Фондовые рынки США завершили прошлую неделю резким падением, которое стало худшим днем сентября для ключевых индексов. Под давлением массовой распродажи акций технологического сектора индексы S&P 500 и Nasdaq Composite зафиксировали убытки уже вторую неделю подряд, а предстоящая торговая сессия не сулит им облегчения.
1. День тройного колдовства: хаос или закономерность?
Пятница, 15 сентября, была не обычным торговым днем, а так называемым «днем тройного колдовства» (Triple Witching). Это явление, происходящее четыре раза в год, характеризуется одновременным истечением срока действия трех видов производных финансовых инструментов (деривативов) — фьючерсов и опционов на индексы и отдельные акции. Исторически такие дни часто ассоциируются с повышенной волатильностью и аномальными объемами торгов, а иногда им приписывают и более серьезные рыночные потрясения.
В этот раз прогнозы оправдались: спокойная и вялая торговля, характерная для всего сентября, сменилась настоящей бурей. Объем торгов взлетел до 17 миллиардов акций, что примерно вдвое превышает показатели многих дней августа и сентября. Индекс S&P 500 потерял 1.22%, а «индикатор страха» VIX, который в начале дня находился на самом низком уровне с начала 2020 года, резко подскочил на 7.57%, сигнализируя о возвращении нервозности инвесторов.
Хотя движение цен не было хаотичным в чистом виде, тренд был однозначно медвежьим: продажа началась с открытия торгов и затронула практически все сектора. Главным драйвером падения стал технологический сектор. Все 11 отраслевых групп индекса S&P 500 закрылись в минусе, но сильнее всех пострадали информационные технологии, потерявшие 1.94%. Среди 30 компонентов индекса Dow Jones рост показали лишь три компании, а лидером падения стала Microsoft.
Наиболее чувствительными к продажам оказались высокотехнологичные площадки: Nasdaq Composite упал на 1.56%, индекс Nasdaq 100 — на 1.75%, а Philadelphia Semiconductor Index обвалился на 3.01%. Акции лидеров рынка, таких как NVIDIA (-3.69%), Amazon (-2.99%) и Microsoft (-2.5%), оказались под сильным давлением. Вся "великолепная семерка" крупнейших технологических компаний США в сумме потеряла за день около $200 млрд рыночной капитализации.
2. Причины обвала: колдовство, новости или самоуспокоенность?
Часть этого давления, безусловно, можно списать на технические факторы, связанные с закрытием позиций в день «тройного колдовства». Однако новостной фон идеально совпал с этим событием, усилив негативные настроения. Удар по рынку нанесло сообщение агентства Reuters о том, что тайваньский гигант TSMC, крупнейший в мире контрактный производитель чипов, попросил своих ключевых поставщиков отложить поставки оборудования. Это сигнализирует о растущей обеспокоенности компании слабым потребительским спросом, что ставит под вопрос устойчивость недавнего ралли на волне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта.
Новость моментально обрушила котировки не только самого TSMC (-2.38%), но и всей цепочки поставщиков и конкурентов: ASML (-4.06%), AMD (-4.82%), Lam Research (-5.08%), KLA Corp (-5.37%). Это подтвердило хрупкость оптимизма в полупроводниковом секторе.
В итоге за неделю S&P 500 и Nasdaq Composite снизились на 0.16% и 0.39% соответственно.
Обратите внимание: Неизвестные акции могут вырасти с выпуском Apple iPhone 5G!.
Индекс Dow Jones, менее зависимый от технологий, едва удержался в плюсе, прибавив лишь 0.12%.3. Перспективы на новую неделю: исторические тенденции и реальные риски
Следующая неделя, следующая за осенним «тройным колдовством», имеет в исторической ретроспективе крайне негативную репутацию. Согласно данным Bloomberg, начиная с 1990 года, неделя после такого события заканчивалась падением индекса S&P 500 в 79% случаев со средним убытком около 1%. Психологическое давление усиливает и тот факт, что именно в этот период в 1987 году произошел печально известный «Черный понедельник». Кроме того, наступающая неделя включает в себя день осеннего равноденствия, который многие трейдеры традиционно считают неблагоприятным для рынков.
Однако помимо календарных суеверий, существуют и вполне реальные фундаментальные риски. Сентябрь исторически является худшим месяцем для американского фондового рынка, причем его вторая половина обычно слабее первой. В долгосрочной перспективе (с 1885 года) рынок в среднем терял в сентябре около 1%.
Ситуацию могут усугубить текущие события: начавшаяся забастовка на автозаводах «большой тройки» (General Motors, Stellantis, Ford) несет в себе риски для всей экономики. Приближающаяся угроза приостановки работы правительства США также будет давить на настроения инвесторов. Центральным событием недели станет заседание ФРС. Хотя от повышения ставок практически никто не ждет, инвесторы будут внимательно следить за тональностью заявлений главы регулятора Джерома Пауэлла. Любой намек на сохранение жесткой денежно-кредитной политики может спровоцировать новую волну продаж.
Рынок выглядит крайне уязвимым: премия за риск владения акциями упала до 19-летнего минимума, делая их менее привлекательными на фоне растущей доходности облигаций. Соотношение цены и прибыли (P/E) для S&P 500 вернулось к уровням 2021 года, когда ставки ФРС были близки к нулю, хотя сейчас они находятся в диапазоне 5.25-5.5%. Это указывает на переоцененность рынка и его повышенную чувствительность к любым негативным сигналам. В таких условиях даже одного неосторожного слова может быть достаточно для начала серьезной коррекции.
Больше интересных статей здесь: Новости.