История мировой экономики демонстрирует неизменную закономерность: статус резервной валюты напрямую связан с геополитическим и экономическим могуществом страны-эмитента. Когда держава теряет свои лидирующие позиции, её денежная единица постепенно уступает место новой. Этот многовековой цикл ставит закономерный вопрос о будущем доллара США, который доминирует в мировой финансовой системе на протяжении последних восьми десятилетий.
Господство доллара США / фото © Золотой Запас
1. Урок из глубины веков: взлёт и падение солида
Яркой иллюстрацией этой закономерности служит история византийского золотого солида. В 301 году н.э., на фоне экономического кризиса в Римской империи, император Диоклетиан попытался административными мерами, вплоть до смертной казни, зафиксировать цены на все товары — от зерна до транспортных услуг. Эта мера, как известно, потерпела крах. Однако в том же году была введена новая монета — солид, содержавший около 4.5 граммов почти чистого золота.
Власти империи тщательно поддерживали чистоту и стабильность солида на протяжении столетий. Даже после падения Западной Римской империи и переноса центра власти в Константинополь, солид оставался эталоном надёжности. Его принимали для расчётов и накоплений от Европы до Азии. Византийский император Юстиниан I в VI веке с гордостью заявлял, что этой монете «нет равных во всех королевствах».
Перелом наступил в середине XI века. Император Константин IX начал постепенно снижать содержание золота в монете, сначала до 87.5%, затем его преемники довели чистоту до 33%. Этот процесс, начавшийся медленно, в итоге привёл к стремительной потере доверия. Одновременно с ослаблением валюты приходил в упадок и политический авторитет Византии. Международные торговцы стали искать альтернативу, и её предложили растущие итальянские города-государства — Венеция и Флоренция, чьи дукаты и флорины заняли место солида в мировой торговле.
2. Цикл смены гегемонии: от Испании до США
Эта история — не исключение, а правило. Испанский реал, голландский гульден, британский фунт стерлингов — каждая из этих валют переживала период глобального доминирования, который совпадал с расцветом соответствующей империи. С утратой ею экономической и военной мощи её денежная единица теряла статус мировой резервной валюты.
Последние 80 лет эту роль играет доллар США, подкреплённый мощью американской экономики и политическим влиянием. Однако история неумолимо свидетельствует: гегемония не бывает вечной. Доверие к резервной валюте зиждется на уверенности мирового сообщества в стабильности самой денежной единицы и в силе страны, которая её выпускает.
3. Трещины в фундаменте: почему мир теряет уверенность в долларе
Сегодня всё больше признаков указывает на эрозию этого доверия. Мир наблюдает за растущим государственным долгом США, масштабными фискальными программами, которые многие считают нерациональными, и устойчивой инфляцией, подрывающей покупательную способность доллара. Внешнеполитические неудачи, такие как хаотичный вывод войск из Афганистана, также заставляют союзников и противников усомниться в непоколебимости американского лидерства.
Эти факторы в совокупности создают почву для исторического сдвига. Как и тысячу лет назад с византийским солидом, процесс отказа от доллара будет не мгновенным, а постепенным. Международные банки, корпорации и правительства уже делают первые шаги, диверсифицируя резервы и налаживая расчёты в других валютах или через альтернативные финансовые инструменты.
Этот переход, начавшийся с отдельных событий и соглашений, в перспективе может привести к резкому сокращению доли доллара в мировых резервах. Для обычных держателей долларовых активов подобный сценарий будет означать значительное обесценивание их сбережений. История учит, что смена резервной валюты — вопрос не «если», а «когда».
Автор: Саймон Блэк | Перевод: Золотой Запас
Другие статьи по теме:
- Базель III: как финтех может предоставить банкам распределенное золото
- Золото станет новой мировой валютой?
- Противоположные взгляды на золото UBS и Credit Suisse
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал
Ставьте лайки, если понравилось!
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Как долго продлится господство доллара сша?.