Британский фунт стерлингов продемонстрировал рост на фоне общего ослабления американской валюты. Однако аналитики сходятся во мнении, что фундаментальные проблемы экономики Великобритании не позволяют говорить об устойчивом бычьем тренде, и текущий подъём, скорее всего, окажется временной коррекцией.
В среду, 23 ноября, валютная пара GBP/USD выросла на 0,32%, достигнув отметки 1,2110. Основной драйвер роста — снижение курса доллара США. Инвесторы ожидают дальнейшего ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системой, что создаёт неопределённость. В то же время, внутренняя статистика Великобритании оказалась лучше ожиданий, что также поддержало национальную валюту.
Эксперты ING Group отмечают, что ФРС может продолжить агрессивную риторику, не исключая очередного значительного повышения ставки в декабре. Тем не менее, в среду доллар ощутимо просел после публикации данных, указывающих на спад в ключевых отраслях промышленности США и ухудшение ситуации на рынке труда. Число новых заявок на пособие по безработице показало наибольший недельный прирост с августа, а глобальные индексы деловой активности (PMI) от S&P опустились до минимумов с начала пандемии.
1. Внутренние факторы поддержки фунта
Помимо слабости доллара, фунт получил поддержку от локальных экономических данных. Хотя предварительные оценки указывают на снижение ВВП Великобритании в ноябре, деловые ожидания на будущий год улучшились, отскочив от 30-месячного минимума. Индекс активности в промышленности остался на уровне октября (46,2 пункта), превысив прогнозы аналитиков. Показатель для сферы услуг также оказался лучше ожидаемого, составив 48,8 пункта.
Важно понимать, что значения ниже 50 пунктов сигнализируют об экономическом спаде. Таким образом, текущие цифры подтверждают, что экономика Великобритании, вероятно, вступает в техническую рецессию — второй квартал сокращения подряд. Однако, как отмечает экономист Беренберга Каллум Пикеринг, этот спад был ожидаемым, и его глубина, возможно, не будет катастрофической. Для фунта это важный позитивный сигнал на фоне преобладающего пессимизма.
2. Исторический контекст и краткосрочный рывок
Эксперт Дмитрий Бабин напоминает, что в конце сентября британский фунт обрушился до исторического минимума, едва не достигнув паритета с долларом (1,0384). Причиной стала паническая реакция рынка на планы нового правительства по масштабному снижению налогов, которые угрожали разогнать инфляцию и увеличить госдолг. После отставки премьер-министра и отмены наиболее спорных фискальных мер фунт резко отыграл падение, подскочив выше 1,2.
В краткосрочной перспективе не исключено, что пара GBP/USD продолжит рост к уровням 1,228-1,243. Однако в долгосрочном плане сохраняется высокая вероятность возврата в диапазон 1,0-1,1 из-за структурных экономических проблем Великобритании, которые могут усугубиться на фоне глобальных рисков.
3. Коррекция, а не новый тренд
Главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман согласен, что текущая неделя стала позитивной для фунта: за два дня котировки выросли на 2,5%. Этот скачок стал результатом синергии двух факторов: неожиданно оптимистичных данных по деловой активности в Великобритании и смягчения риторики ФРС, отражённого в протоколах ноябрьского заседания. Последнее привело к падению индекса доллара.
Тем не менее, Гойхман подчёркивает, что наблюдаемый рост — это не начало нового восходящего тренда, а продолжение коррекции после масштабного падения пары с лета 2021 года. Фундаментальные показатели по-прежнему не в пользу британской валюты. Инфляция в Великобритании (11,1%) продолжает расти, в то время как в США (7,7%) она уже снижается. Динамика ВВП также контрастна: спад на 0,2% в Великобритании против роста на 2,6% в США.
Исходя из этого, даже если коррекция достигнет уровня 1,23, в ближайшие месяцы более вероятным сценарием выглядит возобновление падения пары GBP/USD к отметкам 1,17-1,18.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Курс британской валюты смог подрасти в результате ослабления доллара.