их динамика критически важна. Хотя в июле был зафиксирован значительный рост, многие аналитики ожидают, что агрессивное повышение процентных ставок ФРС, проведённое в прошлом году, в конечном итоге окажет серьёзное давление на внутренний спрос.
Несмотря на то что сильные данные по розничным продажам в июле заставили некоторых экономистов, например из Goldman Sachs, повысить прогнозы по ВВП, другие индикаторы рисуют менее радужную картину. Так, индекс потребительского доверия Conference Board после подъёма в июле резко снизился и сейчас едва превышает 80 пунктов. Исторически такой уровень часто предшествует рецессии в следующем году. Кроме того, данные за август, например показатель потребления Deloitte, свидетельствуют о том, что июльский всплеск был, возможно, разовым явлением, а потребители начинают беспокоиться о своих сбережениях и откладывать крупные покупки.
3. Скрытые риски и действия регуляторов
Джейми Даймон не отрицает текущую силу бизнеса и потребительского доверия, но призывает не преувеличивать их значение. Его главную озабоченность вызывают одновременные действия властей: ФРС ужесточает денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией, в то время как правительство продолжает тратить огромные суммы. Даймон образно сравнил госрасходы с поведением «пьяного матроса».
Отдельной критике со стороны главы JPMorgan Chase подверглись планы регуляторов ужесточить требования к размеру резервного капитала для крупных банков. По его мнению, предложенное увеличение резервного фонда на 2% для банков с активами свыше $100 млрд (что для JPMorgan означает необходимость держать на 30% больше капитала, чем у европейских коллег) может ограничить кредитование экономики и стать дополнительным препятствием для роста. При этом сами регуляторы считают эти меры недостаточными и предлагают распространить их на банки поменьше.
Даймон также отметил, что текущие экономические проблемы существенно снизили привлекательность китайского рынка для иностранного бизнеса и инвесторов, что является ещё одним фактором глобальной неопределённости.
Обратите внимание: Выборы в США 2020: ночь, когда американская демократия достигла дна.
Больше интересных статей здесь: Новости.