Ключевые фондовые индексы США завершили пятничные торги снижением, что ознаменовало для S&P 500 и Nasdaq Composite уже третью неделю подряд в отрицательной зоне. Подобная динамика стала худшей с марта текущего года, когда финансовые рынки потряс банковский кризис. На этот раз основной причиной нервозности инвесторов стала политика Федеральной резервной системы (ФРС). Даже акции таких гигантов, как NVIDIA, не смогли устоять под общим давлением.
В пятницу основные биржевые индикаторы США продолжили серию падений, зафиксировав четвертое снижение подряд — такого в сентябре еще не наблюдалось. Интересно, что в середине торговой сессии индексы демонстрировали рост, вселяя надежды на позитивное закрытие недели. Однако этот оптимизм оказался кратковременным и был во многом обусловлен техническими факторами, такими как закрытие «коротких» позиций перед длинными выходными, связанными с празднованием Йом Киппура.
По итогам дня промышленный индекс Dow Jones снизился на 0.31%, индекс широкого рынка S&P 500 — на 0.23%, а технологичный Nasdaq Composite — на 0.09%.
Важно отметить, что S&P 500 опустился до самого низкого уровня с середины июня. Для него и для Nasdaq это уже третья неделя подряд с отрицательным итогом. За последние пять торговых сессий потери этих индексов составили 2.9% и 3.6% соответственно, в то время как Dow Jones потерял 1.9%.
1. Причины рыночной слабости: от забастовок до бюджетного кризиса
Текущая неделя оказалась самой сложной для инвесторов с марта, когда обвал был вызван проблемами в банковском секторе. Сейчас же негативный фон создает целый комплекс факторов.
Одним из них стала масштабная забастовка на заводах крупнейших американских автопроизводителей — General Motors, Stellantis и Ford. Хотя в переговорах с Ford наметился прогресс, ситуация остается напряженной. Полная остановка производства в этой ключевой для экономики отрасли, с учетом ее обширных цепочек поставок, может серьезно увеличить риски рецессии в США.
Другим фактором неопределенности является угроза приостановки работы федерального правительства с октября, если демократы и республиканцы не смогут договориться о бюджете. Подобный сценарий также окажет негативное влияние на экономический рост.
Обратите внимание: НАТО тщетно пытается найти минусы в защите российских С-400.
2. Главный страх рынка: агрессивная политика ФРС
Однако наибольшее беспокойство у инвесторов вызывает перспектива ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС. Темой недели стало осознание того, что процентные ставки могут оставаться высокими дольше, чем ожидалось ранее.
Рынки долгое время скептически относились к прогнозам ФРС о еще одном повышении ставки в этом году. Однако после сентябрьского заседания многие участники вынуждены были пересмотреть свои ожидания в сторону более «ястребиного» сценария: быстрого повышения ставки и всего двух ее снижений в 2024 году.
Согласно точечному графику прогнозов членов ФРС, ключевая ставка в этом году может достичь 5.6%. При этом мнения регуляторов о траектории ее движения в будущем сильно расходятся: от ожиданий дальнейшего роста до 6.25% до прогнозов снижения до 4.5%. Такой разброс мнений сигнализирует рынку о высокой степени неопределенности внутри самого регулятора относительно устойчивости инфляции и рисков рецессии.
Хотя председатель ФРС Джером Пауэлл связал возможность более высоких ставок с силой экономики, он также отметил, что «мягкая посадка» (снижение инфляции без рецессии) не является базовым сценарием. Ситуацию усложняет и рост цен на нефть до максимумов с ноября прошлого года, что создает дополнительное инфляционное давление и затрудняет задачу регулятора.
3. Реакция рынка: кто пострадал больше всего
В ответ на эти риски инвесторы в первую очередь начали распродавать два типа активов: дорогие технологические акции, чувствительные к стоимости денег, и циклические акции, которые традиционно слабеют накануне экономического спада.
По итогам недели все 11 секторов индекса S&P 500 показали отрицательную динамику, но наибольшие потери понесли циклические отрасли: недвижимость (-5.54%) и сектор потребительских товаров (-7.72%).
Особый удар пришелся по так называемой «великолепной семерке» — крупнейшим технологическим компаниям, которые ранее двигали рынок вверх на волне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта. На этой неделе все они ушли в минус. Акции Tesla потеряли 11.77%, Amazon — 9.51%, а лидер бума ИИ, компания NVIDIA, опустилась на 8.23%. Это свидетельствует о том, что ФРС своим курсом фактически останавливает ралли, подпитываемое технологическим оптимизмом.
«ФРС слишком уверена в своей концепции «мягкой посадки», — прокомментировал ситуацию Брайан Джейкобсен, главный экономист Annex Wealth Management. — Чрезмерно самоуверенная ФРС — опасная ФРС. Она может проигнорировать ранние признаки экономической слабости».
Больше интересных статей здесь: Новости.
Источник статьи: Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite закрыли вчера в минус третью неделю подряд.